Суть галузевого ризику

Інформованість про позичальника може бути отримана як від самого позичальника, так і від зовнішніх джерел, таких, як відгуки постачальників, покупців, інших кредиторів і т. ін. Іншим важливим джерелом інформації про ризики, що пов'язані з певною фірмою, є галузь, в якій працює фірма.

Фірми не функціонують у вакуумі і не є повністю незалежними. їхня діяльність не є результатом лише власних можливостей управління, а визначається цілою низкою чинників (економічних, політичних соціальних і т. д.). Для того щоб відокремити ризики, що пов'язані виключно з управлінням позичальника, від зовнішніх чинників, ми можемо визначити ці елементи ризику як особливо пов'язані з галуззю позичальника. Знання та розуміння галузевих ризиків суттєво допомагає нам в оцінці ризику, пов'язаного з індивідуальним позичальником. Більшість із класифікацій рейтингу якості кредиту, вираженої у термінах фінансових коефіцієнтів, ґрунтується на галузевій інформації.

Методи збору та аналізу інформації щодо діяльності господарства добре розвинені у західних індустріальних країнах. Серйозні зусилля по впровадженню цих процесів в Україні принесли б велику користь не тільки банкам як кредиторам цих галузей, але й відомствам, що відповідають за проведення економічної політики в країні.

Галузевий ризик напрямки пов'язаний зі ступенем змінності у діяльності галузі в економічному і фінансовому аспектах, в абсолютному розумінні і в порівнянні з іншими галузями. Чим більша мінливість галузі, тим більший ступінь ризику. До питань, які необхідно враховувати при цьому, входять діяльність альтернативних галузей за даний час. Чи помітні значні розбіжності між галузями і які галузі показують найменше і найбільше відхилення? Чи продовжують успішно працювати ті галузі, які гарно зарекомендували себе у минулому (порівняно з усією економікою у цілому)? (На Заході дослідження довели, що є незначний зв'язок між тим, як працювали галузі у минулому і тепер). - Чи існує стабільність у результатах роботи підприємств у самій галузі? Іншими словами, чи домагалися фірми однієї галузі однакових результатів у роботі за один і той же проміжок часу, чи є значна розбіжність у результатах? Як довели дослідження, серед фірм однієї галузі також немає особливої єдності у роботі.

Кредитний ризик, пов'язаний з гарною фірмою у здоровій промисловості значно нижчий від ризику, пов'язаного з гарною фірмою у галузі, що перебуває у кризовому стані.

Так як галузевий ризик є складовою інвест. ризику, формується у процесі формування інвестором портфеля ЦП. Інвестори більш схильні до меншої ризиковості, в порівнянні із стабільністю доходу. Тому для протидії втраті капіталу (доходу ву вигляді відсотків, дивідендів) - диверсифікація потрфелю ЦП, вкладаючи кошти за різними галузями, Це забезпечує сталість доходу за потрфелем ЦП, а рівень ризику – мінімальний.(колівання від мінімального до допустимого)

Політико-економічний ризик (ризик країни)

Суть політико-економічного ризику (ризику країни)

Політико-економічний ризик - це зміни поточних або майбутніх і політичних чи економічних умов у країні у тій мірі, в якій вони можуть вплинути на здатність країни, фірм та інших позичальників відповідати за зобов'язаннями зовнішнього боргу.

Названий ризик є іноді значним для деяких банків і небанківських фірм, прямо чи опосередковано задіяних у зовнішньоторговельній діяльності та інвестиціях. Наприклад, банк, клієнтами якого є корпорації даної країни, що активно експортують більшу частину продукції, в оцінці кредитоспроможності клієнтів повинен завважувати на політико-економічний ризик цих фірм.

Найвідомішими та найавторитетнішими у світі агентствами, які займаються таким видом оцінок, є Moody's та Standart Poors. Вони використовують такі ранги для оцінки ризику у тій чи інший країні:

Інвестиційний ранг:-Moody's-Standart 7 Poors

Винятковий-Ааа, Ааа1, Ааа2, АааЗ-ААА, ААА-, АА+

Відмінний-Аа, Аа1, Аа2, АаЗ-АА, АА-, А+

Добрий-А,А1,А2,АЗ-А, А- ВВВ+

Достатній-Baa, Baal, Baa2, ВааЗ-ВВВ, ВВВ-, ВВ+

Спекулятивний ранг:--

Сумнівний-Ва, Ва1, Ва2, ВаЗ-ВВ, ВВ-, В+

Низький-В,В1, В2,ВЗ-В, В-, ССС+

Дуже низький-Саа, Саа1, Саа2, СааЗ-ссе, ссе- сс+

Гранично низький-Са, Саі, Са2, СаЗ-сс, сс- с+

Найнижчий-С-с

У процесі аналізу політико-економічного ризику беруться до уваги якісні та кількісні чинники, плюс різноманітні складові ризику країни, приміром, політичний ризик, економічний ризик, ризик трансляційний. Банки з прийнятним розміром ризику країни, що мають добре розроблену програму аналізу кредитоспроможності (за свій рахунок чи опосередковано - за рахунок клієнта) здебільшого створюють складну систему кредитного рейтингу, яка не відрізняється від системи кредитного ризику.

Одна із частин згадуваної системи - складовий рейтинг, в якому кожна країна отримує окремий складовий рейтинг за шкалою від 1 до 9.

Рейтинги політичного ризику визначають бажання і політичну спроможність даного уряду сплачувати за зовнішніми зобов'язаннями. Рейтинг також допомагає в оцінці стабільності того чи іншого уряду і його відношенні щодо сплати боргу.

Рейтинги економічного ризику вимірюють довготерміновий загальний економічний розвиток країни і її потенціал як засіб оцінки здатності країни обслуговувати даний рівень зовнішнього боргу, включає оцінку чинників: 1) економічного керівництва країною; 2) структуру економіки; 3) інституціональну структуру; 4) насиченість ресурсами, включаючи робочу силу, ресурси капіталу, природні ресурси; 5) здатність країни підтримувати стабільний неінфляційний ріст; б) схильність країни до впливу внутрішніх чинників.

Країни відносяться до різних категорій залежно від ситуації і від того, як може вона змінитися у наступні декілька років. Країни підрозділяються на категорії на основі існуючих умов і очікуваних змін цих умов протягом наступних 12 місяців.

Ризик трансляційний -підкатегорія економічного ризику, можливість призупинення обслуговування боргу через проблеми ліквідності, пов'язаної із зовнішньою торгівлею й інвестиціями.

Класифіковані країни підрозділяються на три категорії:

Нестандартні. Коли країна не виконує зобов'язань по обслуговуванню боргу, не приймає програм економічної адаптації МВФ чи не виконує уже затвердженої програми, кредитори-банки не обговорювали питання про перегляд термінів і навряд чи робитимуть це найближчим часом.

Країни, що зменшують вартість. Коли країна затрималася зі сплатою накопичує заборгованість, про що свідчить більше ніж один з наступних пунктів:

1) країни не повністю сплатили проценти за 6 місяців;

2) не виконані програми МВФ і найближчим часом не очік; ється їхнього виконання;

3) не виконані переглянуті терміни платежів за більше ніж один рік.

4) найближчим часом немає перспективи поновлення обслуговування боргу.

Втрачені країни. Коли борг вважається безповоротним і вартість його настільки мала, що показ його в активах невиправданий (наприклад, пряма заява країни про відмову від погашення зобов'язань, МВФ та іншим кредиторам).