3. Международная биржевая торговля

Международная биржевая торговля на протяжении последних двух десятилетий претерпела существенные изменения по многим направлениям и приобрела новые черты, а именно:

1. Рост биржевого оборота.

2. Сдвиги в монополизации рынков и в формах осуществления торговли реальным товаром.

3. Научно-технический прогресс и увеличение применения то­варов-заменителей, появление новых товаров.

4. Усиление роли государства в регулировании деятельности бирж.

5. Расширение регулирования рынков продовольственных и сы­рьевых товаров в соответствии с единой сельскохозяйственной по­литикой ЕС, распространяющейся на все более широкий круг то­варов.

6. Использование компьютерной техники при проведении бир­жевых операций, оформлении биржевых контрактов, расчетов по биржевым сделкам, котирование цен, сборе и обработке инфор­мации.

7. Изменение соотношения между сделками на реальный товар и фьючерсными сделками.

Рост значения фьючерсных сделок в международном биржеввм обороте обусловлен в огромной степени усилением долговременной несбалансированности спроса и предложения на мировых товар­ных рынках биржевых товаров; нестабильностью цен на этих рын­ках, возникновением валютных и других рисков.

Отсюда стремление покупателей и продавцов застраховаться от возможных колебаний цен путем хеджирования при заключении

6. Ценные бумаги

Ценная бумага — денежный документ, жостоверяющий право владения или отношения займа и определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем.

Все великое семейство делится на три вида^кции.-фблигации и пр&изводные от них ценные бумаги.

Акция — ценная оумага, дающая право ее владельцу на полу­чение определенного дохода (дивиденда), на участие в управлении производством и распределение остатков имущества при ликвида­ции акционерного общества. Выпуск акций осуществляется акцио­нерными обществами или предприятиями с целью мобилизации свободных денежных средств.

Акции выпускаются на предъявителя и именные. Каждая акция имеет номинальную стоимость, а в случае свободного обращения на рынке ценных бумаг — и рыночный курс.

В нашей стране акционерная форма еще не получила широкого развития, но уже применяются государственными предприятиями особые виды акций. В условиях самофинансирования предприятия могут выпускать два их вида: акции трудового коллектива, рас­пределяемые лишь среди членов своего коллектива, и акции пред­приятий, которые покупаются другими предприятиями и организа­циями. Средства от реализации акций направляются на развитие и расширение производства.

Дивиденд — ежегодно выплачиваемый доход на акцию.

Доходы (дивиденды) по акциям выплачиваются один раз в год. Распределение акций между государственными предприятия­ми не меняет правового статуса этих предприятий. Акции же тру­дового коллектива делают отдельных работников — держателей совладельцами предприятий. Их акции являются именными и в настоящее время не подлежат передаче, перепродаже или дарению. Общая сумма выпускаемых акций, условия их продажи, дивиденд и максимальная сумма на которую может приобрести акции один работник, определяются общим собранием трудового коллектива. При увольнении работника с предприятия ему возвращается стои­мость акций. Работник, ушедший на пенсию, может оставаться акционером своего предприятия.

По мере развития рыночных отношений и создания биржи ак­ции должны стать объектом свободной купли-продажи. Выпуская акции, корпорации набирают финансовую мощь, позволяющую им осуществлять крупные инвестиционные проекты.

Контрольный пакет акций — количество акций, фактически обеспечивающее их владельцу контроль над компанией. Теорети­чески он должен быть равен 51 % акций. На практике эта цифра меньше ввиду распыления акций между многими акционерами. Предпочтительная величина этого пакета зависит от многих обстоятельств, определяющих стратегию и тактику тех, в чьих руках сосредоточен крупный капитал.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее вла­дельцем „денежных средств, и. подтверждающая обязательство возместить ему номинал этой ценной бумаги вредмотёТшьШ"в ней срок, с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмот­рено условиями выпуска).

Облигации выпускаются как корпорациями, так и правитель­ствами. В отличие от дивиденда процент остается неизменным или незначительно варьируется в ответ на изменение банковских ста­вок. Поэтому облигации иногда именуются ценными бумагами с фиксированным доходом. Процент обычно выплачивается равными порциями на протяжении всего срока займа.

Понятно, что акции и облигации имеют неодинаковые инвести­ционные качества, т. е. неодинаковую привлекательность для ин­весторов. Облигации, как правило, обеспечивают большую сохран­ность сбережений, чем акции, и поэтому более привлекательны для людей осторожных, консервативных. Особенно это относится к государственным облигациям, которые обеспечены всем экономи­ческим весом государства, его огромной платежеспособностью. Однако владельцы облигаций обычно упускают ту возможность умножения своего капитала и быстрого наращивания дохода, ко­торой пользуются держатели акций. Вместе с тем обладание акци­ями чревато финансовыми потерями. Поэтому акции привлека­тельны для инвесторов агрессивных, готовых идти на риск ради получения высоких дивидендов.

Существуют и другие виды ценных бумаг. Это, например, пра­ва, ордеры, ценные бумаги взаимных фондов, опционы, фьючерс­ные контракты, векселя и др.

Итак, чтобы был рынок, нужны спрос, предложение, посредни­ки, система регулирования и саморегулирования. Спрос на цен­ные бумаги определяется благосостоянием нации, что хорошо по­казывают следующие цифры:

а), реальные тенденции развития производительных силі "61 многообразие форм собственности;

вд нынешнее и ожидаемое состояние природных комплексов} г) качество экономических связей; "ДІ- отношение людей к труду и его результатам; ж! благоприятные условия для предпринимательской деятель­ности, бизнеса и т. д. Я., Политические:

а) Взаимопонимание между республиками, умение идти на ком­ промисс;

б) единовластие и гражданское согласие;

в) наличие политического сознания и политической культуры и т. д.

Человек создает мир по образу и подобию своему. Внутренне не свободный, не цивилизованный человек не способен создать сво­бодное демократическое общество. Этому должен предшествовать переходный период, в течение которого будут созданы предпосыл­ки. Это именно, тот случай, когда не экономику, а сознание т. е. духовность народа следует понимать как «базис».

И можно определенно утверждать, что этод период,..о.кажется весьма продолжительным, займет целую историческую эпоху, на которой уместится жизнь нескольких поколений.