3. 3. Корпоративні цінні папери як об’єкт депозитарного регулювання

Світовий досвід показує, що існують дві основні форми функціонування цінних паперів – документарна і бездокументарна.

На сьогодні немає жорстких нормативних приписів і обов’язкових вимог до вибору форми випуску цінних паперів акціонерними товариствами.

Якщо випуск цінних паперів здійснюється у документарній формі, то емітент повинен виготовити сертифікати, які випускаються з урахуванням вимог, визначених НКЦПФР. Сертифікати мають бути з визначеною атрибутикою і з певними ступенями захисту. Сертифікати, як правило, зберігаються на руках інвесторів, якщо вони того бажають.

У випадках, коли емісія цінних паперів здійснюється у бездокументарній формі (у вигляді записів на рахунках), емітент оформлює глобальних сертифікат, що відповідає загальному обсягу зареєстрованого випуску, і передає його на зберігання в обраний ним депозитарій.

Цінні папери можуть мати фіксовану або плаваючу ставку доходу. До перших відносяться привілейовані акції, за якими сплачується фіксований дивіденд, купонні облігації з фіксованим доходом, інші подібні боргові зобов’язання. До цінних паперів з плаваючим доходом відносять прості акції, облігації з плаваючим купоном та інші боргові цінні папери з плаваючою ставкою доходу. Всі боргові зобов’язання відносять до строкових цінних паперів, які мають визначений термін обігу. Акції відносяться до безстрокових цінних паперів, які не мають визначеного терміну обігу. Одні цінні папери мають обмежене коло обігу, інші – обертаються на ринку вільно.

В Україні у відповідності до Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок» можуть емітуватися та перебувати в обігу такі види цінних паперів:

• акції;

• облігації (відсоткові, цільові, дисконтні), з них:

- облігації підприємств,

- облігації місцевих позик,

- державні облігації України,

• казначейські зобов’язання України;

• інвестиційні сертифікати;

• ощадні (депозитні) сертифікати;

• векселі;

• іпотечні, приватизаційні, похідні та товаророзпорядчі цінні папери.

До корпоративних цінних паперів прийнято відносити ті з цінних паперів, які маються в розпорядженні корпорації або можуть бути використані корпорацією при залученні додаткових фінансових ресурсів.

Контрольні запитання та завдання

1. Як класифікується фондовий ринок за терміном обігу цінних паперів?

2. У чому полягають відмінності у функціонуванні вертикально та горизонтально організованих фондових ринків?

3. Визначте основних учасників фондового ринку.

4. Які основні принципи функціонування фондового ринку і в чому вони полягають?

5. Охарактеризуйте світовий досвід розвитку фондових ринків.

6. Дайте характеристику основним тенденціям розвитку українського фондового ринку.

7. Визначте напрями діяльності депозитарної системи.

8. Назвіть учасників депозитарної системи.

9. Дайте визначення депозитарію та визначте особливість його створення.

10. Охарактеризуйте основні форми функціонування цінних паперів.

Лекція 4. МОДЕЛІ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛІННЯ: ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА

4.1. Визначення існуючих моделей корпоративного управління.

4.2. Аналіз основних характеристик моделей корпоративного управління.

4.3. Фінансові аспекти корпоративного управління.