Перипетии сюжета

Кушаев, Лола и Щербаков оказались не готовы к масштабным инвестициям. Мамут был в целом согласен вкладывать деньги и увеличивать свою долю в компании. ""Затык" наступал, когда дело доходило до оценки бизнеса, на основе которой должно было осуществляться финансирование",— признается Кушаев.

Основатели "Букбери" предложили Мамуту выкупить его пакет в компании и нашли для этого инвестора. Кушаев утверждает, что проектом заинтересовалась "одна олигархическая структура", которая планировала объединить "Букбери" с сетью "Московского дома книги". Известно, что 49% акций ОАО "Московский дом книги" планировал купить "Интеррос", но сделка не состоялась. Не сложилось и у Кушаева с товарищами. Александр Мамут отказался от нее в последний момент, сославшись на формальную причину: подписание документов было просрочено на день.

В середине 2007 года купить до 10% акций новой эмиссии "Букбери" согласился ЕБРР. Кроме того, банк был готов предоставить компании долгосрочный кредит в $15 млн. Александр Мамут нашел оценку ЕБРР завышенной и снова помешал сделке. Почему? Мамут сам намеревался увеличить свой пакет в "Букбери" и не хотел создавать прецедент: впоследствии партнеры по бизнесу могли бы потребовать за свои доли большую цену, ссылаясь на сделку с ЕБРР. "Он говорил нам: "У вас никто не купит, все равно придут ко мне"",— рассказывает Дмитрий Кушаев. Похоже, Александр Мамут рассчитывал, что дожмет остальных акционеров "Букбери" и они продадут ему свои пакеты по его цене.

Однако Кушаев, Лола и Щербаков нашли в соглашении акционеров слабое место. Оно запрещало продажу акций "Букбери" без согласия всех держателей бумаг, но бизнесмены продали РАИнКо не сами акции, а холдинговые компании, через которые ими владели. Аналогичным образом Мамут продал в свое время долю в "Ингосстрахе". Основатели сбыли "Букбери", отбив первоначальные инвестиции.

Unhappy end

""Букбери" покупалась как социальный проект исходя из интереса главного акционера к литературе,— говорит руководитель сетевых проектов РАИнКо Олег Букалов.— Цена сделки не разглашается, но можно сказать, что актив был переоценен вдвое". Получается, Олег Дерипаска не планировал заработать на литературе, но интересовался ею настолько сильно, что мог заплатить за 64% "Букбери" около $30 млн, учитывая, что незадолго до краха эксперты оценивали всю сеть в $25 млн. Очевидно, весной 2008 года, когда была закрыта сделка по "Букбери", Дерипаска еще мог позволить себе скупать проблемные активы, чтобы соблюсти принцип "око за око".

Крупнейшие кредиторы сети "Букбери"

Кредитор	Сумма долга*, млн руб.
"Пятый океан" (АСТ)	33,578
ТД "Эксмо"	13,703
Агентство "Роспечать"	10,639
"Книжный клуб 36,6"	9,742
"Спика рекордз инкорпорейтед"	4,140
"Арт-родник"	3,695
"Росмэн"	3,689
"Бизнес стиль"	3,621
"Хит-книга"	3,560
"Альба-трейд"	2,875

*округлено Источник: Арбитражный суд города Москвы

Оперативное управление "Букбери" перешло к менеджерам из "РП Столица", дочерней структуры "Роспечати", которая на 100% принадлежит РАИнКо. К тому времени на "Букбери" висела слишком большая дебиторская задолженность. По информации издателей, РАИнКо предложила влить в проблемный проект еще $10 млн, но договориться о совместных инвестициях Мамут и Дерипаска не смогли. Тогда, по словам источника в компании, менеджеры РАИнКо якобы вывели активы из "Букбери. Были сокращены расходы на содержание офиса и склада, начался массовый исход сотрудников. Были закрыты четыре магазина.

Сегодня принадлежащая Мамуту группа "Аттикус" вместе с остальными кредиторами через суд требует от "Букбери" 1,65 млн руб. за поставленный товар. Неудача первого книготоргового проекта, построенного по законам private equity, может надолго отбить у инвесторов интерес к литературе.