_МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

по дисциплине «Антикризисный финансовый менеджмент»

ТЕМА: Управление финансами предприятия в условиях кризиса

ЗАДАНИЕ. На основании следующих исходных данных по конкретному предприятию:

1) бухгалтерский баланс (форма №1)

2) отчет о прибылях и убытках (форма №2)

3) отчет о движении фондов и других средств (форма №3)

4) отчет о движении денежных средств (форма №4)

5) приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5)

провести оценку финансового состояния и анализ результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия, рассмотреть основные финансовые риски, оценить элементы управления финансами и рычаги воздействия на финансовый механизм предприятия в условиях кризиса.

Результаты расчетов должны включать следующее:

1. анализ финансовой устойчивости с выделением потенциальных зон риска;

2. оценка структурной ликвидности баланса;

3. анализ результатов производственно-хозяйственной деятельности;

4. управление затратами;

5. расчет эффекта финансового рычага;

6. расчет операционного рычага, точки безубыточности и запаса финансовой прочности;

7. расчет эффекта сопряженного рычага.

Исходные данные (документы финансовой отчетности) прикладываются к контрольной работе.

1. Анализ финансовой устойчивости

С ВЫДЕЛЕНИЕМ ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ ЗОН РИСКА

Определение области финансового состояния предприятия базируется на модели балансовой устойчивости, которая имеет следующий вид:

F + Z + R^с = U^с + K^т + K^t + R^p

где F – основные средства и вложения;

Z – запасы и затраты;

R^с – краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и дебиторская задолженность предприятия;

U^c – собственные средства предприятия;

K^т – долгосрочные кредиты и займы;

K^t – краткосрочные кредиты и займы;

R^p – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

На основании анализа баланса рассчитываются следующие показатели:

 Е^с = U^с – F – Z

 Е^т = U^с – F – Z + K^т

 Е^н = U^с – F – Z + K^т + K^t

где  Е^с – излишек (недостаток) собственных средств;

 Е^т – излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

 Е^н – излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат.

На основании вышеперечисленных расчетных показателей определяют область финансового состояния предприятия ( – трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости):

а) абсолютная финансовая устойчивость:

 Е^с  0;  Е^т  0;  Е^н  0 …… = (1,1,1);

б) нормальная финансовая устойчивость:

 Е^с  0;  Е^т  0;  Е^н  0 …… = (1,1,1);

в) неустойчивое финансовое состояние:

 Е^с < 0;  Е^т  0;  Е^н  0 …… = (0,1,1);

г) критическое финансовое состояние:

 Е^с < 0;  Е^т < 0;  Е^н  0 …… = (0,0,1);

д) кризисное финансовое состояние:

 Е^с < 0;  Е^т < 0;  Е^н < 0 …… = (0,0,0).

Каждой области финансового состояния предприятия соответствует свой уровень риска инвестирования в предприятие, находящееся в данном финансовом состоянии:

1 область – безрисковая зона;

2 область – зона минимального риска (вероятность возникновения потерь 25-0%);

3 область – зона повышенного риска (вероятность возникновения потерь 50-25%);

4 область – зона критического риска (вероятность возникновения потерь 75-50%);

5 область – зона недопустимого риска (вероятность возникновения потерь 100-75%).

Пример. Рассчитаем данные показатели, а также определим область финансового состояния и соответствующую ей зону риска для нашего предприятия на начало и конец финансового года, изобразив графически риск возможных потерь средств инвестора при работе с таким предприятием. Результаты вычислений сведем в следующую таблицу.

Анализ финансовой устойчивости

Показатели	Начало года	Конец года
1	2	3
1. Источники собственных средств	23334	225000
2. Основные средства и вложения	19796	217622
3. Наличие собственных оборотных средств (1-2)	3538	7378
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства	------	------
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (3+4)	3538	7378
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства	3703	4200
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (5+6)	7241	11578
8. Общая величина запасов и затрат	16780	27418
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (3-8)	- 13242	- 20040
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (5-8)	- 13242	- 20040
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (7-8)	- 9539	- 15840
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации = (стр.9; стр.10; стр.11)	(0,0,0)	(0,0,0)

Во всех периодах наше предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, что соответствует чрезмерной величине запасов и затрат. Причем в последнем периоде произошло увеличение недостатка общих источников формирования запасов и затрат (с 9539 до 15840 тыс. руб., на 66%), также увеличился недостаток собственных оборотных средств (с 13242 до 20040 тыс. руб., на 51%). Показатели  Е^с и  Е^т в нашем случае имеют одинаковое значение, так как предприятие не имеет долгосрочных заемных средств. Данной зоне финансовой устойчивости соответствует зона недопустимого риска. Следовательно, финансовые потери могут достичь 75-100%.

Построим на графике соответствующие зоны финансовой устойчивости и риска.

вероятность возникновения риска

1

0,75

0,5

0,25

1 2 3 4 5 5 4 3 2 1

зоны финансовой устойчивости зоны риска

График кривой финансового состояния