Інвестиційний ризик і його фінансові складові

До фінансових ризиків належать валютний, кредитний, інвестиційний, ринковий, ризик ліквідності, ризик зміни відсоткових ставок, інфляційний, базисний і т. ін.

Інвестиційний ризик являє собою можливість нездійснення запланованих цілей інвестування (таких, як прибуток або соціальний ефект) і отримання грошових збитків. Цей ризик необхідно оцінювати, обчислювати, описувати та планувати, розробляючи інвестиційний проект. До інвестиційних ризиків відносяться ті ризики, які виникають при вкладанні інвесторами коштів з метою отримання прибутку, наприклад: ризики зміни дохідності цінних паперів, процентні, валютні, ризики країни.

Інвестиційні ризики пов'язані з можливістю недоотримання або втрати прибутку в процесі реалізації інвестиційних проектів. Об'єктом ризику в даному випадку виступають майнові інтереси особи, що здійснює вклад своїх коштів, тобто інвестора.

Інвестиційні ризики призводять до:

• часткової або повної втрати (неповернення) інвестицій;

• недоодержання (неодержання) запланованого прибутку від здійснених інвестицій;

• ліквідації юридичної особи (смерті громадянина - приватного підприємця) - отримувача інвестиції;

• банкрутства суб'єкта підприємницької діяльності -отримувача інвестиції;

• додаткових витрат при реалізації застрахованої інвестиційної діяльності.

Інвестиційний ризик - це кумулятивний ризик, і саме ця особливість призводить до надзвичайного зростання збитковості у сфері, охопленій інвестиційною діяльністю.

Але одні й ті ж за характером ризики можуть проявлятися в різноманітних галузях господарської діяльності. Наприклад, ризик зміни валютного курсу зустрічається як в інвестиційній, так і в комерційній діяльності, що пов'язана з експортно-імпортними поставками.

Не існує єдиного підходу до класифікації інвестиційних ризиків. Виділяють різні види інвестиційних ризиків в залежності від обраних критеріїв.

Наприклад, залежно від причин виникнення та можливостей усунення (компенсації) необхідно виділяти дві складові загального інвестиційного ризику:

1) специфічний, або комерційний інвестиційний ризик;

2) неспецифічний, або некомерційний (макроекономічний - на рівні країни, регіональний - на рівні регіонів країни, галузевий - на рівні галузевої економіки).

Існує також інша класифікація інвестиційних ризиків. Інвестиційний ризик поділяється на три групи, залежно від сфери вкладення капіталу:

1. Інвестиційні ризики від вкладення коштів у виробничу та невиробничу сфери економіки;

2. Інвестиційні ризики від діяльності фірми на фінансовому ринку;

3. Кредитні ризики.

Інвестиційні ризики, пов'язані з діяльністю на фінансовому ринку, у свою чергу поділяють на три групи:

• ризики втраченого зиску;

• ризики зниження доходності;

• відсоткові ризики.

Група ризиків втраченої можливості має своїм джерелом імовірність наставання непрямих (побічних) фінансових втрат, які виявляються в недоотриманні прибутку в результаті нездійснення фірмою якогось заходу, який би дозволив їй одержати цей прибуток (наприклад, відсутність страховки на судно, що перевозило вантажі даної фірми і згодом затонуло). Окремим випадком цього ризику є ризик внаслідок падіння загально ринкових цін, який найчастіше пов'язаний з падінням цін на всі цінні папери, що перебувають в обігу на ринку, одночасно (наприклад, у результаті зниження загальної інвестиційної активності). Найчастіше ризики втраченої можливості є несистемними. їх можна запобігти завдяки проведенню спеціальних заходів.

Ризики зниження доходності - існування цих ризиків є наслідком ймовірності зниження розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, а також по внесках і кредитах. Портфельними інвестиціями називають вкладення коштів у цінні папери довгострокового характеру, які, за звичай, не передбачають швидкого одержання доходу. Найчастіше це інвестиції великих промислових програм.

Відсоткові ризики - це ризики активних операцій, які проводять фірми (в більшості випадків банки). Існує багато джерел виникнення цього ризику, наприклад, такі:

1. будь-які зміни в облікових ставках Національного банку;

2. зміни маржі комерційних банків з кредитів, що надаються, і депозитних рахунків;

3. будь-які зміни в портфелі інвестицій, яким має фірма, а також зміни в доходності самих інвестицій тощо.

Кредитні ризики тісно пов'язані з відсотковими, причини їхнього виникнення здебільшого однакові. Головна відмінність між цими двома групами ризиків зниження доходності полягає в тому, що відсоткові ризики розглядаються з позицій кредитора, а кредитні - з позицій позичальника.

Також є класифікація, що розрізняє інвестиційні ризики в залежності від особливостей реалізації проекту та засобу залучення коштів. Виділяють наступні ризики

1 Кредитні;

2 Ті, що виникають на першій стадії інвестиційного проекту;

а. Технічні: будівничо–монтажні ризики; експлуатаційні ризики

б. Інші ризики незавершення першої стадії інвест. циклу.

3 Підприємницькі, що пов'язані з другою стадією інвестиційного проекту;

а. Фінансові ризики: валютні; процентні; портфельні

б. Комерційні ризики

в. Інші підпр. ризики.

4 Ризики країни.

а. соц.-політичні

б. макроекономічні

в. мікроекономічні