IV. Требования к описанию в отчете об оценке информации, используемой при проведении оценки

10. В тексте отчета об оценке должны присутствовать ссылки на источники информации, используемой в отчете, позволяющие делать выводы об авторстве соответствующей информации и дате ее подготовки, либо приложены копии материалов и распечаток. В случае если информация при опубликовании на сайте в сети Интернет не обеспечена свободным и необременительным доступом на дату проведения оценки и после даты проведения оценки или в будущем возможно изменение адреса страницы, на которой опубликована используемая в отчете информация, или используется информация, опубликованная не в периодическом печатном издании, распространяемом на территории Российской Федерации, то к отчету об оценке должны быть приложены копии соответствующих материалов.

11. Информация, предоставленная заказчиком (в том числе справки, таблицы, бухгалтерские балансы), должна быть подписана уполномоченным на то лицом и заверена в установленном порядке, и в таком случае она считается достоверной, если у оценщика нет оснований считать иначе.

12. В случае если в качестве информации, существенной для величины определяемой стоимости, используется экспертное мнение, в отчете об оценке должен быть проведен анализ данного значения на соответствие рыночным условиям, описанным в разделе анализа рынка.

V. Требования к описанию в отчете об оценке методологии оценки и расчетов

13. В отчете об оценке должно содержаться описание последовательности определения стоимости объекта оценки, позволяющее пользователю отчета об оценке, не имеющему специальных познаний в области оценочной деятельности, понять логику процесса оценки и значимость предпринятых оценщиком шагов для установления стоимости объекта оценки.

14. В отчете об оценке должно содержаться обоснование выбора примененных оценщиком методов оценки в рамках затратного, сравнительного и доходного подходов.

15. В отчете об оценке должно содержаться описание расчетов, расчеты и пояснения к расчетам, обеспечивающие проверяемость выводов и результатов, указанных или полученных оценщиком в рамках применения подходов и методов, использованных при проведении оценки.

16. В отчете об оценке итоговое значение стоимости после согласования результатов применения подходов к оценке может быть представлено в округленной форме по правилам округления.

5. Сущность, условия применения и алгоритмы следующих методов оценки объектов ис:

метод прямого анализа сравнения продаж;

Сущность: Моделирование рыночной стоимости объекта ИС на основе анализа сделок с аналогами

Применимость

• наличие на рынке объектов ИС аналогичного назначения и сравнимой полезности

• наличие доступной информации о ценах продажи и действительных условиях сделки с аналогами

• информация о влиянии отличительных особенностей и характеристик на стоимость объекта ИС.

Алгоритм

1. Анализ рынка и выбор аналогов

2. Определение показателей существенно влияющих на стоимость объекта ИС

3. Определение характера и степени отличий по каждому параметру

4. Определение корректировок по каждому показателю

5. Корректировка цен каждого аналога

6. Расчет стоимости объекта ИС путем обобщения скорректированных цен аналогов.

Основная расчетная формула

С_р = Ц±К (1), где Ц – цена сделки сравниваемого объекта, К – величина корректировки цены

Основные элементы сравнения

• Объем прав

• Отрасль или бизнес

• Стадия жизненного цикла разработки

• Спрос на продукцию с использованием объекта ИС

• Наличие конкурирующих предложений

• Физические характеристики объектов

• Функциональные характеристики объектов

• Технологические характеристики объектов

метод оценки чистого дохода с последующим выделением доли объекта ИС;

Сущность: Оценка текущей стоимости денежных потоков, приходящихся на объекта оценки

Применимость Наличие возможности оценки прогноза продаж продукции

Алгоритм

1. Проверка действительности прав.

2. Определение экономического срока службы объекта интеллектуальной собственности.

3. Оценка доли рынка, обеспеченного исключительными правами.

4. Прогнозирование продаж, по которым ожидаются выплаты роялти.

4. Оценка различных статей расходов (материалы, ФОТ, инвестиции, выплата процентов по кредитам, расходов, связанных с обеспечением ноу-хау, патента или лицензии, налоги и т.д.) и расчет чистого дохода (прибыли).

5. Расчет дисконтированных потоков прибыли от продаж продукции.

6. Расчет суммы текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.

7. Выделение стоимости, приходящейся на объект ИС.

 Основная расчетная формула

Р = К_впоК1 К2 К3 ДП_i(1 + )ⁿ + ДП_пп (2)

где К_впо – поправка на вид правовой охраны

К1,К2,К3 – коэффициенты, учитывающие соответственно достигнутый результат, сложность и новизну решаемой задачи.

ДП_i – денежный поток в i-ый период.

ДП_пп – денежный поток в постпрогнозный период

 - ставка дисконтирования

 Оценка ставки дисконтирования

Ставка дисконтирования рассчитана по формуле

 = _{безриск} + _риск + _неликв (3)

где _{безриск -} безрисковая ставка

_риск - поправка на риск

_{неликв -} поправка на неликвидность

 Оценка рисков

• Риск ключевой фигуры

• Риск недостаточной диверсифицированности рынков сбыта

• Риск связанный с источниками финансирования

• Риск возможного нарушения прав на объект ИС

• Риск, связанный со стадией инновационного проекта

• Риск неточности прогноза доходов

 Расчет денежного потока в постпрогнозный период

Расчет денежного потока в постпрогнозном периоде проводится по модели Гордона.

ДП_пп = ДП_{n+1 / (}-k) (4)

 Полученный по формуле 5.4. денежный поток дисконтируется в предположении о том, что он получен в конце прогнозного периода.

 Расчет доли прибыли для нескольких изобретений

Алгоритм

1. Определение доли прибыли, приходящейся на все изобретения (по максимальным значениям коэффициентов)

Д_общ = ДП * К1_макс* К2_макс * К3_макс

2. Выделение долей, приходящихся на каждое изобретение

Д_i = Д_общ * К_1i* К_2i* К_3i/Σ К_1i* К_2i* К_3i

метод освобождения от роялти;

Используется для оценки стоимости патентов и лицензии. Патентообладатель предоставляет другому лицу право на использование объекта интеллектуальной собственности за определенное вознаграждение (роялти).

Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с использованием патентованного средства. Согласно данному методу стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущие стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рынка.

Ставка роялти (R) - величина % периодических отчислений в пользу правообладателя, представляет собой отношение величины отчислений в пользу правообладателя (прибыли лицензиара) к величине общей стоимости - цене (Ц), произведенной и реализованной пользователем продукции (услуг) по договору.

Основная расчетная формула:

С_р = åВР_i(1 + D)^-n + ВР_пп * (1 + D)^-n

ВР_i – выплаты роялти в i-ый период.

ВР_пп – выплаты роялти в постпрогнозный период.

D - ставка дисконтирования

Оценка ставки дисконтирования

Ставка дисконтирования рассчитана по формуле:

 = _{безриск} + _риск + _неликв

где _{безриск -} безрисковая ставка

_риск - поправка на риск

_{неликв -} поправка на неликвидность

Для расчетов Оценщик принял ставку дисконтирования в размере 36 %, которую рассчитал следующим образом:

1) В качестве безрисковой ставки берут средневзвешенную ставку по рублевым банковским депозитам. Безрисковая ставка – 9% (по версии журнала «Эксперт).

2) Ставка на риск- 22%.

3) Неликвидность – 5%.

Ставка на неликвидность определена на основе анализа российской практики.

Ставка на риск определена по учебнику Валдайцева С.В. «Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия».

метод выигрыша в себестоимости;

Алгоритм метода

1. Расчет экономии материала при использовании объекта ИС.

2. Расчет экономии трудовых затрат при использовании объекта ИС.

3. Расчет экономии непроизводственных расходов при использовании объекта ИС.

4. Расчет общего выигрыша в себестоимости при использовании объекта ИС.

5. Вычисление текущей стоимости потока доходов от выигрыша в себестоимости.

метод учета затрат на замещение.

Сущность метода

В ряде случаев для оценки стоимости объектов ИС целесообразно использование затратного подхода - способа оценки, основанного на предположении, что покупатель не заплатит за готовый объект больше, чем за создаваемый объект той же полезности. Другими словами, рассматриваются стоимости восстановления или замещения, т.е. те затраты, которые бы понес покупатель, создавая точно такой же (восстановление) или аналогичный (замещение) объект.

Важным условием применения затратного подхода является возможность получения расчетной информации о затратах потенциальных лицензиатов на создание объекта ИС.

Допускается, при применении затратного подхода в качестве оценки затрат на восстановление (замещение) объекта ИС рассматривать скорректированные, приведенные фактические затраты на создание объекта ИС и обеспечение их правовой охраны или защиты конфиденциальности. Корректировка затрат осуществляется с учетом совокупного уменьшения стоимости объектов ИС, а также ограниченности передаваемых прав относительно их полной уступки.

Расчетная формула

При использовании данных о фактических затратах на исходное возникновение оцениваемых прав исходная оценка определяется выражением (нижеприведенная формула используется в "Методике расчета платежей за использование прав Российской Федерации на результаты интеллектуальной деятельности военного, специального и двойного назначения", разработанной Федеральным агентством по правовой защите результатов интеллектуальной деятельности военного, специального и двойного назначения при Министерстве юстиции РФ)

С=к_ик_м.иj(C_ф+С_п),

где к_и - коэффициент экономического обесценения;

к_м.и - коэффициент морального износа;

j- коэффициент, характеризующий ограниченность передаваемых прав относительно их полной уступки;

C_ф - фактические затраты на создание результата интеллектуальной деятельности;

С_п - фактические затраты на обеспечение правовой охраны результатов интеллектуальной деятельности.

Экономическое обесценение проявляется в потере стоимости, вызванной крупными отраслевыми, региональными, общенациональными или мировыми технологическими, социально-экономическими, экологическими и даже политическими сдвигами и изменениями, включая инфляцию. Учет инфляционной составляющей экономического обесценения осуществляется посредством индексации ранее понесенных затрат, т. е. приведения разновременных затрат к моменту оценки с учетом повышения общего (среднего) уровня цен в экономике или на конкретный вид ресурса.

Коэффициент морального износа определяется экспертно, с учетом года создания объекта ИС и его функциональной пригодности:

к_{м.и =}к_гк_ф.п,

где: к_ф.п- коэффициент, учитывающий моральный износ объекта ИС в связи с возможностью его полноценного использования. Определяется экспертно специалистами, непосредственно связанными с использованием объекта ИС;

к_г-коэффициент старости, параметр оценивается исходя из срока, прошедшего с момента создания объекта ИС;

к_г=1-(текущий год-год создания)/Т_ф,

где Т_ф - фактическое время полезного использования объектов ИС.

 Недостатки метода

1. Не все затраты на НИОКР могут быть отнесены к стоимости ИС

2. Если прошло время, то в техническое решение могли быть внесены усовершенствования.

3. Не резонно предполагать, что покупатель намерен возместить расходы разработчика.