24Диагностика риска банкротства

Диагностика возможного банкротства провод-ся неск-ми методами: трендовый анализ, анализ ограниченного круга показ-ей, интегральны анализ, анализ на основе рейнтинговых оценок, анализ факторных моделей. Для диагностики несостоят-ти п/п используют: коэф-т утраты или востан-я платежесп-ти. Данная методика была разработана на основе закона о бонкротстве 1992г. несостоятельность – признанная арбитражным судом или объявленное должником неспособность должника в полном V удовлет-ять треб-я кредиторов по денежным обез-ам или исполнять обязанность по уплате обяз-ных платежей. Юр. лицо считается неспособным выполнять свои обез-ва если они не исполняются им в течении 3 месяцев с момента наступления даты их исполнения. Признаки банкротства: 1) размер ден-ых обяз-в; 2) сумма займа с учетом %; 3) обяз-ва по выплоте авторского вознагрождения; 4) обез-ва перед учередит-ми для установления признаков банкротства учит-ся сумма Кт зад-ти в совокупности. Это сумма должна быть не менее 100 тыс.р. Для АО определены другие признаки неплатежесп-ти: 1) УК -1000 МРОТ для ОАО и 100 МРОТ для ЗАО; 2) размер чистых активов не д.б. меньше УК. если чистый актив меньше УК, то УК быть снижен для размера чистых активов. Если чистые активы по оканчании 2 и последующих годов остаются на уровне ниже УК, то общестов подлежит ликвидации. Банкротство явл-ся результатом негативного влияния внешних и внутренних факторов. Внеш факторы: демография, экономика, полит стабильность, развитие науки и техники, неплатежесп-ть партнеров. Внутр факторы: философия фирмы, качество и уровень использ-я маркетинга, ресурсы и их использ-е. На фирмы развитых стран на 2/3 влият внутрен. факторы, а внешние только на 1/3. На Росс п/п в большей степени влияют внеш факторы. Среди внутрен. факторов 90% всего влияния связано с неопытностью менеджеров, злаупотреблениями. Важным факторам неудач п/п явл-ся высокие издержки пр-ва, т.е. следует сокращать непроизводительные и мало производит з-ты. Пути их сокращения: 1)сокращение излишних и устаревших производ мощностей; 2)улучшение технологич-х процессов их удешевление; 3) устранение брака, потерь от нерационального использ-я рес-ов; 4) ликвидация убыточных пр-в и переключение на пр-во высоко рентаб-ой продукции.

25 А-з эф-ти привлечения заемного кап-ла.

цель: оценить текущее и перспективное использ-е собств. и заем. к-ла, обосновать возможные темпы развития п/п с позиции обеспечения их источ-в финансир-я. Для этого производятся: 1) структурный анализ, который дает представление о соотношении собств. и заем. к-ла; 2) динамический анализ, который выявляет тенденции изменения отдельных статей собств. и заем. к-ла; 3) коэффициентный анализ – ведущий метод анализа использ-я к-ла п/п. Он примен-ся менеджарами, аналитиками, инвесторами, кредиторами и др пользоват-ми. Используют несколько групп коэф-ов: коэф-ты движ-я к-ла, коэф-т деловой активности, коэф-ты структуры к-ла, коэф-ты рентаб-ти. Коэф-ты движ-я к-ла: 1) коэф-т поступления всего к-ла= поступивший к-л / ст-ть к-ла на конец периода. Показывает какую часть средств от имеющихся на конец отчетного пер-да сост-ют новые источ-ки финансир-я. 2) коэф-т поступ-я собств. к-ла = поступивший собств. к-ла/ собств. к-л на конец анализир. пер-да. Показ-ет какую часть собств. к-ла от имеющегося на конец периода сост-ют вновь поступившие. 3) коэф-т поступления заемн. к-ла = поступивший заем. к-л / заем. к-л на конец пер-да. Показ-ет какую часть заем. к-ла, имеющегося на конец пер-да, сост-т вновь поступившие долгосроч. и краткосроч. заем. ср-ва. Одним из показ-й примен-х при оценки эф-ти использ-я заем. к-ла явл-ся эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага (ЭФР) хар-ет эф-ть использ-я заем. к-ла. ЭФР=(ЭР*(1-Кн) – СП)* ЗК / СК. ЭР-эконом рентаб-ть инвестированного к-ла до уплаты налога. ЭР= П / среднегод. сумма инвестируемого к-ла. Кн – коэф-т налогообложения = сумма налогов / П., СП- ставка судного %, предусмотренного контрактом., ЗК- заем. к-л, СК – собств. к-л. ЭФР показ-т на сколько % увел. рентаб-ть собств. к-ла за счет привлечения заем. ср-в в оборот п/п. эффект возникает только в тех случаях, если эк рентаб-ть выше судного %. ЭФР состоит из 2 компонентов: 1)разность м/у инвестируемым к-лом после уплаты налога и ставкой за кредит. 2) плечо фин рычага, то есть соотношение заем. и собств. к-ла. положительный эффект возникает если первая часть оказалась больше 0. если 1 часть меншь 0 то создается отрирацат. эффект фин рычага, то есть происходит «проедание» собств. к-ла. И тогда дальнейшие заимствования не целесообразны. ЭФР зависит от 3 факторов: от разницы м/у общей рентаб-ю инвестируемого к-ла и контрактной % ставкой, от сокращения % ставки по пречине налоговой экономий от плеча фин рычага. Чем выше показатель фин рычага(т.е ЗК / СК – плечо фин рычага) тем больше займов у п/п, тем рискованнее ситуация, т. е. может возникнуть дифицит денеж средств, п/п может обанкротиться.