
- •10 Летия Череповецкого
- •Инвестиции на промышленном предприятии
- •Часть 1
- •Аншелес в.Р., Бачина т.В , 2006
- •Оглавление
- •Введение
- •Валовые инвестиции в 1989 г. (% к ввп) [3,32]
- •Предельная эффективность инвестиций [3,32]
- •Глава 1. Основные понятия и концепции оценки процесса инвестирования
- •1.1. Понятия и сущность инвестирования
- •1.2. Двойственный характер инвестиции
- •1.3. Инвестиционный процесс и механизм инвестиционного рынка
- •1.4. Инновации и инвестиции
- •1.5.Инновации, как объект инвестирования
- •Глава 2. Инвестиционный проект при реальном инвестировании
- •2.1. Инвестиционное проектирование
- •2.2. Прединвестиционные исследования
- •1). Исследование возможностей;
- •2). Подготовительные или предпроектные исследования;
- •3). Оценка осуществимости или технико-экономические исследования.
- •2.3. Критерии оценки инвестиционного проекта
- •1).«Финансовая состоятельность» или финансовая оценка;
- •2).«Эффективность инвестиций» или экономическая оценка.
- •1). Степень соответствия целей проекта общей стратегии развития предприятия;
- •2). Наличие квалифицированной и работоспособной «управленческой команды» (одна из важнейших предпосылок успешности любого начинания);
- •3). Готовность владельцев предприятия (акционеров) пойти на отсрочку выплаты дивидендов и т.П.
- •2.4. Оценка финансовой состоятельности проекта
- •2.4.1. Проблема ликвидности
- •2.4.2. Базовые формы финансовой оценки
- •1). Отчет о прибыли;
- •2). Отчет о движении денежных средств;
- •3). Балансовый отчет.
- •2.4.3. Отчет о движении денежных средств.
- •2.5. Оценка эффективности инвестиций
- •2.5.1. Инвестиционная привлекательность проекта
- •2.5.2. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
- •2.5.3. Методика оценки эффективности капитальных вложений в условиях административной системы хозяйствования
- •2.5.4. Использование новых методических подходов к оценке эффективности инвестиций при переходе к рыночной экономике
- •2.5.5. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании
- •Глава 3. Основы математического моделирования в процессе принятия оптимальных инвестиционных решений
- •3.1. Общая схема процесса принятия решений
- •1). Модель обеспечивает корректное (или, как говорят, адекватное) отображение свойств оригинала, существенных с точки зрения исследуемой операции;
- •2). Модель позволяет устранить перечисленные выше проблемы, присущие проведению измерений на реальных объектах.
- •3.2. Классификация задач принятия решений
- •3.3. Выявление предпочтений лпр
- •6) D1 и d2 равноценны;
- •3.4. Метод обобщенного показателя
- •3.5. Основные понятия теории моделирования
- •3.6. Этапы математического моделирования
- •Глава 4. Разработка автоматизированной модели оптимизации химико-технологи-ческого производства на примере конкретного предприятия
- •4.1. Описание интегральной схемы оптимизации химического процесса
- •4.3. Автоматическая модель расчета движения денежных средств инвестиционного проекта и критериев его экономической эффективности
- •4.4. Разработка и определение интегрального показателя эффективности инвестиционного проекта.
- •Абсолютные значения вектора параметров
- •Пронормированные значения вектора параметров
- •Расчёт степеней предпочтения основных показателей
- •Результаты расчета по определению обобщающего критерия оптимальности от фактора степени превращения
- •Список использованной литературы:
- •Приложения
- •Алгоритм расчета корней системы расчетных уравнений
- •Результаты определения корней системы расчетных уравнений
- •Результаты расчета расходных показателей
- •Алгоритм расчета годового фонда заработной платы
- •Алгоритм расчета плановой калькуляции производства готовой продукции
- •Плановая калькуляция производства готовой продукции
- •Исходные данные для расчета движения денежных средств
- •Алгоритм составления таблицы «кеш-флоус»
- •Результаты расчета движение денежных средств проекта
- •Результаты расчета полных инвестиционных затрат, тыс. Руб.
- •Результаты расчетов схемы финансирования проекта
- •Результаты расчета обязательных выплат по привилегированным акциям
- •Алгоритм расчета npv при различных нормах дисконтирования
- •Алгоритм расчета дисконтированного срока окупаемости
- •Результаты расчета дисконтированного срока окупаемости
- •Алгоритм расчета значений векторов параметров
- •Алгоритм расчета нормированных значений векторов параметров
- •Алгоритм расчета по определению обобщающего критерия оптимальности
6) D1 и d2 равноценны;
в) d2 предпочтительнее d1.
Свойство направленности означает следующее. Если, например, при сравнении элементов d1 и d2 ЛПР выносит суждение: “d1 предпочтительнее d2”, а при сравнении элементов d2 и d3— “d2 предпочтительнее d3”, то при сравнении элементов d1 и d3 его вывод должен быть однозначен: “d1 предпочтительнее d3”.
3.4. Метод обобщенного показателя
Если, исходя из характера задачи, можно допустить, что абсолютное уменьшение одного из показателей компенсируется суммарным абсолютным увеличением других (показатели однородные), то в качестве обобщенного показателя может быть принята сумма такого вида:
w0=gi*w1 (8)
где: g1 - коэффициент относительной важности частного показателя W1.
Иногда допустимой считается не абсолютная, а относительная компенсация изменения одних показателей изменениями других.
Если из существа задачи следует, что одни показатели желательно увеличивать, а другие уменьшать, то в качестве обобщенного ПЭ используют следующее отношение:
(9)
где: i=1,..., m1 - номера показателей, значения которых желательно увеличивать, а i=m1+1, т — номера показателей, значения которых желательно уменьшать.
Часто первая группа показателей отождествляется с целевым эффектом, а вторая - с затратами на его достижение. При этом показатели не обязательно должны быть однородными.
При оптимизации возможно использование метода целевого программирования. Основой метода является свертывание частных ПЭ в обобщенный показатель, имеющий смысл расстояния до “идеальной точки” в пространстве значений показателя эффективности. В качестве “идеальной” обычно выбирают точку, отвечающую представлениям ЛПР об идеальном исходе операции. В этом случае W0 вычисляется, как правило, следующим образом:
(W1-Win)2
(10)
где: Win значение частного ПЭ W1.
Известен также метод главного показателя. Если ЛПР считает, что целевой эффект достижим в основном вследствие увеличения одного (“главного”) частного ПЭ, то исходная задача может быть сведена к задаче оптимизации по этому показателю при условии, что значения остальных будут не ниже заданных. Общим недостатком перечисленных методов является зависимость принимаемых решений от некоторых эвристических допущений, задаваемых ЛПР, поэтому эти решения могут не обеспечить действительно лучшей стратегии. Их достоинство — относительная простота реализации.
В тех случаях, когда невозможно произвести свертку векторного ПЭ, необходимо использовать один из аксиоматических методов. Эти методы основаны на использовании понятия Парето-оптимальности (по фамилии итальянского экономиста В. Парето). Стратегия называется Парето-оптимальной (эффективной), если она по всем показателям не хуже любой стратегии из допустимого множества и лучше хотя бы по одному из них (при взаимной независимости частных ПЭ). Чтобы выбрать одну из нескольких эффективных стратегий, необходимо располагать дополнительной информацией. Эта информация должна позволить ЛПР упорядочить частные ПЭ по их важности, после чего могут быть использованы, например, рассмотренные выше методы свертки.