1. Дайте визначення поняття «акція».

2. Дайте характеристику акції як цінного папера.

3. Охарактеризуйте правову природу акції.

4. Назвіть види акцій і дайте їх характеристику.

5. Охарактеризуйте форми випуску акцій.

6. Дайте характеристику процедури емісії акцій.

7. Охарактеризуйте особливості емісії акцій ЗАТ.

1. Тема 4

2. регулювання випуску обігу облігацій

3. § 1. Поняття та правова природа облігацій

4. Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок» ви­значає облігацію як цінний папір, який посвідчує внесення його власником грошей, визначає відносини позики між вла­сником облігації та емітентом, підтверджує зобов'язання емі­тента повернути власникові облігації її номінальну вартість у передбачений умовами розміщення облігацій строк і ви­платити дохід за облігацією, якщо інше не передбачено умо­вами розміщення.

5. Аналіз даного визначення дає можливість визначити право­ву природу облігації як специфічну форму договору позики.

6. Перш за все слід відзначити, що облігація посвідчує відноси­ни позики між власником облігації та її емітентом. Таке твер­дження знайшло відображення в чинному законодавстві Украї­ни, зокрема, у Законі України «Про цінні папери та фондовий ринок» (ст. 7); Законі України «Про іпотечні облігації» (ст. 3); Положенні про порядок випуску облігацій внутрішніх місцевих позик (п. 1); Положенні про порядок випуску облігацій підпри­ємств (п. 1.1).

7. Відносини позики, будучи виражені в облігації, обумовлюють певні її особливості як цінного папера. Основні з них слід оха­рактеризувати.

Облігація є строковим цінним папером, вона може бути ви­пущена тільки на певний строк. Це пояснюється тим, що вона є специфічною формою договору позики, для якого характерні строковість і зворотність. Випуск безстрокових облігацій чин­ним законодавством України не передбачений, хоча в історії обігу облігацій були приклади такої емісії. Зокрема, можна на­звати консоль - безстрокову англійську облігацію, що випуска­лась у XVIII столітті¹.

Наступна особливість облігації як цінного папера, що опосере­дковує відносини позики, - наявність у неї номінальної вартості і платності. Боржник-емітент за облігацією зобов'язаний сплатити кредитору-облігаціонеру винагороду за користування наданими грошовими коштами, розмір якої прямо залежить від номінальної вартості облігації і яка може виплачуватись як у формі відсотків, що обраховуються до ставки, так і у формі дисконту - різниці між ціною продажу та ціною погашення. Облігація відповідно до чин­ного законодавства України має номінальну вартість, визначену в національній валюті, а якщо це передбачено умовами розміщення облігацій - в іноземній валюті. Мінімальна номінальна вартість облігації не може бути меншою, ніж одна копійка.

«Позикова» правова природа облігації зумовлює також таку її особливість, як можливість забезпечення виконання зобов'я­зань способами виконання, передбаченими чинним законодав­ством.

Враховуючи положення чинного законодавства України, мо­жна запропонувати таку класифікацію облігацій.

1. Залежно від характеру передачі права власності:

• іменні облігації;

і - облігації на пред'явника.

Обов'язковим реквізитом іменної облігації є зазначення імені її власника на бланку. В облігації на пред'явника ім'я власника не зазначається.

• За сферою обігу:

• облігації, що вільно обертаються;

• облігації з обмеженим колом обігу.

Облігації, що вільно обертаються, - облігації, первинними та наступними власниками яких можуть бути будь-які юридичні та фізичні особи. Розміщення таких облігацій здійснюється шляхом відкритого продажу.

138. Облігації з обмеженим колом обігу - облігації, первинними та наступними власниками яких можуть бути лише особи, коло яких заздалегідь визначене емітентом у рішенні про випуск облігацій. Розміщення таких облігацій здійснюється шляхом закритого продажу. За ступенем надійності:

• звичайні облігації;

• облігації з додатковим забезпеченням.

Облігації з додатковим забезпеченням - облігації, зобов'я­зання емітента за якими повністю або частково забезпечуються страховою компанією або поручителем.