Тема 6. Статические методы оценки экономической эффективности
инвестиций
Сравнительная эффективность инвестиций. Сравнение издержек и прибыли. Затраты упущенных возможностей. Коэффициент эффективности и срок окупаемости инвестиций.
Тема 7. Инфляция и ее учет в расчетах эффективности инвестиционных проектов
Сущность и основные характеристики инфляции. Однородная и неоднородная инфляция.
Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций.
Тема 8. Методы оценки эффективности инвестиций в условиях
неопределенности и риска
Общие понятия о неопределенности и риске. Понятие об эффективности и устойчивости проекта в условиях неопределенности.
Укрупненная оценка устойчивости и эффективности проекта в целом. Поправка на риск нормы доходности: (статистический и экспертный методы); метод WAСС; анализ чувствительности проекта к различным условиям его реализации.
Методы оценки рисков без учета распределения вероятностей ( анализ сценариев; расчет границ безубыточности и эффективности; методы, основанные на использовании теории принятия решений).
Методы оценки рисков с учетом распределения вероятностей.
Тема 9. Оптимизация и рациональный отбор проектов
Задачи отбора и оптимизации проектов и общие принципы их решения. Сравнение инвестиционных проектов различной продолжительности.
Принципы формирования портфеля инвестиционных проектов.
Модели и приближенные критерии оптимального отбора.
Таблица 2.1 ‑ Распределение времени по дисциплине
Форма обучения |
Номер семестра |
Всего часов |
В том числе |
||
лекции |
практические. занятия |
самостоят. работа |
|||
Заочная |
10, 11 |
130 |
20 |
20 |
90 |
10 |
65 |
10 |
10 |
45 |
|
11 |
65 |
10 |
10 |
45 |
|
Таблица 2.2 ‑ Практические занятия
Темы практич. занятия |
Номер семестра |
Номер практ. занятия |
Практическое занятие |
Объем, ч |
Тема 3 |
10 |
1П
2П |
Расчет денежного потока по инвестиционной и финансовой деятельности Расчет денежного потока по операционной деятельности |
2
2 |
Тема 4 |
10 |
3П |
Обоснование нормы доходности |
2 |
Тема 5 |
10 |
4П
5П |
Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода Расчет окупаемости, индексов доходности и внутренней нормы доходности инвестиций
|
2
2
|
Тема 7 |
11 |
6П, 7П
8П
9П
|
Показатели, описывающие инфляцию. Расчет денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности при равномерной инфляции Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода при равномерной инфляции Расчет денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности при неравномерной инфляции |
4
2
2 |
Тема 8 |
11 |
10П |
Расчет эффективности инвестиционного проекта с учетом риска |
2 |
Таблица 2.3 – Дополнительные формы контроля и закрепления знаний
и навыков студентов
Форма обучения |
Основные формы контроля |
Кол-во |
Номер семестра |
Темы, по которым проводится контроль |
Заочная |
Контрольная работа |
1 |
10 |
3, 4, 5 |
Курсовой проект выполняется на тему "Экономическая оценка инвестиционного проекта строительства прядильной фабрики" в соответствии с индивидуальным заданием.
3. Требования, предъявляемые к выполнению контрольной работы
Вариант контрольной работы выбирается в соответствии с последней цифрой зачетной книжки студента. Приступая к выполнению контрольной работы, необходимо ознакомиться с соответствующими разделами рекомендуемой литературы. Контрольная работа содержит три задачи, должна быть выполнена в соответствии с ГОСТ на оформление текстовых документов и подписана студентом. Образец титульного листа приведен в приложении В
В том случае, если контрольная работа возвращена студенту на доработку, ему необходимо в конце работы внести требуемые исправления, в соответствии с замечаниями рецензента, и выслать работу для повторного рецензирования.
По работе, получившей положительную оценку, проводится собеседование со студентом в период сессии, по результатам которого ставится зачет контрольной работы. К сдаче зачета студент допускается после защиты контрольной работы.
Задача 1. Определить в инвестиционном проекте сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности (при расчетном периоде инвестиционного проекта. равном 5 лет, включая нулевой), если дано (табл.3.1):
Таблица 3.1 ‑ Исходные данные для решения задачи
Показатель |
Варианты
|
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1. Сумма первоначальных инвестиций в основные средства, тыс. р. |
6 272,0 |
7 892,0 |
8 129,0 |
9 322,0 |
10 801,0 |
2. Ликвидационная стоимость оборудования на последнем шаге расчетного периода (в % от суммы инвестиций в основные средства) |
1,0 |
0,5 |
0,7 |
0,8 |
0,9 |
Продолжение таблицы 3.1
Показатель |
Варианты
|
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
3. Операционная деятельность осуществляется с 1-го шага. Выручка от реализации продукции на этом шаге, тыс. р. |
21 371,0 |
12 979,0 |
18 214,0 |
16 740,0 |
19 730,0 |
4. Реализуются излишки товарно -материальных запасов на сумму, тыс. р. |
92,0 |
102,0 |
99,0 |
85,0 |
87,1 |
4.1 На шаге |
3 |
4 |
3 |
4 |
3 |
5. Период оборота оборотных средств, дней: |
|
|
|
|
|
‑ товарно - материальных запасов |
10,1 |
8,2 |
11,1 |
9,2 |
12,1 |
‑ незавершенного производства |
5,2 |
4,1 |
8,2 |
5,0 |
6,3 |
‑ готовой продукции |
77,0 |
80,1 |
90,3 |
79,0 |
82,3 |
‑ дебиторской задолженности |
42,0 |
37,0 |
44,0 |
43,0 |
42.0 |
‑ кредиторской задолженности |
38,0 |
36,0 |
40,0 |
37,0 |
38,0 |
6. Увеличение потребности в собственных оборотных средствах ( в % к нулевому шагу): |
|
|
|
|
|
‑ первый шаг |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
‑ второй шаг |
101,0 |
101,0 |
100,0 |
101,0 |
101,0 |
‑ третий шаг |
95,0 |
102,0 |
101,0 |
98,0 |
102,0 |
‑ четвертый шаг |
102,0 |
93,0 |
102,0 |
102,0 |
83,0 |
Продолжение таблицы 3.1
Показатель |
Варианты |
||||
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
1.Сумма первоначальных инвестиций в основные средства, тыс.р. |
8725,0 |
7974,0 |
6893,0 |
5781,0 |
4346,0 |
2. Ликвидационная стоимость оборудования на последнем шаге расчетного периода (в % от суммы инвестиций в основные средства) |
1,0 |
0,5 |
0,7 |
0,8 |
0,9 |
3. Операционная деятельность осуществляется с 1-го шага. Выручка от реализации продукции на этом шаге, тыс.р. |
18520,0 |
13725,0 |
14483,0 |
15687,0 |
20346,0 |
4. Реализуются излишки товарно -материальных запасов на сумму, тыс.р. |
100,0 |
101,2 |
103,7 |
89,3 |
99,8 |
4.1 На шаге |
4 |
3 |
4 |
3 |
4 |
5. Период оборота оборотных средств, дней: |
|
|
|
|
|
‑товарно-материальных запасов |
12,8 |
12,9 |
13,0 |
13,2 |
10,5 |
‑незавершенного производства |
6,5 |
6,7 |
7,5 |
7,8 |
5,7 |
‑готовой продукции |
85,4 |
88,9 |
90,0 |
91,2 |
92,4 |
‑дебиторской задолженности |
41,0 |
40,0 |
39,0 |
38,0 |
37,0 |
‑кредиторской задолженности |
39,0 |
35,0 |
32,0 |
36,0 |
35,0 |
6. Увеличение потребности в собственных оборотных средств (в % к нулевому шагу): |
|
|
|
|
|
Окончание таблицы 3.1
Показатель |
Варианты |
||||
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
‑первый шаг |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100.0 |
‑второй шаг |
100,0 |
100,0 |
101,0 |
101,0 |
102,0 |
‑третий шаг |
97,0 |
101,0 |
98,0 |
93,0 |
98,0 |
‑четвертый шаг |
98,0 |
102,0 |
102,0 |
102,0 |
101,0 |
Порядок решения задачи 1:
1. Определяется потребная сумма собственных оборотных средств (СОС) по формуле
СОС
=
(3.1)
где ФЦ – продолжительность финансового цикла, дней.
ФЦ = ПЦ + ПОдз – ПОкз, (3.2)
где ПЦ – продолжительность производственного цикла, дней;
ПОдз – период оборота дебиторской задолженности, дней;
ПОкз – период оборота кредиторской задолженности дней.
В свою очередь,
ПЦ = ПОтмз + ПОнзп + ПОгп (3.3)
где ПОтмз – период оборота товарно - материальных запасов, дней;
ПОнзп – период оборота незавершенного производства, дней;
ПОгп – период оборота готовой продукции, дней.
Затем определяется величина собственных оборотных средств (СОС) по шагам расчетного периода с учетом их прироста, указанного в таблице исходных данных.
Потребность в собственных оборотных средствах по шагам расчетного периода:
нулевой шаг ‑ тыс. р.
первый шаг ‑ тыс. р.
второй шаг ‑ тыс. р.
третий шаг ‑ тыс. р.
четвертый шаг ‑ тыс. р.
2. В табличной форме (табл.3.2) рассчитывается сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности в инвестиционном проекте. Соответствующие суммы денежных средств записываются в табл. 3.2 с соответствующими знаками: приток денежных средств ( + ), отток ( ‑ ).
Таблица 3.2 -‑ Расчет сальдо денежного потока по инвестиционной
деятельности
Показатель |
Значение по шагам |
||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
1. Основные средства, тыс. р. |
|
|
|
|
|
2. Ликвидационная стоимость оборудования, тыс. р. |
|
|
|
|
|
3. Потребность в собственных оборотных средствах (СОС), тыс. р. |
|
|
|
|
|
4. Изменение СОС, тыс. р. |
|
|
|
|
|
5. Поступления от реализации излишков товарно-материальных запасов, тыс. р. |
|
|
|
|
|
6. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности, тыс. р. (п. 1 + п. 2 + п. 4 + п. 5) |
|
|
|
|
|
Задача 2. Определить сальдо денежного потока по операционной деятельности за год, по данным табл.3.3 и 3.4
Таблица 3.3 ‑ Исходные данные для решения задачи 2
Показатель |
Варианты |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1. Обьем реализации продукции, тыс. шт. |
14,0 |
18,0 |
10,0 |
8,0 |
12,0 |
2. Цена реализации единицы продукции, р. |
25,0 |
25,0 |
23,0 |
35,0 |
28,0 |
3. Удельные переменные издержки, р. |
10,0 |
|
10,0 |
14,0 |
|
Окончание таблицы 3.3
Показатель |
Варианты |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
4. Сумма переменных издержек на объем реализации продукции, тыс. р. |
|
180,0 |
|
|
144,0 |
5. Сумма постоянных издержек, тыс. р. |
60,0 |
100,0 |
40,0 |
67.0 |
87,0 |
5.1 В том числе амортизация, тыс. р. |
10,0 |
50,0 |
3,0 |
11,1 |
12,0 |
6. Внереализационные расходы, тыс. р. |
20,0 |
45,0 |
|
10,2 |
65,0 |
7. Внереализационные доходы, тыс. р. |
100,0 |
83,0 |
60,0 |
72,2 |
90,0 |
Таблица 3.4 ‑ Исходные данные для решения задачи 2
Показатель |
Варианты |
||||
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
1. Выручка от реализации продукции, тыс. р. |
4 500,0 |
2 080,0 |
3 500,0 |
2 300,0 |
3 832,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
|
|
|
2 521,0 |
2.1 В том числе амортизация, тыс. р. |
|
|
|
|
352,0 |
3. Сумма переменных издержек на объем реализации продукции, тыс. р. |
2 160,0 |
1 120,0 |
1 400,0 |
1 000,0 |
|
4. Сумма постоянных издержек, тыс. р. |
800,0 |
172,0 |
500,0 |
400,0 |
|
4.1 В том числе амортизация, тыс. р. |
135,0 |
40,3 |
121,0 |
100,0 |
|
5. Внереализационные расходы, тыс. р. |
221,0 |
|
10,0 |
11,0 |
420,0 |
6. Внереализационные доходы, тыс. р. |
|
90,7 |
80,0 |
235,0 |
850,0 |
Порядок решения задачи 2:
1. Определить сумму налога на добавленную стоимость (НДС) и налога на прибыль (табл. 3.5)
Таблица 3.5 ‑ Расчет НДС и налога на прибыль
Показатель |
Приток денежных средств ( + ), отток денежных средств ( ‑ ), тыс. р. |
1. Выручка, тыс.р. |
+ |
2. НДС (п.1*0,152) |
‑ |
3. Валовые издержки, тыс. р. |
‑ |
4. Внереализационные расходы, тыс. р. |
‑ |
5. Внереализационные доходы, тыс. р. |
+ |
6. Налогооблагаемая прибыль, тыс. р. (п. 1 + п. 2 + п. 3 + п. 4 + п. 5) |
+ |
7. Налог на прибыль (п. 6*0,24 ) |
‑ |
8. Чистая прибыль, тыс. р. (п. 6 + п. 7) |
|
Валовые издержки = (удельные переменные издержки * объем реализации продукции в натуральном выражении) + сумма постоянных издержек = сумма переменных издержек на объем реализации + сумма постоянных издержек.
Затем необходимо в табличной форме представить денежный поток по операционной деятельности и определить его сальдо (табл. 3.6).
Таблица 3.6 ‑ Расчет сальдо денежного потока по операционной деятельности
Показатель |
Приток денежных средств ( + ), отток денежных средств ( ‑ ), тыс. р. |
1. Выручка, тыс. р. |
+ |
2. НДС (п. 2 табл. 5) |
‑ |
3. Валовые издержки, тыс. р. |
‑ |
3.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
+ |
4. Внереализационные расходы тыс. р. |
‑ |
5 .Внереализационные доходы, тыс. р. |
+ |
6. Налог на прибыль, тыс. р. ( п.7 табл5 ) |
‑ |
7. Итого: |
|
7.1. Приток денежных средств, тыс. р. ( п. 1 + п. 3.1 +п. 5 ) |
+ |
7.2. Отток денежных средств, тыс. р. (п 2 + п. 3 + п. 4 + п. 6) |
‑ |
8. Сальдо денежного потока по операционной деятельности, тыс. р. ( п. 7.1 + п. 7.2) |
|
Задача 3. Определить показатели эффекта и доходности по инвестиционному проекту. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 1% от первоначальных инвестиций. Остальные данные приведены в табл. 3.7.
Таблица 3.7 ‑ Исходные данные для решения задачи 3 по вариантам
Показатель |
Значение по шагам |
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Вариант 1 |
||||
1. Выручка, тыс. р. |
|
3 850,0 |
4 211,0 |
5 400,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
2 877,0 |
3 158,0 |
4 050,0 |
2.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
|
144,0 |
144,0 |
144,0 |
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
|
80,0 |
80,0 |
4. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
1 000,0 |
|
|
|
5. Норма дисконта, i = 10 % |
|
|
|
|
Вариант 2 |
||||
1. Выручка тыс. р. |
|
125 800,0 |
150 211,0 |
182 321,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
94 350,0 |
112 658,0 |
136 740,0 |
2.1. В том числе амортизация, тыс .р. |
|
4 717,0 |
4 717,0 |
4 717,0 |
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
|
220,0 |
220,0 |
4. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
40 000,0 |
|
|
|
5. Норма дисконта, i = 11 % |
|
|
|
|
Продолжение таблицы 3.7
Показатель |
Значение по шагам |
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Вариант 3 |
||||
1. Выручка, тыс. р. |
|
20 751,0 |
25 432,0 |
30 111,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
15 563,0 |
19 074,0 |
22 583,0 |
2.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
|
778,0 |
778,0 |
778,0 |
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
90,0 |
90,0 |
|
4. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
6 500,0 |
|
|
|
5. Норма дисконта, i = 9 % |
|
|
|
|
Вариант 4 |
||||
1. Выручка, тыс. р. |
|
35 121,0 |
39 720,0 |
41 315,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
26 340,0 |
29 790,0 |
30 986,0 |
2.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
|
1 317,0 |
1 317,0 |
1 317,0 |
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
|
150,0 |
150,0 |
4. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
10 000,0 |
|
|
|
5. Норма дисконта, i = 12 % |
|
|
|
|
Вариант 5 |
||||
1. Выручка, тыс. р. |
|
45 720,0 |
47 450,0 |
49 980,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
34 290,0 |
35 587,0 |
37 485,0 |
2.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
|
1 714,0 |
1 714,0 |
1 714,0 |
Продолжение таблицы 3.7
Показатель |
Значение по шагам |
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Вариант 5 |
||||
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
250,0 |
250,0 |
|
4. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
13 000,0 |
|
|
|
5. Норма дисконта, i = 11 % |
|
|
|
|
Вариант 6 |
||||
тыс. р. |
|
65 311,0 |
69 728,0 |
71 311,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
48 983,0 |
52 296,0 |
53 483,0 |
2.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
|
2 449,0 |
2 449,0 |
2 449,0 |
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
300,0 |
|
|
4 Внереализационные доходы, тыс. р. |
|
|
250,0 |
250,0 |
5. Первоначальные инвестиции, тыс .р. |
19 000,0 |
|
|
|
6. Норма дисконта, i = 10 % |
|
|
|
|
Вариант 7 |
||||
тыс. р. |
|
55 320,0 |
59 211,0 |
64 432,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
41 419,0 |
44 408,0 |
47 574,0 |
2.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
|
2 074,0 |
2 074,0 |
2 074,0 |
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
400,0 |
400,0 |
|
Продолжение таблицы 3.7
Показатель |
Значение по шагам |
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Вариант 7 |
||||
4. Внереализационные доходы, тыс. р. |
|
|
|
300,0 |
5. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
17 000,0 |
|
|
|
6. Норма дисконта, i = 9 % |
|
|
|
|
Вариант 8 |
||||
1. Выручка, тыс. р. |
|
69 720,0 |
72 300,0 |
78 800,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
52 290,0 |
54 225,0 |
59 100,0 |
2.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
|
2 614,0 |
2 614,0 |
2 614,0 |
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
400,0 |
|
|
4. Внереализационные доходы, тыс. р. |
|
|
500,0 |
500,0 |
5. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
20 000,0 |
|
|
|
6. Норма дисконта, i = 12 % |
|
|
|
|
Вариант 9 |
||||
тыс. р. |
|
72 211,0 |
78 419,0 |
83 202,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
54 158,0 |
58 814,0 |
62 401,0 |
2.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
|
2 707,0 |
2 707,0 |
2 707,0 |
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
500,0 |
500,0 |
|
Окончание таблицы 3.7
Показатель |
Значение по шагам |
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Вариант 9 |
||||
4. Внереализационные доходы, тыс. р. |
|
|
|
400,0 |
5. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
23 000,0 |
|
|
|
6. Норма дисконта, i = 11 % |
|
|
|
|
Вариант 10 |
||||
тыс. р. |
|
13 850,0 |
14 311,0 |
18 871,0 |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
|
10 387,0 |
10 733,0 |
14 153,0 |
2.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
|
519,0 |
519,0 |
519,0 |
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
|
100,0 |
100,0 |
4. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
3 000,0 |
|
|
|
5. Норма дисконта, i = 10 % |
|
|
|
|
Порядок решения задачи 3.
В этой задаче необходимо определить чистый дисконтированный доход по инвестиционному проекту (ЧДД) и индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДДК). Сначала следует рассчитать величину чистого дисконтированного дохода по проекту. Для этого делается расчет налога на добавленную стоимость и налога на прибыль аналогично тому расчету, который был выполнен в табл. 3.5 при решении задачи 2. При этом оформляется табл. 3.8:
Таблица 3.8 ‑ Расчет НДС и налога на прибыль (приток денежных средств обозначаем знаком ( + ), отток ( ‑ )
Показатель |
Значение по шагам |
||
1 |
2 |
3 |
|
1. Выручка, тыс. р. |
+ |
+ |
+ |
2. НДС, тыс. р. |
‑ |
‑ |
‑ |
3. Валовые издержки, тыс. р. |
‑ |
‑ |
‑ |
4. Внереализационные расходы, тыс. р. |
‑ |
‑ |
‑ |
5. Внереализационные доходы, тыс. р. |
+ |
+ |
+ |
6. Налогооблагаемая прибыль, тыс. р. |
+ |
+ |
+ |
7. Налог на прибыль, тыс. р. |
‑ |
‑ |
‑ |
8. Чистая прибыль, тыс. р. |
|
|
|
Затем необходимо в табличной форме (табл. 3.9) представить денежные потоки по операционной и инвестиционной деятельности (обозначая соответствующими знаками приток и отток денежных средств), выполнить необходимые вычисления и определить ЧДД по проекту.
Таблица 3.9 ‑ Расчет чистого дисконтированного дохода по инвестиционному
проекту
Показатель |
Значение по шагам |
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Операционная деятельность |
||||
1. Выручка, тыс. р. |
|
|
|
|
2. НДС, тыс. р. |
|
|
|
|
3. Валовые издержки, тыс. р. |
|
|
|
|
3.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
|
|
|
|
4. Внереализационные расходы, тыс. р. |
|
|
|
|
5 .Внереализационные доходы, тыс. р. |
|
|
|
|
Продолжение таблицы 3.9
Показатель |
Значение по шагам |
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Операционная деятельность |
||||
6. Налог на прибыль, тыс. р.( п.7 табл. 8 ) |
|
|
|
|
7. Итого: |
|
|
|
|
7.1. Приток денежных средств, тыс. р. (п. 1 + п. 3.1 + п.5 ) |
|
|
|
|
7.2 Отток денежных средств, тыс. р. (п. 2 + п. 3 + п. 4 + п. 6 ) |
|
|
|
|
8. Сальдо денежного потока по операционной деятельности, тыс. р. (п. 7.1 + п. 7.2) |
|
|
|
|
Инвестиционная деятельность |
||||
9. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
|
|
|
|
10. Ликвидационная стоимость оборудования, тыс. р. (п. 9 * 0,01 ) |
|
|
|
|
11. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности, тыс. р. ( п. 9 + п. 10 ) |
|
|
|
|
12. Суммарное сальдо денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности, тыс. р. (п. 8 + п. 11) |
|
|
|
|
13.Коэффициент дисконтирования при норме дисконта i (определяется с тремя знаками после запятой) |
|
|
|
|
Окончание таблицы 3.9
Показатель |
Значение по шагам |
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
|
Инвестиционная деятельность |
||||
14. Дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, тыс. р. (п.12 * п. 13) |
|
|
|
|
15. Дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности нарастающим итогом, тыс. р. |
|
|
|
|
Сумма первоначальных инвестиций показывается (в соответствии с исходными данными) в нулевом шаге, а ликвидационная стоимость оборудования ‑ в третьем шаге расчетного периода. Значение ЧДД находится на пересечении строки 15 и последнего столбца табл. 3.9. Проект считается эффективным, если
ЧДД > 0
Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДДК) определяется по формуле
(3.4)
где Ио – сумма первоначальных инвестиций.
Инвестиционный проект эффективен, если ИДДК > 0
4.ТРЕБОВАНИЯ, ПРЕДЪЯВЛЯЕМЫЕ К ОФОРМЛЕНИЮ КУРСОВОГО ПРОЕКТА , И ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ ЕГО ВЫПОЛНЕНИЯ
Вариант курсового проекта выбирается в соответствии с цифрами зачетной книжки студента следующим образом: если номер зачетной книжки находится в диапазоне 1-50, номер варианта соответствует номеру зачетной книжки, если номер варианта превышает цифру 50, то вариант выбирается по последней цифре. Приступая к выполнению курсового проекта, необходимо ознакомиться с соответствующими разделами рекомендуемой литературы.
В том случае, если курсовой проект возвращен студенту на доработку, ему необходимо в конце работы внести требуемые исправления в соответствии с замечаниями рецензента и выслать работу для повторного рецензирования.
По проекту, получившему положительную оценку, проводится собеседование со студентом в период сессии, по результатам которого ставится оценка курсового проекта. К сдаче экзамена студент допускается после защиты курсового проекта.
Курсовой проект выполняется на тему "Экономическая оценка инвестиционного проекта строительства прядильной фабрики".
Содержание курсового проекта составляют:
1) титульный лист (образец оформления приведен в приложении А);
2) содержание с указанием страниц реферата и других разделов проекта;
3) реферат, который представляет краткое содержание проекта с указанием 5–6 ключевых слов, например: проект, инвестиции, эффект, доходность, окупаемость, дисконтирование. Ключевые слова пишутся прописными буквами, располагаются симметрично середины страницы, перенос их не допускается. Образец оформления реферата приведен в приложении Б;
4) расчет эффективности проекта строительства прядильной фабрики в постоянных ценах;
5) расчет эффективности проекта строительства прядильной фабрики в прогнозных ценах;
6) заключение, в котором излагаются выводы по проведенным расчетам.
Таким образом, с учетом нумерации указанных разделов, курсовой проект представляется следующим образом:
титульный лист
содержание (раздел не нумеруется)
реферат (раздел не нумеруется)
1. Расчет эффективности проекта в постоянных ценах
2. Расчет эффективности проекта в прогнозных ценах
заключение (раздел не нумеруется)
Все разделы начинаются с новой страницы, заголовки пишутся прописными буквами, располагаются симметрично страницы, переносы слов в заголовках не допускаются, точка в конце не ставится.
Каждому студенту выдается индивидуальное задание, в котором содержатся исходные данные, необходимые для расчета (табл. 4.1).
Таблица 4.1 – Исходные данные для выполнения курсового проекта
Показатель |
Вариант 1 |
Вариант 2 |
Вариант 3 |
Вариант 4 |
Вариант 5 |
Годовой выпуск пряжи, т |
3 800,0 |
7 687,5 |
5 664,9 |
11 072,3 |
5 176,4 |
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. р. |
198 533,3 |
211 615,15 |
133 384,0 |
244 010,3 |
125 940,3 |
Оптовая цена за 1кг пряжи, р. |
79,2 |
41,87 |
35,51 |
33,35 |
36,6 |
Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. |
39 406,0 |
57 750,0 |
39 380,0 |
69 300,0 |
45 815,0 |
Показатель |
Вариант 6 |
Вариант 7 |
Вариант 8 |
Вариант 9 |
Вариант 10 |
Годовой выпуск пряжи, т |
12 585,5 |
6 859,2 |
5 232,73 |
3 700,0 |
4 901,5 |
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. р.
|
259 178,0 |
168 996,6 |
82 751,6 |
227 200,0 |
81 137,4 |
Оптовая цена за 1кг пряжи, р. |
39,27 |
37,24 |
49,8 |
84,0 |
24,9 |
Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. |
67 562,0 |
16 238,2 |
25 410,0 |
13 770,0 |
15 153,0 |
Показатель |
Вариант 11 |
Вариант 12 |
Вариант 13 |
Вариант 14 |
Вариант 15 |
Годовой выпуск пряжи, т |
2 362,9 |
5 888,0 |
6 393,4 |
10 731,2 |
3 700,0 |
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. р. |
101 786,4 |
150 265,1 |
175940,4 |
255 572,8 |
271 618,1 |
Оптовая цена за 1кг пряжи, р.
|
63,9 |
38,4 |
41,4 |
35,9 |
113,0 |
Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. |
72 281,0 |
58 740,0 |
54 835,0 |
68 090,0 |
13 770,0 |
Продолжение таблицы 4.1
Показатель |
Вариант 16 |
Вариант 17 |
Вариант 18 |
Вариант 19 |
Вариант 20 |
Годовой выпуск пряжи, т |
12 950,1 |
9 680,4 |
12 448,5 |
8 972,9 |
5 664,9 |
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. р. |
309 883,0 |
225 199,9 |
265 554,4 |
285 318,7,0 |
133 384,0 |
Оптовая цена за 1кг пряжи, р. |
40,1 |
37,0 |
32,6 |
48,2 |
35,7 |
Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. |
95 300,0 |
38 827,0 |
89 276,0 |
61 644,0 |
39 380,0 |
Показатель |
Вариант 21 |
Вариант 22 |
Вариант 23 |
Вариант 24 |
Вариант 25 |
Годовой выпуск пряжи, т |
5 600,0
|
11 072,3 |
6 300,5
|
6 560,0 |
3 800,0 |
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. р. |
160 409,2 |
244 010,2 |
196 841,6 |
176 426,6 |
198 533,3 |
Оптовая цена за 1кг пряжи, р. |
43,4 |
33,4 |
47,2 |
38,0 |
79,2 |
Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. |
70 664,0 |
69 300,0 |
68 112,0 |
21 340,0 |
39 406,0 |
Показатель |
Вариант 26 |
Вариант 27 |
Вариант 28 |
Вариант 29 |
Вариант 30 |
Годовой выпуск пряжи, т |
6 000,0 |
7 000,0 |
1 452,2 |
2 100,0 |
928,1 |
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. р. |
175 023,2 |
150 973,9 |
68 592,5 |
67 919,2 |
43 749,2 |
Оптовая цена за 1кг пряжи, р. |
50,0 |
32,8 |
70,85 |
63,3 |
91,9 |
Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. |
80 980.0 |
47 378,0 |
4 590,0 |
35 800,0 |
43 400,0 |
Продолжение таблицы 4.1
Показатель |
Вариант 31 |
Вариант 32 |
Вариант 33 |
Вариант 34 |
Вариант 35 |
Годовой выпуск пряжи, т |
4 207,1 |
2 236,0 |
5 295,0 |
1 552,5 |
5 158,7 |
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. р. |
234 674,4 |
237 367,6 |
1 183 148,5 |
126 251,7 |
579 322,1 |
Оптовая цена за 1кг пряжи, р. |
83,6 |
156,0 |
321,9 |
146,4 |
170,0 |
Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. |
598 590,0 |
81 960,0 |
202 150,0 |
89 500,0 |
88 780,0 |
Показатель |
Вариант 36 |
Вариант 37 |
Вариант 38 |
Вариант 39 |
Вариант 40 |
Годовой выпуск пряжи, т |
1 794,53 |
8 169,18 |
1 838,3 |
1 500,0 |
1 404,4 |
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. р. |
160 332,2 |
1 809 000,9 |
161 257,5 |
64 763,69 |
112 806,79 |
Оптовая цена за 1кг пряжи, р. |
134,0 |
325,1 |
131,6 |
136,6 |
120,5 |
Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. |
68 200,0 |
252 175,0 |
93 400,0 |
48 100,0 |
38 850,0 |
Показатель |
Вариант 41 |
Вариант 42 |
Вариант 43 |
Вариант 44 |
Вариант 45 |
Годовой выпуск пряжи, т |
2 649,8 |
3 738,6 |
3 499,6 |
5 000,0 |
3 937,0 |
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. р. |
105 831,65 |
196 906,97 |
844 884,5 |
94 798,6 |
220 020,6 |
Оптовая цена за 1кг пряжи, р. |
121,1 |
79,0 |
338,0 |
51,3 |
88,9 |
Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. |
169 344,0 |
62 341,0 |
46 901,0 |
56 900,0 |
66 520,0 |
Окончание таблицы 4.1
Показатель |
Вариант 46 |
Вариант 47 |
Вариант 48 |
Вариант 49 |
Вариант 50 |
Годовой выпуск пряжи, т |
5 892,92 |
1 433,82 |
4 750,73 |
3 552,5 |
6 148,45 |
Производственная себестоимость годового выпуска, тыс. р.
|
146 260,3 |
85 373,9 |
233 001,7 |
123 323,5 |
216 993,5 |
Оптовая цена за 1кг пряжи, р. |
76,3 |
90,0 |
73,1 |
73,2 |
53,1 |
Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. |
47 270,6 |
16 830,,0 |
44 693,0 |
73 480,0 |
106 304,0 |
Дополнительные данные, приведённые ниже, используются для выполнения любого курсового проекта:
1. Расчетный период ‑ 5 лет.
2. Динамика выпуска продукции на протяжении расчетного периода, %:
1-й год – 100;
2-й год – 101;
3-й год – 102;
4-й год – 103;
5-й год – 104;
3. Источники финансирования:
70 % – собственные средства;
30 % – заемные средства.
4. Нормы амортизационных отчислений, %:
оборудование – 15;
инвентарь – 25;
инструменты – 25;
цехи основного производства – 5;
здания и сооружения – 5.
5. Стоимость строительства зданий и сооружений принимается в следующем размере от стоимости оборудования основного производства, %:
цехи основного производства – 10-15;
ремонтно-механические мастерские – 1,5;
электроцех – 1,0;
паросиловое хозяйство – 0,5;
ремонтно-строительный отдел – 0,2-0,5;
транспорт и связь – 1,0;
ремонтно-механический отдел – 0,5;
стоимость инвентаря и инструмента – 1,0;
стоимость административно - бытового корпуса – 5.
6. Для вспомогательного производства стоимость оборудования принимается в размере от стоимости оборудования основного производства (включая затраты на его транспортировку и монтаж) в размере, %:
ремонтно-механический отдел – 0,5;
электроцех – 1,0;
паросиловое хозяйство – 0,5;
ремонтно-механические мастерские – 1,5
ремонтно-строительный отдел – 0,2.
7. Удельный вес сырья и основных материалов составляют в себестоимости продукции 76,9 %.
8. Величина коммерческих издержек составляет 1 % от разницы между производственной себестоимостью годового объема продукции и стоимостью сырья и основных материалов.
9. Банковский процент по кредиту принять в пределах ставки рефинансирования Центрального банка РФ (в 2008 г .= 11 %)
10. Для расчетов производственного и финансового циклов принять следующие значения исходных данных, дни:
период оборота товарно-материальных запасов (Отмз)……………9
период оборота незавершенного производства (Онзп)………………4
период оборота готовой продукции (Огп)……………………………64
период оборота дебиторской задолженности (Одз)…………………от 32 до 42
период оборота кредиторской задолженности (Окз)………………..от 30 до 40