26. Нарощення та дисконтування грошових потоків

У процесі інвестування через рівні проміжки часу здійснюються певні фіксовані платежі-ануїтети, узагальнюючими показниками яких є нарощена сума та теперішня величина.В процесі нарощування виникає нарощена сума-сума всіх складових потоку платежів з нарахованими на них процентами на кінець терміну.В процесі дисконтування -теперішня величина- сума всіх складових потоку зменшена на величину процентної (дисконтної) ставки на визначений термін.

27. Метод розрахунку чистої приведеної вартості

Чиста теперішня вартість- це сума перевищення доходів над затратами за весь період існування проекту. Метод для її розрахунку передбачає дисконтування грошових потоків ,щоб визначити окупність інвестиційних коштів. Чиста теперішня вартість обчислюється за формулою-

n CF

ЧТВ=∑ ----------- -- CFо

і=1 (1+і)n

CF-грошовий потік CFо -поч.інвест. n- к-ть періодів і-проц.ставка

28. Внутрішня норма дохідності

Щоб отримати дохід від інвестованих коштів потрібно створити такі умови, коли ЧТВ(чиста теп. вартість) буде більша за нуль або дорівнюватиме йому. Для цього слід підібрати процентну ставку для дисконтування потоків платежів, при якій ЧТВ>0 або ЧТВ=0.

Показник внутр.норми дохідності IRR відображає максимально допустимий рівень витрат, які можна здійснювати під час реалізації інвестиційного проекту. Стосовно отримання кредиту для проекту,то значення IRR є максимально допустимою відсотковою ставкою по кредиту,при якій проект не буде збитковий.

29. Розрахунок періоду окупності інвестицій

Якщо отримані суми доходу розглядати як рівномірні, то період окупності – це період, протягом якого недисконтовані прогнозовані надходження грошових коштів перевищать недисконтовану суму інвестицій. Розраховується цей показник шляхом відношення величини інвестицій до щорічного чистого доходу.

Якщо суми доходу не однакові, то період окупності - це період, протягом якого сума дисконтованих чистих доходів дорівнює сумі інвестицій.Розраховується як відношення річних доходів до суми всіх інвестицій.

30. Визначення індексу прибутковості (рентабельності) та коефіцієнта ефективності інвестицій.

Індексу прибутковості - відношення суми проведених ефектів до величини капіталовкладень. Якщо інвестиції здійснюються одноразово, то показник обчислюється як відношення чистого доходу з дисконтним множником до початкових інвестицій. Якщо інвестиції здійснюються грошовими потоками, то це відношення чистого доходу з дисконтним множником до суми грошових потоків за період. Коеф.ефективності інвестицій виражається в процентах і визначається як відношення середньорічної прибутковості до середньої величини інвестицій. Середня величина інвестицій розраховують шляхом ділення початкових інвестицій на два і мінус залишкова вартість.

31. Аналіз альтернативних проектів.

При розгляді кількох альтернативних проектів можливе отримання суперечливих результатів,хоч і між показниками ефективності інвестицій (ЧТВ,ІР,ВНР)існує відповідний взаємозв’язок. При оцінці інвестиційних проектів більшу перевагу надають показнику ЧТВ,бо він оцінює величину приросту капіталу по інвестиційному проекту. Менша перевага у показника ВНР,бо це відносний показник,що показує відносний рівень затрат для інвестиційного проекту, а тому не можливо зробити висновки про обсяги збільшення капіталу і вибрати певний інвестиційний проект.