Ключові прогнозні показники

(за даними Deutsche Bundesbank)до попереднього року Табл. 1

	2010	2011
ВВП (реальний)	1,6	1,2
Використання ВВП
приватні витрати на споживання	0,2	1,2
державні споживчі витрати	1,6	1,3
валові капіталовкладення	2,4	-0,6
експорт	4,5	4,3
імпорт	3,9	3,5
Складові зростання ВВП (%)
внутрішній попит	0,9	0,7
зміни обсягів запасів	0,3	0,0
зовнішньоторговельне сальдо	0,4	0,5
Ринок робочої сили
кількість працюючих	-1,0	-1,2
кількість безробітних (млн. осіб)	3,8	4,2
квота безробіття	9,1	10,1
Витрати на зарплату	-1,5	-1,0
витрати на 1 працюючу особу	1,1	1,3
реальний ВВП на 1 працюючу особу	2,6	2,4
Гармонізований індекс споживчих цін	0,9	1,0
без врахування енергетичної компоненти	0,8	0,8
енергетична компонента	1,8	2,9

Велика Британія

Опубліковані наприкінці лютого 2010 р. дані про стан британської економіки залишаються досить суперечливими. З одного боку, уточнені дані про динаміку ВВП у четвертому кварталі минулого року свідчать про певне покращення цього показника до +0,3% порівняно з раніше оголошеними 0,1%, тобто Сполучене Королівство почало виходити з кризи після шести кварталів негативного росту (2-4 кв. 2008 та 1-3 квартали 2009 р.). При цьому фахівці задоволені зростанням виробничого сектора, насамперед, обробної промисловості – як обсяги випуску продукції, так і виробничі замовлення показали позитивну динаміку вперше з третього кварталу 2008 року. Лише 6 відсотків компаній продовжили звільняти працівників порівняно з 40% у другому кварталі 2009 р.

І хоча оцінки перспектив більшістю охоплених опитуванням компаній є найбільш райдужними з середини 2007 року, дія ряду негативних факторів продовжується. Так, про крихкий характер відновлення свідчить слабкість інвестиційних процесів – більшість компаній заявляють про те, що свідомо стримують обсяги капіталовкладень уже сьомий квартал поспіль. Крім того, більша частина зростання пояснюється послабленням фунта, що стимулює експорт. Нестабільною залишається ситуація на ринку житла: дослідницька фірма «Хоумтрек» заявляє про зростання цін на житло на 0,3% після затишшя в грудні та січні, хоча за даними іншої фірми «Нейшнуайд» дещо впали обсяги будівництва. Більшість фахівців зазначає, що перспективи економіки залежать від того, наскільки швидко буде скорочено дефіцит бюджету, який нині складає 178 млрд. фунтів.

Оцінюючи перспективи британської економіки на найближчий період, деякі аналітики не виключають навіть повторення для неї «грецького сценарію» (в обох цих країнах, наприклад, дефіцит бюджету нині перевищує 12%), який поставив під серйозний удар усі країни зони євро. Хистка політична ситуація напередодні виборів може привести до наростання інфляційних тисків. Щоправда, шанс на уникнення найгіршого сценарію фахівці вбачають у набагато кращій податковій системі Великобританії.

Важливу підтримку напередодні загальних виборів, які мають відбутися вже через декілька тижнів, отримав економічний блок лейбористського уряду. Так, Міжнародний валютний фонд підтримав чинного Канцлера Казначейства А.Дарлінга в тому, що уряд не повинен квапитися зі скороченням державних витрат і підвищенням податків – із цим можна почекати до 2011 року. Ця думка завдала певного удару по позиціях опозиційної партії торі, яка наполягає на більш жорсткому та більш скорому урізанні державних видатків (консерватори планують почати скорочувати витрати одразу після виборів, які вони розраховують виграти).

Інтерес являє не тільки позиція урядовців, а й Банку Англії. 23 лютого Керуючий Банку М.Кінг у своєму виступі в британському парламенті наголосив, що слабкість єврозони загрожує економічному підйому Великобританії, який щойно розпочався. У разі, коли Сполучене Королівство продовжуватиме відчувати труднощі та сповзатиме в нову рецесію, М.Кінг не виключив поновлення програми «кількісного пом’якшення», котру було вирішено призупинити на початку лютого. «Моя особлива стурбованість на даний момент випливає з «стану здоров’я» світової економіки, і насамперед, нашого основного торговельного партнера – єврозони», - наголосив він. (Як відомо, найбільші проблеми відчувають Греція, Іспанія та Ірландія, проте навіть у Німеччині дані за четвертий квартал минулого року засвідчили стагнацію).

М.Кінг попереджає, що вихід з рецесії як у цілому світі, так і у Сполученому Королівстві буде затяжним. Щойно опубліковані дані свідчать про різкий стрибок інфляції в січні ц.р. (3,5%), що було викликано, серед іншого, поверненням ставки ПДВ до 17,5% з 15% в минулому році, а також певним подорожчанням нафти. Незважаючи на це, керуючий Банку не виключив необхідності вдатися, в разі потреби, до нових кроків у напрямі «кількісного пом’якшення» (фактично – вливання грошей у банківську систему з метою стимулювання кредитування). Банк сподівається, що в цілому за поточний рік рівень інфляції не вийде за межі цільового показника в 2%.

Більшість фахівців вважає, що позиція Банку виглядає на сьогодні досить аргументованою. Обстеження громадської думки показали, що очікування споживачів щодо більш високого рівня інфляції зросли лише не набагато. Поточні ціни на довгострокові облігації свідчать, що інвестори очікують у наступні 10 років лише незначного зростання цих цін понад цільову величину інфляції. На їхню думку, основною середньостроковою проблемою країни залишатиметься не підвищення цін, а стагнація виробництва, що може привести до повторного спаду. Фіскальний дефіцит на рівні 13% ВВП потрібно в наступні роки подолати, а державний попит, який допоміг економіці пройти рецесію з найменш можливим втратами, у перспективі зменшуватиметься. Суттєві проблеми відчувають і більшість домогосподарств країни – в 2008 р. несплачені борги становили 181% величини доходів після сплати податків, а тому населення, зіткнувшись із можливістю зростання безробіття, віддає перевагу заощадженням, а не витратам. На зростання зарубіжного попиту також поки що не доводиться розраховувати – насамперед, через те, що основний британський зовнішній ринок – єврозона – ще не оговтався від рецесії. На думку М.Кінга, виходом з подібної ситуації «для країн з високим рівнем заощаджень є розширення внутрішнього попиту» - він вважає, що німці та японці уже повинні були б почати закуповувати більше товарів, у тому числі британських.

Греція