6.3. Механизм международного кредитования внешнеторговых операций

В совокупности форм внешнеэкономической деятельности внешняя торговля занимает ведущее место, поэтому она относится к числу приоритетных объектов международного кредитования. При этом основным видом кредита внешнеторговых операций является банковский кредит. По сравнению с товарным банковский кредит имеет ряд преимуществ:

• более широкий диапазон применения в связи с денежной формой;

• более широкое разнообразие форм предоставления денежных средств;

• быстрые и достаточно простые расчеты за поставленные (полученные) товары.

В международной практике сложились различные виды кредитования внешней торговли. Среди них широкое распространение получили экспортные кредиты, предоставляемые банком страны-экспортера банку страны-импортера для кредитования покупателя, приобретающего товары, как правило, машины и оборудование, у определенного поставщика. Широкое распространение данный вид кредитования получил потому, что экспортеры не принимают участия в кредитной сделке. Это позволяет им избегать повышения цен на свою продукцию, сохранять конкурентные позиции, а также гарантирует выполнение обязательств со стороны импортеров.

Существенной особенностью экспортных кредитов является их «связанный», исключительно целевой характер. Он отсутствует у финансовых кредитов, дающих возможность приобретать товары на любом рынке, использовать заемные средства на различные нужды.

Нередко банковское кредитование внешней торговли производится в виде акцептного кредита, который предполагает акцепт банком тратты, выставленной экспортером на импортера.

Акцепт – обязательство уплатить по векселю или другим денежным документам.

Если коммерческий вексель акцептуется банком, он становится банковским векселем, а вместе с этим – инструментом, обращающимся на открытом рынке. Данные векселя могут переучитываться центральным банком. Такая практика существует в экономически развитых странах. В России Центральный банк также переучитывает коммерческие векселя, связанные с экспортом, при условии, что они составлены на русском языке, включены в специальный перечень и акцептованы банками, имеющими статус учетных банков.

Акцептные кредиты применяются для кредитования как экспорта, так и импорта. При этом они сочетаются с применением аккредитивной формы расчетов и имеют много схожих черт. Открытие документарного аккредитива банком импортера в пользу экспортера в операции по импорту дает право последнему выписывать переводной вексель (тратту) на банк-акцептант (банк импортера), акцепт тратты которым является банковским акцептом. Он может сохраняться до наступления срока платежа или может быть продан экспортером на денежном рынке. Часто – иностранным банкам, которые учитывали выставленные экспортером тратты и предъявляли их для акцепта.

При акцептном кредитовании экспорта документарный аккредитив открывается импортером или его банком в банке экспортера. Это дает возможность экспортеру выставлять тратту на свой банк в соответствии с аккредитивом с предъявлением коммерческих документов. Из акцепта банками выставленных тратт возникают акцептные кредиты, которые могут погашаться в установленные сроки или учитываться на денежном рынке.

Одной из разновидностей акцептного кредита является акцептно-рамбурсный кредит. Если акцептный кредит предполагает согласие банка на погашение задолженности импортера, оформленной векселем, то акцептно-рамбурсный – дополняется гарантией со стороны иностранного банка.

Смысл данной операции состоит в том, что акцепт переводного векселя экспортера, выставленного на импортера, производит банк третьей страны. Банком-акцептантом здесь всегда выступает крупный международный банк, имеющий высокий авторитет на мировом рынке. Банк импортера выставляет аккредитив на банк-акцептант, что дает право экспортеру выписывать тратты на импортера, которые акцептуются банком-акцептантом. Векселя, акцептованные банком третьей страны, могут переучитываться экспортером в своем банке, банке-акцептанте или на мировом рынке ссудных капиталов. До получения отгрузочных документов банк импортера переводит банку-акцептанту сумму векселя (рамбурсирование векселя). При наступлении срока платежа вексель предъявляется банку-акцептанту.

Переводной вексель связывает воедино весь комплекс отношений между участниками акцептно-рамбурсного кредита (импортер – банк импортера – банк-акцептант – банк экспортера – экспортер). По сути дела, данная операция – это «гарантированный акцепт». В качестве гарантии здесь выступает репутация первоклассного зарубежного банка, инструментами – аккредитив и переводной вексель, а центральным звеном указанного комплекса отношений являются межбанковские отношения.

В основе механизма банковского международного кредитования внешнеторговых операций лежит кредитная политика каждого конкретного банка, принимающего участие в данного рода отношениях. Стержнем кредитной политики является формирование кредитного портфеля, который способен обеспечить прибыльность, контроль за уровнем риска и соответствие требованиям контролирующих органов.

Кредитная политика банка осуществляется на двух уровнях: стратегии и тактики, которые соответствуют долгосрочным и текущим целям его деятельности. Основное содержание кредитной стратегии банка направлено на определение круга операций, услуг и продуктов, связанных с финансированием внешнеторговой деятельности, которые банк готов предоставить клиенту, с учетом степени риска и своих возможностей. Эти возможности в значительной мере определяются соотношением собственных и заемных средств банка. Тактика организации кредитного процесса выражается в формировании оптимальной структуры банковских кредитов, которая обеспечивается эффективной организацией процесса кредитования и деятельностью кредитных подразделений банка.

Важнейшим моментом этой деятельности является работа с кредитной заявкой потенциального заемщика. Перед утверждением она проходит изучение, в ходе которого: 1) уточняется величина, цель получения, вид обеспечения, срок и способ возврата кредита; 2) оцениваются риски, сопровождающие международное кредитование – страновые, кредитные, валютные. Решение о выдаче кредита принимается в соответствии с банковскими документами, регламентирующими данный вид деятельности.

Действие механизма кредитования внешнеторговой сделки включает в себя структурирование отношений, возникающих между банком и заемщиком. Его основными элементами являются валюта кредита и валюта платежа, установление процентной ставки, сроки предоставления кредита, способы обеспечения возврата долга, выбор технологии предоставления кредита, условия погашения.

Валюта кредита – один из основных параметров международной кредитной сделки, от которого во многом зависит ее рентабельность. Неустойчивость валюты вызывает валютные риски, ведущие к прямым потерям для банка. Поэтому при выборе валюты кредита учитываются особенности ее динамики, уровень процентной ставки, инфляции и т.д., оцениваются возможности использования валюты платежа, отличной от валюты кредита.

Главным средством минимизации кредитного риска, сопровождающего международный кредит, является его обеспечение. В международной практике способами обеспечения чаще всего выступают: обращаемые ценные бумаги, титулы собственности на товары на складе (варранты), титулы собственности на товары в пути (коносаменты), документарные аккредитивы, депозиты в валютах займа, нотариально заверенные гарантии и др.

При кредитовании внешнеэкономической деятельности большое значение имеет технология предоставления заемных средств. Кредит может быть предоставлен посредством одноразовой выдачи денежных сумм или в виде кредитной линии, которая позволяет заемщику производить платежи по отдельным операциям в пределах кредитного лимита, а банку – делать более простой процедуру выдачи средств, контролировать их расходование и возврат. Кредитные линии обычно используются при кредитовании импортеров, инвестиционных проектов, иностранных банков-корреспондентов.

Ключевым моментом любой кредитной сделки, в том числе международной, является определение процентной ставки, выражающей стоимость кредита. Она должна покрывать издержки банка и обеспечивать ему нормальную прибыль с учетом риска. Стоимость кредита может иметь договорные и скрытые элементы. Договорная часть, обусловленная кредитным соглашением, делится на основные и дополнительные элементы. К основным относятся суммы, непосредственно выплачиваемые кредитору: проценты, расходы по оформлению залога, комиссии. Дополнительные элементы представляют собой выплаты заемщиком: 1) третьим лицам, например, за предоставляемые гарантии; 2) специальной и единовременной комиссии.

Существует несколько типов комиссий по кредитам:

• за переговоры;

• за управление;

• агентская.

Устанавливая процентные ставки, банки ориентируются на ставки, предлагаемые конкурентами, а также на конъюнктуру и особенности международных кредитных рынков, на которых формируются базовые ставки, являющиеся своеобразными индикаторами плавающих ставок. Их расчет, как правило, ведется организациями участников международного кредитного рынка, ведущими информационными агентствами или государственными органами. В Лондоне процентная ставка рассчитывается на основе ставки ЛИБОР, в Европе – ЕВРИБОР, в Юго-Восточной Азии – ТИБОР, в Индии – МИБОР и т.д.

Ставка ЛИБОР (London Interbank Offered Rate) устанавливается Ассоциацией британских банков по рабочим дням на основе ставок по определенным валютам, заявляемых банками, входящими в состав регулярно пересматриваемого набора (8–16) банков (панель ЛИБОР). При этом 25% самых высоких ставок и 25% самых низких ставок из расчета исключаются. Среднее арифметическое значение оставшихся ставок составляет ставку ЛИБОР, на базе которой ведущие транснациональные банки предоставляют кредиты на лондонском кредитном рынке. В настоящее время ЛИБОР устанавливается по девяти валютам: евро, доллару США, английскому фунту стерлингов, японской иене, швейцарскому франку, датской кроне, австралийскому и новозеландскому доллару. Ставка устанавливается на следующие периоды: спот, одна неделя, две недели, один месяц и ежемесячная ставка до 12 месяцев.

В 1990-х годах стала рассчитываться ставка ЕВРИБОР, сначала как средняя по валютам, входящим в зону Европейского валютного союза, а затем, с 1998 года, по евро в целом. По данной ставке ведущие европейские банки размещают межбанковские депозиты в других ведущих банках. ЕВРИБОР рассчитывается только по межбанковским операциям с евро с 15 фиксированными сроками (1, 2, 3 недели, 1–12 месяцев). Порядок расчета по ЕВРИБОР такой же, как по ЛИБОР.

На формирование процентной ставки оказывают влияние следующие факторы:

• финансовое, экономическое и политическое положение в стране заемщика;

• источники кредита;

• вид процентной ставки;

• срок кредита;

• темп инфляции;

• связанность или несвязанность кредита с коммерческими операциями;

• состояние международного и национальных кредитных рынков;

• динамика валютных курсов;

• валюта кредита и платежа;

• сумма кредита;

• качество обеспечения кредита;

• репутация заемщика;

• наличие гарантии по кредиту;

• международные соглашения по кредитам.

Скрытой частью стоимости кредита являются расходы, не предусмотренные кредитным соглашением: завышенные цены товаров по коммерческим кредитам, принудительные депозиты в определенном размере от ссуды, требования страхования кредита в «дружеской» банку страховой компании, завышение банком комиссий и др.

Срок кредита зависит от ряда факторов: целевого назначения выданной ссуды, соотношения спроса и предложения на международном кредитном рынке, размера внешнеторгового контракта, особенностей национального законодательства, сложившейся практики кредитования, межгосударственных соглашений и т.д. Срок кредита в значительной мере влияет на его эффективность и различается на полный и средний. Полный срок (С_П) охватывает время от начала использования кредита до его окончательного погашения и включает в себя период использования (П_И) выданной ссуды, льготный (гратиционный) период (П_Л), в течение которого действует отсрочка погашения основной суммы использованной ссуды, а также период погашения (П_П), когда выплачиваются сумма основного долга и проценты по нему. В виде формулы полный срок кредита можно выразить следующим образом:

С_П = П_И + П_Л + П_П.

Полный срок кредита не показывает, в течение какого периода в распоряжении заемщика находится вся сумма кредита. Поэтому для сравнения эффективности кредитов с разными условиями используется средний срок, показывающий, в расчете на какой период в среднем приходится вся сумма кредита.

Средний срок кредита при условии его равномерного использования и погашения рассчитывается по формуле:

С_СР = 0,5П_И + П_Л + 0,5П_П .

Средний срок кредита меньше полного. Они могут совпадать, если кредит предоставлен сразу в полной сумме и погашается единовременным взносом.

Условия погашения – один из элементов валютно-финансовых и платежных условий кредита. По условиям погашения кредиты бывают:

• с равномерным погашением равными долями;

• с неравномерным погашением по специальному графику;

• с единовременным погашением всей суммы сразу;

• аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процента).

Момент начала погашения кредита в соответствии с международной практикой определяется на основе:

• даты первой или последней поставки;

• даты каждой поставки;

• средневзвешенной даты поставки;

• даты использования кредита;

• даты наиболее крупной поставки;

• дата завершения работ или пуска оборудования в эксплуатацию.

Большинство этих дат определяются в кредитном договоре. Исключение составляет установление начала погашения кредита на базе средневзвешенной даты поставки.