12.4. Фінансові посередники на ринку цінних паперів

Фінансові посередники характеризуються як компанії, що надають своїм клієнтам послуги в галузі інвестування. Це інститути, які організовують безпосереднє регулювання попиту та пропозиції на фінансові ресурси в економіці, основні суб’єкти ринку капіталів. На розвиненому ринку здійснюють свою діяльність величезна кількість фінансових посередників, які за невелику плату надають різні види фінансових послуг. Ці послуги пов’язані як з емісією фінансових активів, так і з обігом на вторинному ринку.

В українському законодавстві фінансове посередництво здійснюють професійні діячі фондового ринку. До такої діяльності належать:

• діяльність з торгівлі цінними паперами (брокерська, дилерська діяльність, андеррайтинг, діяльність з управління цінними паперами);

• діяльність з управління активами інституційних інвесторів;

• діяльність з управлінням іпотечним покриттям;

• депозитарна діяльність;

• розрахунково-клірингова діяльність;

• діяльність з організації торгівлі на фондовому ринку.

В Законі України «Про цінні папери та фондовий ринок» та інших законах, що регулюють діяльність на фондовому ринку, дається роз’яснення щодо визначень та напрямів посередницької діяльності.

Узагальнимо призначення фінансових посередників:

• діяльність фінансових посередників дає змогу окремим корпораціям та іншим суб’єктам економити на деяких операціях внаслідок спеціалізації;

• залучення вільних інвестиційних ресурсів і спрямування їх у корпоративних сектор;

• зниження рівня ризиків при інвестиційній діяльності;

• діяльність дилерів дає змогу пом’якшити надзвичайні цінові коливання, що сприяє забезпеченню ліквідності та стабільності ринку;

• надання консультативних послуг корпоративним структурам.

Контрольні запитання та завдання

1. Перелічіть види цінних паперів, визначених Законом України «Про цінні папери та фондовий ринок».

2. Схарактеризуйте відповідність цінних паперів видам ресурсів.

3. Дайте класифікацію цінних паперів за економічним та юридичним статусом.

4. Які вимоги до цінних паперів?

5. Розкрийте сутність основних функцій цінних паперів.

6. Охарактеризуйте види діяльності, що пов’язана з торгівлею цінними паперами.

7. Розкрийте напрями посередницької діяльності, визначені в Законі України «Про цінні папери та фондовий ринок».

8. Проаналізуйте і узагальніть призначення фінансових посередників на ринку цінних паперів.

ЛЕКЦІЯ 13. ПОХІДНІ ЦІННІ ПАПЕРИ: ОПЦІОНИ Й ВАРРАНТИ

13.1. Поняття «опціон».

13.2. Опціони покупця й опціони продавця.

Фактори, які впливають на ціну опціонів.

13.3. Поняття та види варантів.

13.4. Вартість варантів.

13.5. Вигоди для корпорації.

13.1. Поняття «опціон»

В загальному понятті опціон – це зафіксоване біржовою угодою право купувати чи продавати цінні папери, товари або валюту на певних умовах у майбутньому з фіксацією ціни на час укладання угоди чи на час придбання цінних паперів, товарів або валюти. Або опціон – це право придбання акцій за твердою, нижчою від ринкової, ціною, яке корпорація надає своїм працівникам.

Інвестори купують і продають опціони з кількох причин. Вони можуть побажати відкласти покупку акцій на певну дату чи до певної їхньої ціни. Якщо ціни акцій падають, то вони куплять їх за ринковою ціною, і їхній збиток – це премія, яку вони сплатили за опціон. Якщо ж ціна росте, акції можна купити за ціною, встановленою опціоном.

Інвестори також можуть побажати пограти на біржі, але їм не хочеться купувати чи продавати акції відразу, тому що це пов’язано із значними інвестиціями. Опціон коштує значно менше, ніж акція, і якщо ціна буде мінятися інакше, ніж передбачалося, то єдиним збитком буде премія, виплачена за право скористатися опціоном.