Управление финансовыми активами

1. Понятие, необходимость и принципы управления фин.активами.

2. Основные подходы к оценке ФА.

1. Базовая модель.

2. Оценка стоимости долговых ценных бумаг.

3. Оценка стоимости долевых ценных бумаг.

3. Риск и доходность ФА. Виды и методы оценки.

4. Концепция управления портфелем ценных бумаг.

1.Понятие, необходимость и принципы управления фин.Активами.

3 ключевые проблемы, которые решает фин.менеджер:

- в какие объекты вложить капитал;

- как привлечь капитал;

- как приумножить капитал в процессе деятельности.

Решение первой проблемы связано с инвестированием средств, представляющим собой 1 из ключевых аспектов фин-хоз. деятельности развивающихся экономических субъектов. Решения, принимаемые в ходе инвестирования, могут быть направлены как на решение текущих задач, так и на решение задач стратегического характера.

ФЗ об инвест. деятельности в РФ определяет инвестиции как средства, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

По объектам вложения капитала различают:

- реальные инвестиции (вложения в ОС, в прирост ТМЦ и иные объекты, связанные с операционной деятельностью; капиталообразующие, наиболее защищены от инфляции, но характеризуются низкой ликвидностью);

- инвестиции в НМА (позволяют повысить инновационный потенциал компаний);

- финансовые инвестиции (вложения в различные фин. инструменты для реализации поставленных целей).

Виды фин. вложений:

- долговые и долевые цб;

- вклады в УК других организаций;

- предоставленные займы другим организациям;

- депозитные вклады в кредитных организациях;

- дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;

- вклады по договору товарищества и т.д.

Предпосылки фин. инвестиций:

1. Вступление предприятия в фазу зрелости и осуществления стабильной операционной деятельности.

2. Появление временно свободных денежных ресурсов, появление интереса к новым направлениям бизнеса.

Роль фин. инвестиций в деятельности компаний

ФИ являются:

1. Инструментом быстрого наращивания объемов фин-хоз деятельности при меньших по сравнению с реальными инвестициями затратах.

2. Дополнительным видом бизнеса, позволяющим предприятиям реального сектора экономики преодолеть ограничения операционной деятельности.

3. Средством сохранения фин. ресурсов в ликвидной и доходной форме в период поиска новых эффективных направлений деятельности.

4. Инструментом управления совокупным риском предприятия.

Вкладывая средства в различные ФА от безрисковых до высокорисковых, риск инвестирования можно снизить до нуля.

Этапы управления ФА:

1. Формирование инвестиционной политики.

2. Анализ потенциальных объектов инвестирования.

3. Формирование портфеля финансовых инвестиций.

4. Пересмотр портфеля фин. вложений.

5. Оценка эффективности управления портфелем фин. вложений.

ФИП (1 этап) включает:

- определение целей инвестирования;

- определение объема инвестируемых средств.

Цели инвестирования формируются с учетом доходности и риска. Этап завершается выбором потенциальных видов ФА для включения их в портфель.

Анализ потенциальных объектов инвестирования (2) включает изучение отдельных видов цб (других направлений инвестирования) в рамках выбранных на предыдущем этапе. Анализ ФА основан на сопоставлении их рыночной и теоретической (внутренней) стоимости. Обе характеристики изменчивы и в динамике могут не совпадать. В результате возможны 3 ситуации:

- рыночная стоимость > внутренней (с позиции конкретного инвестора, данная цб продается по завышенной цене => её приобретение в настоящий момент нерационально);

- рыночная стоимость < внутренней (цена актива занижена, есть смысл приобрести);

- рыночная стоимость = внутренней (рын.цена полностью отражает внутреннюю стоимость актива, поэтому спекулятивные операции по его купле-продаже бессмысленны).