6.4. Международная кредитная задолженность и способы управления ею

Мировая практика свидетельствует о том, что нередко участники международных кредитных отношений, в том числе отдельные страны, являясь заемщиками, испытывают значительные трудности с возвратом заемных средств. Это привело к тому, что кредиторы стали решать возникающие проблемы коллективно, создав два международных клуба кредиторов – Парижский и Лондонский.

Парижский клуб кредиторов объединяет страны-кредиторы и включает 2 категории участников – постоянных членов и «ассоциированных». К первой категории относятся: Австрия, Австралия, Бельгия, Великобритания, Германия Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Россия, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония. Постоянные члены клуба имеют долговые требования ко многим странам. «Ассоциированными» членами являются Абу-Даби, Аргентина, Бразилия, Израиль, Корея, Кувейт, Марокко, Мексика, Новая Зеландия, Португалия, Тринидад и Тобаго, Турция, ЮАР, которые участвуют в мероприятиях клуба периодически в связи с обсуждением кредитных проблем, по которым они выступают кредиторами или заемщиками. Парижский клуб имеет дело с кредитами, предоставляемыми по контрактам, заключенным или гарантированным правительством страны-кредитора, государственным или частным юридическим лицом в стране должника.

Основной способ управления задолженностью, практикуемый Парижским клубом, состоит в ее реструктуризации, которая обладает рядом особенностей:

• требование гарантий со стороны МВФ, что страна должника будет использовать временную финансовую помощь для корректирования программ преодоления кризисных ситуаций;

• равное положение кредиторов. Обеспечивается согласованными условиями реструктуризации, не позволяющими никакому из кредиторов иметь преимущества по сравнению с другими кредиторами;

• наличие долговой помощи в виде отсрочки платежа, которая не затрагивает новые ссуды, предоставленные странами-кредиторами для финансирования программ перестройки экономики должника. В последнее время члены Парижского клуба не только предоставляют отсрочки погашения кредитов, но и списывают безнадежные долги;

• период консолидации, который определяет уровень снижения «долговой нагрузки». Это предоставление отсрочки погашения платежей, которая касается не всей непогашенной задолженности, а обслуживания долга в течение конкретного периода времени;

• размер облегчения долговой нагрузки, который зависит от категории долга, включенного в соглашение о его обслуживании, а также субсидированных процентов. Для стран, испытывающих серьезные проблемы с платежным балансом и нуждающихся во всесторонней реструктуризации их обязательств, облегчение долговой нагрузки производится в отношении всей суммы основного долга и процентов;

• период погашения для реструктуризированных кредитов составляет 10 лет с льготным периодом от 4 до 6 лет. В последние годы клуб предоставляет отсрочку беднейшим странам на срок от 18 до 23 лет;

• равнозначность методов разрешения долговых проблем. В качестве части соглашения с Клубом об отсрочке выплаты долгов страна-должник принимает обязательство заключения договоров с другими группами кредиторов, чтобы не допустить неравенства в методах разрешения долговых проблем различными категориями кредиторов.

Согласованные в результате переговоров условия предоставления отсрочки уплаты долга отражаются в соответствующем протоколе, который представляет собой рекомендацию для всех заинтересованных сторон проводить реструктуризацию задолженности на основе двусторонних соглашений. Его подписывают представители правительств должника и кредиторов.

Исходя из договоренностей, достигнутых на ряде встреч на высшем уровне после 1990 года, Парижский клуб увеличил периоды выплаты долгов странам с доходом ниже среднего и разрешил на добровольной основе конвертировать часть долгов, а также принял решение об улучшении условий обслуживания долга беднейшим странам. Это прежде всего выражается в увеличении сроков предоставления отсрочки погашения кредитов.

Лондонский клуб кредиторов был организован в середине 70-х годов прошлого столетия как реакция на обострение проблем с долгами по преимуществу африканских стран коммерческим банкам, а также как альтернативный механизм реструктурирования долгов и облегчения долгового бремени.

Лондонский клуб представляет собой не имеющее статуса международной организации и формальных полномочий объединение коммерческих банков, которые являются кредиторами развивающихся стран. Его основная деятельность связана с реструктуризацией коммерческих кредитов, сроки погашения по которым пролонгированы коммерческими банками без правительственных гарантий кредиторам. Обычно переговоры по такого рода проблемам проходят в Лондоне, поэтому клуб получил соответствующее название.

В отличие от Парижского клуба, в котором кредиторы независимо от доли в реструктуризируемом долге представлены наиболее влиятельным из них, в Лондонском клубе интересы банков-кредиторов представляет комитет регулирования, состоящий из банков, выдавших наибольшие суммы кредитов в данной стране. Лондонский клуб имеет и другие структурные и процедурные особенности деятельности. У него отсутствует постоянный председатель и секретариат, его организация и процедуры значительно свободнее, чем у Парижского клуба. Правила заседаний Лондонского клуба отличаются гибкостью, поскольку привязаны к конкретной стране – должника. В ней коммерческие банки с наибольшими суммами кредитов создают комитет регулирования (Банковский консультативный комитет) для защиты интересов всех кредиторов. Несмотря на то, что в процесс реструктуризации могут быть вовлечены сотни банков, в состав комитета обычно входит до 15 их крупнейших представителей.

Согласно правилам Лондонского клуба до подписания Соглашения о реструктуризации между страной должника и комитетом регулирования оно должно быть поддержано 90–95% банков-кредиторов. Клуб, как правило, не переносит сроки уплаты процентов по кредитам. Вместо отсрочки уплаты процентов банки предоставляют должнику новую ссуду, являющуюся частью пакета реструктуризации. Доли конкретных кредиторов в такой ссуде обычно соответствуют их удельному весу в реструктуризированном кредите. В настоящее время «новые кредиты» уходят на второй план, и Лондонский клуб предлагает различные инструменты сокращения задолженности. В отличие от Парижского клуба Лондонский клуб не ставит в качестве обязательного условия резервное соглашение с МВФ и предпочитает предоставлять отсрочку погашения кредита на срок 2–3 года.

Лондонский клуб производит реструктуризацию задолженности, которая имеет многоэтапный характер. Вначале должником объявляется мораторий на платежи, затем формируется команда управления долгом, составляется информационный меморандум. Кроме этого, кредиторы формируют комитет регулирования, проводят предварительное совещание, на котором стороны договариваются об основных условиях и составляют Соглашение о переносе сроков погашения кредита. Процесс реструктуризации начинается, когда страна-должник указывает дату, с которой она прекращает оплату своих обязательств. Объявление моратория означает неспособность заемщика обслуживать долг и является основанием для начала переговоров о переносе сроков его погашения. Кроме того, оно уведомляет всех кредиторов о необходимости прекращения ими возможных действий против должника для реализации своих прав по первоначальным соглашениям. Несмотря на то, что решение о варианте реструктуризации долга является результатом договоренностей сторон, особую работу по его определению проводит заемщик, который должен установить объемы необходимых средств и сроки консолидации долга и платежей.

Основные выводы

1. Международный кредит является важнейшим элементом мирохозяйственных связей, опосредствующим различные формы экономического оборота.

2. Международный кредит отличается принадлежностью источников кредита и объектов различным странам.

3. Принципами международного кредитования являются срочность, платность, возвратность, обеспеченность, целевой характер.

4. Международный кредит выполняет следующие функции: перераспределительную, регулирующую, экономии издержек обращения в сфере международных расчетов, ускорение концентрации и централизации капитала.

5. На международном рынке кредит выступает в различных формах, что вызывает необходимость его классификации по различным признакам.

6. В основе механизма международного кредитования, осуществляемого банками, лежит их кредитная политика, имеющая стратегический и тактический уровни.

7. Действие механизма кредитования внешнеторговой сделки включает в себя структурирование отношений, возникающих между банком и заемщиком, основными элементами которого являются валюта кредита и валюта платежа, установление процентной ставки, сроки предоставления кредита, способы обеспечения возврата долга, выбор технологии предоставления кредита, условия погашения.

8. Ключевую роль в управлении международной кредитной задолженностью играют Парижский и Лондонский клубы. Парижский клуб объединяет страны-кредиторы, Лондонский – коммерческие банки. Основной способ управления указанной задолженностью – ее реструктуризация, процедура которой имеет специфические черты у каждого из данных клубов.

Ключевые понятия

Акцепт

Акцептно-рамбурсный кредит

Валюта кредита

Возвратность как принцип кредитования

Коммерческий кредит

Кредитная блокада

Кредитная дискриминация

Кредитная политика

Кредитный портфель

Лондонский клуб кредиторов

Международный кредит

Международный кредитный рынок

Обеспеченность как принцип кредитования

Парижский клуб кредиторов

Платность как принцип кредитования

Процентная ставка

Реструктуризация долга

Срок кредита

Срочность как принцип кредитования

Функции кредита

Вопросы для самоконтроля

1. Что представляет собой международный кредит?

2. В чем состоит основное отличие международного кредита от внутристранового?

3. На каких принципах основывается международный кредит?

4. Какие функции выполняет международный кредит?

5. В чем проявляется двойственность международного кредита?

6. Что такое кредитная дискриминация и кредитная блокада?

7. Какими основными характеристиками обладает кредитный рынок?

8. В каких видах выступает международный кредит?

9. Какие существуют способы обеспечения международных кредитов?

10. Какие преимущества имеет банковский кредит?

11. В чем сущность акцептного кредита?

12. На каких уровнях осуществляется кредитная политика?

13. Какие существуют способы передачи заемных средств?

14. Какие элементы имеет процентная ставка?

15. Что такое ставка ЛИБОР?

16. Какие факторы влияют на формирование процентной ставки?

17. Как рассчитывается полный и средний срок кредита?

18. В чем состоит особенность реструктуризации, которую применяет Парижский клуб кредиторов?

19. Какой порядок реструктуризации долга применяет Лондонский клуб кредиторов?