150

Министерство образования и науки Российской Федерации

ГОУ ВПО Костромской Государственный

Университет им. Н. А. Некрасова

Кафедра математических методов в экономике

Колесов Е. В.

Учебное пособие по дисциплине

Математические методы финансового анализа

Кострома

2007

Введение. Место финансового анализа в сфере экономического анализа и оценочной деятельности

Экономическая система представляет собой совокупность объектов и связей, установленных между ними в процессе экономической деятельности (товарообмен, кредитование, сбор платежей – налоговых, страховых и т. д.). Поэтому очевидно, что экономический анализ должен применяться либо к объектам (предприятиям, организациям), либо к потокам (связям), существующим между участниками экономического процесса. Этот принцип можно положить в основу классификации методов и алгоритмов экономического анализа, т. е. можно анализировать состояние отдельного объекта (финансовая устойчивость) или отдельного канала (связи), по которому осуществляются платежи или товарообмен.

Таким образом, одним из направлений экономического анализа, включающего финансовый, хозяйственный, управленческий и т. д. виды, являются методы, называемые в литературе методами финансовой математики, которая рассматривает потоки платежей, которые сопровождают экономическое взаимодействие участников сделок, потоков и др. процессов, связанных с образованием денежных потоков различного назначения. Обычно финансовая математика рассматривает принципы начисления и дисконтирования финансовых потоков. На основе этого рассматриваются более сложные задачи оценки эффективности операции с точки зрения доходностей, вопросы назначения ставок и выявления барьерных ставок при начислении простых и сложных процентов. Рассматриваются вопросы эквивалентности условий контрактов с использованием различных принципов оплаты (постоянные, переменные ренты, число периодов). Этот курс обычно рассматривает вопросы ипотечного кредитования, и страховых платежей. Другим направлением финансового анализа являются расчеты, связанные с оценкой состояния объектов, в том числе касающихся и лежащих в основе математического обеспечения оценочной деятельности. При этом рассматриваются три основных подхода: затратный, доходный и сравнительный.

Для этого согласно информационным технологиям любой сферы деятельности необходимо, прежде всего, собрать достоверную информацию, содержащуюся в документах конкретного предприятия (объекта). При этом обычно выявляют следующие направления анализа, различающиеся по глубине и конфиденциальности (доступности) данных в том числе:

• Финансовый анализ

• Управленческий анализ

• Анализ хозяйственной деятельности

Наиболее доступен и примитивен первый. Второй и третий обычно проводятся с ведома руководителя предприятия, обеспечивающего доступ к конфиденциальной информации.

Таким образом, предметом экономического анализа, в том числе финансового, является хозяйственная деятельность, её эффективность и конечные финансовые результаты. Существуют различные методы классификации, в основе которых лежат:

1. предметная область, то есть маркетинговая деятельность, производительная деятельность, логистика, инвестиционная и инновационная деятельность, финансовые операции

2. объекты, то есть в подразделениях, на предприятиях, в целой отрасли

3. субъекты управления (кто проводит), то есть руководство, собственник, инвесторы настоящие или потенциальные, поставщики или покупатели, органы исполнительной власти, аудиторы, судебно-правовые органы

4. периодичность

5. полнота (сплошной, выборочный, локальный, тематический)

6. по методам анализа – сравнительный, факторный, функционально-стоимостной, корреляционный (регрессионный), маржинальный

Все методы анализа принято делить на две группы:

1. традиционные (детерминированные)

2. нетрадиционные (все остальные, экономико-математические, корреляционные, статистические, имитационные)

В литературе единой классификации не приводится. В развитых странах наиболее известны: анализ инвестиций, в том числе инновации (функционально-стоимостной анализ), стратегический, в том числе SWOT-анализ, БКГ – бостонская консультативная группа (анализ безубыточности), Мак-Кинси – матрица Маккинси (развитие БКГ), анализ цепочки создания стоимости и конкурентный анализ, оценка рисков и управление ими(дерево решений, байесовские процессы), логистический анализ – оценка логистических издержек в процессе продвижения товара и другие.