Билет 9

1. Коэффициент ß как мера систематического риска. Согласно модели САРМ (Capital Asset Pricing Model, модель оценки капитальных активов), риск разделяется на две категории - систематический и несистематический. Систематический риск связан с изменением конъюнктуры на рынке ценных бумаг в целом под влиянием макроэкономических и политических факторов (роста или снижения ставки рефинансирования, инфляции, изменений в правительственной политике и т.д.). Действие этих факторов сказывается в той или иной мере на всех компаниях в данной стране. Мерой систематического риска в модели САРМ служит коэффициент β. Он определяет степень воздействия указанных выше глобальных факторов на амплитуду колебаний стоимости выбранного вида активов. На рынке акций коэффициент β служит мерой амплитуды колебаний цены на акции компании по отношению к амплитуде колебаний рынка в целом, измеренной для диверсифицированного рыночного портфеля. Среднерыночный уровень риска соответствует коэффициенту β, равному единице. Инвестиции в компанию, у которой β превышает единицу, сопряжены с повышенным риском относительно среднего уровня. Соответственно, если β меньше единицы, то это отражает меньшую изменчивость акций компании и, следовательно, меньший риск. Значение β, равное, например, 1,2, означает, что при подъеме акции растут на 20% быстрее рынка, а при падении рынка акции будут уменьшаться на 20% быстрее.Отрицательное значение коэффициента β обозначает тенденцию, противоположную рынку: при подъеме рынка акции компании падают, и наоборот.

2. Классификация государственных долгов РФ и субъектов РФ. Классификация государственных долгов РФ и субъектов РФ.Государственные долги делятся на внутренние и внешние. Классификация государственных внутренних долгов РФ и субъектов РФ — это группировка долговых обязательств Правительства РФ и органов исполнительной власти субъектов РФ. Классификация государственных внутренних долгов включает в себя 27 видов внутренних заимствований: целевые займы и вклады; государственные внутренние займы 1991 и 1992 гг.; государственный внутренний долг РФ, принятый от бывшего СССР; казначейские обязательства; государственные ценные бумаги, обеспеченные золотом; ГКО; ОФЗ-ПК и т.д.  Классификация видов государственного внешнего долга РФ — это группировка государственных внешних долговых обязательств, осуществляемых Правительством РФ в соответствии с законодательством РФ. Классификация состоит из группы «Государственный внешний долг РФ», включающая следующие подгруппы: кредиты, полученные от правительств иностранных государств; кредиты, полученные от иностранных коммерческих банков и фирм;  кредиты, полученные от международных финансовых организаций.

Билет 10

1. Стоимость капитала предприятия. Стоимость капитала предприятия служит мерой прибыльности операционной деятельности. Так как стоимость капитала характеризует часть прибыли, которая должна быть уплачена за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения выпуска и реализации продукции, этот показатель выступает минимальной нормой формирования операционной прибыли предприятия, нижней границей при планировании ее размеров

2. Классификация источников финансирования бюджета. Источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются: 1. Внутренние источники, а именно: кредиты, полученные от кредитных организаций в рублях;государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации; 2. Внешние источники следующих видов: государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;кредиты правительств иностранных государств, юридических лиц и международных финансовых организаций в иностранной валюте.  Кредиты Банка России, а также приобретение Банком России долговых обязательств Российской Федерации при их первичном размещении не могут быть источниками финансирования дефицита бюджета. Это означало бы, что дефицит финансируется за счет денежной эмиссии. Источники финансирования дефицита федерального бюджета  Финансирование бюджетного дефицита — покрытие отрицательного сальдо бюджета путем привлечения финансовых ресурсов за счет государственных займов и уменьшения остатков ликвидных финансовых средств государства. В составе источников внутреннего финансирования дефицита федерального бюджета учитываются: разница между средствами, поступившими от размещения государственных займов, осуществляемых путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации, и средствами, направленными на их погашение;разница между полученными и погашенными Российской Федерацией в валюте Российской Федерации бюджетными кредитами, предоставленными федеральному бюджету другими бюджетами бюджетной системы Российской Федерации;разница между полученными и погашенными Российской Федерацией в валюте Российской Федерации кредитами кредитных организаций;разница между полученными и погашенными Российской Федерацией в валюте Российской Федерации кредитами международных финансовых организаций;изменение остатков средств на счетах по учету средств федерального бюджета в течение соответствующего финансового года;иные источники внутреннего финансирования дефицита федерального бюджета (поступления от продажи акций и иных форм участия в капитале, от продажи земельных участков, государственных запасов драгоценных металлов и драгоценных камней, уменьшенные на выплаты на их приобретение; курсовая разница по средствам федерального бюджета и др.).  В составе источников внешнего финансирования дефицита федерального бюджета учитываются: разница между средствами, поступившими от размещения государственных займов, осуществляемых путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, и средствами, направленными на их погашение;разница между полученными и погашенными Российской Федерацией в иностранной валюте кредитами иностранных банков и организаций, международных финансовых организаций и правительств иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты;разница между полученными и погашенными Российской Федерацией в иностранной валюте кредитами кредитных организаций.прочие источники внешнего финансирования дефицита федерального бюджета ( например, объем средств, направляемых на исполнение государственных гарантий Российской Федерации в иностранной валюте).