Оглавление

Введение 2

Глава 1. Работа с понятиями 3

Основные виды торговых стратегий. 3

Виды анализов 9

Глава 2. Работа с литературой 19

Стратегия трех экранов Элдера 19

Заключение 23

Список используемой литературы: 24

Введение

Как известно, российскому рынку ценных бумаг присущи следующие особенности: неликвидность значительной доли ценных бумаг, доминирующее влияние игровых спекулятивных операций, резкое изменение тенденций, отсутствие зависимости стоимости акций от финансовых результатов эмитента, информационная непрозрачность, доминирующее значение политических и макроэкономических факторов, большая волатильность. Все это вызывает большие трудности для оценки и прогнозирования значений рыночных показателей.

Отметим, что особую роль в современной экономической науке, равно как и практической деятельности, играет проблематика рисков. Вопросы идентификации, систематизации, анализа, количественной оценки и управления рисками занимают важное место как на уровне теоретической литературы и научных исследований, так и в системе реальной экономики. Объективная реальность развития рынка свидетельствует о том, что на

данном этапе требуются новые подходы к торговым стратегиям, новые способы оценки рыночного риска в условиях текущей сверх-рискованности российского рынка акций и невозможности долгосрочного и среднесрочного прогнозирования тенденций фондового рынка.

Цели и задачи диссертационной работы. Целью данного исследования является разработка торговой стратегии для максимизации прибыли и уменьшения риска на фондовом рынке РФ.

Объектом и предметом исследования избраны – динамика активов торгуемых на биржах ММВБ - РТС, FORTS.

Актуальность исследования заключается в том, что сформулированные выводы и предложения, разработанные модели и алгоритмы могут быть использованы финансовыми учреждениями, частными инвесторами, разработчиками информационно-аналитических систем, другими субъектами рынка ценных бумаг в качестве инструментария для получения дополнительной информации, способствующей повышению степени обоснованности инвестиционных решений.

Глава 1. Работа с понятиями Основные виды торговых стратегий.

В мировой практике принято инвестиции сроком на 1-5 лет считать краткосрочными, сроком на 8-20 лет — среднесрочными и лишь вложения денежных средств на сроки 20-30 лет обычно называют долгосрочными инвестициями. Такая классификация установилась в прошлом веке. В наше время, когда процессы в обществе ускоряются, когда от идеи до серийного образца проходят недели и месяцы, когда новые рынки формируются за считанные годы и месяцы, такое деление следует признать устаревшим.

В современном мире принято называть долгосрочными инвестициями вложения, осуществляемые на срок от трех лет и выше, среднесрочными — на срок от полугода до двух-трех лет и краткосрочными — от недели до полугода. Все инвестиции сроком меньше недели являются спекуляциями.

Стратегии делятся на следующие группы:

• Спекулятивная стратегия

• краткосрочная стратегия

• среднесрочная стратегия

• долгосрочная стратегия

Спекулятивная стратегия

Спекулятивная стратегия делятся:

• на скальпинг;

• дэй-трейдинг;

• свинг-трейдинг.

• арбитраж

Скальперы не берут на себя риски и стремятся использовать разницу между ценами покупки и продажи в свою пользу. Осуществив покупку по биду, они тут же выставляют купленные бумаги по цене аска. Если им удается продать купленный ранее лот, то разница цен за вычетом комиссионных брокера и биржи оседает в кармане скальпера. Если цена после покупки сдвинулась вниз, т.е. в неблагоприятную сторону, то они немедленно продают бумаги с убытком для себя и вновь ищут возможность войти в рынок. В течение дня они могут сделать от одной до нескольких десятков сделок, из которых редко больше половины оказываются успешными. Скальперы работают с бумагами, которые в течение дня не испытывают существенных движений, разница цен покупки и продажи по которым достаточно велика, чтобы в процесс торговли мог войти скальпер и работать по ценам, более лучшим, чем представлены на рынке.

Другой тип спекулянта зовется дэй-трейдером. Дэй-трейдер, как и скальпер, специализируется на торговле внутри дня. Он никогда не оставляет открытых позиций на следующий день. Дэй-трейдер, в отличие от скальпера, работает не на спокойных и неспешно торгующихся бумагах, а на акциях, обладающих большой стремительностью движения, которые легко продать и купить. Такие свойства называются волатильностью и ликвидностью. Дэй-трейдер извлекает свои прибыли из краткосрочных колебаний курсов акций внутри дня. При этом время удержания позиции составляет от нескольких секунд до десятков минут и очень редко измеряется часами. Большая часть времени дэй-трейдера проходит в ожидании подходящего момента входа в рынок. Профессиональный спекулянт по косвенным признакам изменения поведения цены и потока заявок понимает, с какой стороны нужно ждать следующую рыночную волну, какой величины она может быть. При первых признаках появления волны он открывает позицию по направлению движения рынка, чтобы немедленно ее закрыть с небольшими убытками, если поведение рынка угадано неправильно, или закрыть спустя несколько минут, если направление движения совпало с его ожиданиями. Для того, чтобы мгновенно реагировать на малейшие рыночные колебания, дэй-трейдер должен быть оснащен почти профессиональными технологиями доступа на фондовый рынок. Он должен видеть весь рынок, заявки других участников и иметь возможность в любой момент выставить или отменить свою заявку. Это накладывает жесткие ограничения на брокерские системы, используемые для прямого вывода клиентов на рынок. Как правило, системы интернет-трейдинга мало подходят для этой цели. Более приемлемой является работа в дилинговом зале брокера. За день профессиональный трейдер редко делает более 3-4 сделок.

В качестве преимуществ работы дэй-трейдера перед инвесторами других типов следует упомянуть их потрясающую способность работать на любой фазе рынка — при падении, при росте, в условиях отсутствия тенденции и направления движения. Лишь бы рынок был достаточно динамичным и изменчивым. Другое важное преимущество состоит в том, что дэй-трейдер, как и скальпер, не берет на себя рисков владения бумагами. Перед закрытием рынка он закрывает все свои открытые позиции и «уходит на ночь» в деньги. Это очень важное правило, используемое дэй-трейдером в торговле: оставлять позиции на ночь — абсолютно неприемлемый риск для спекулянтов этого типа.

Промежуточную нишу между дэй-трей-дерами и краткосрочными инвесторами занимают так называемые свинг-трейдеры, которые работают на более продолжительных интервалах времени и при торговле пользуются как пятиминутными, так и часовыми графиками. Продолжительность удержания позиции у свинг-трейдера колеблется от нескольких часов до нескольких дней. Основные инструменты как свинг-трейдера, так и краткосрочного инвестора — технический анализ и собственные торговые системы.  

Арбитражные стратегии. Следует различать арбитражные стратегии без риска от рискового арбитража. Наиболее известной среди российских инвесторов арбитражной стратегией без риска является стратегия пространственного арбитража, заключающаяся в получении прибыли на разнице в цене одной и той же акции торгующейся на разных биржах.

Другой не менее известной стратегией безрискового арбитража можно назвать торговую стратегию эквивалентного арбитража, в которой используется фьючерсный контракт и базовый актив этого фьючерса, например акция и фьючерсный контракт на эту акцию.

Основным принципом арбитражных стратегий является совмещение участником рынка (трейдером, инвестором, фондом) торговых позиций на разных финансовых инструментах таким образом, чтобы их общая позиция была нейтральна к поведению общего рынка.

Доход в арбитражных стратегиях извлекается не из рыночных трендов и других движений рынка, а из спредов между курсами валютных пар или других ценных бумаг, а также из разницы доходностей финансовых инструментов, например, облигаций.

Краткосрочная стратегия

В краткосрочной стратегии, совершается инвестирование на срок от недели до нескольких месяцев. При совершении операций на такие сроки инвестирование идет по «дневным» графикам. При этом совершенно не важно, как ведет себя ценная бумага внутри торгового дня. Задача краткосрочного инвестора — выявить основное направление движения бумаги в масштабе недель и месяцев, определить точку входа с наибольшим соотношением потенциальный доход/риск и совершить операцию. Основной инструмент краткосрочного инвестора — технический анализ. Предполагается, что фундаментальные показатели не оказывают существенного влияния на движение курсов акций на временных интервалах от недели до двух-четырех месяцев. Минимальным периодом изменения фундаментальных характеристик эмитента является квартал. Следовательно, характерным временем влияния фундаментальных показателей на динамику цен акций эмитента является период в несколько кварталов. Поэтому краткосрочные инвесторы лишь присматриваются и прислушиваются к фундаментальному анализу, а операции проводят на основе данных технического анализа.

Среднесрочная стратегия

Совершенно аналогично краткосрочным инвесторам, которые работают по дневным графикам, работают среднесрочные инвесторы, но по недельным и месячным графикам движения цен эмитентов. Отличие состоит в том, что если первые ищут краткосрочные тенденции, которые слабо зависят от изменения фундаментальных показателей, то вторые ориентируются на более протяженные временные движения. Масштаб времени, на котором идет торговля, измеряется месяцами, а время удержания позиции составляет от нескольких недель до нескольких кварталов. Ясно, что в таком масштабе тренды цен будут зависеть от фундаментальных показаний компаний. Таким образом, среднесрочный инвестор ориентируется в первую очередь на фундаментальный анализ и сравнение фундаментальных показателей с данными предыдущих отчетных периодов. А уж затем в качестве вспомогательного средства для определения наилучшего момента входа в позицию используется технический анализ.

Долгосрочная стратегия

Долгосрочные инвесторы осуществляют операции на временных масштабах, измеряемых годами. На таких больших интервалах времени работоспособность технического анализа может быть поставлена под сомнение. Поэтому у долгосрочного инвестора кругозор должен быть неизмеримо шире, чем у простого спекулянта и краткосрочного инвестора. Во внимание приходится принимать, казалось бы, очень далекие друг от друга вещи: поток фундаментальных показателей рассматриваемой компании, ее конкурентоспособность, тенденции и перспективы как экономики в целом, так и конкретного сектора, которому принадлежит выбранная компания, политическую стабильность государства и много других факторов.