Вопрос 3.

Методика комплексного анализа технико-экономического и финансового состояния предприятия

Методика комплексного технико-экономического анализа и фин-ого состояния предприятия базируется на расчете системы оценочных, приростных и ресурсных показателей, кот.расчитываются в динамике за несколько лет (2-3года).Анализ должен проводиться по след. направлениям (разделам):

1.Форма собственности предприятия. (структура предприятия.Состав подразделений,доля гос-ва в предприятии, доля иностр-го капитала)

2.Оценка производственного потенциала (стоимость осн.произв-х фондов, объемы произв-ва,фондоотдача,площадь земел.участка)

3.Кооперационные связи и рынок услуг. (сегментация рынка услуг,реализация продукции: тарифы,харак-ка клиентуры)

4.Оценка кадрового потенциала (численность работников,акционеров наем.раб.,доходы акционеров,з/п наем.работников)

5.Оценка эк-ого и фин.состояния предприятия. (эфф-ть произв-ва, произв-ть труда,прибыль(убыток иее распред-ние,рентаб-ть,себестоимость продукции,дебит и кредит.задол-ть…)

6.Оценка соц-ой инфраструктуры предприятия

7.Оценка воздействия производственной деятельности предприятия на экологию региона. (штраф-ые санкции за нарушение экологии, сведения о загрязнении окруж.среды.)

С учетом выше приведенных направлений необходимо расчитать систему паказателей, позволяющих комплексно оценить эк-кую состоятельность предприятия.

Важной составляющей явл. Фин-ая состоятельность, кот. Опред-ется показателями: рентабельности всего капитала, основных ср-в, затрат, отошение дебит задолжен-ти к кредит-ой , коэф-ент общей платежесп-ти, тек.леквидности, оборачиваемости дебит.зад-ти и др.

Вопрос 4.

Характеристика сравнительного подхода к оценке бизнеса.Виды ценовых мультипликаторов.

Сравнительный подход – сопоставление стоимости оцениваемого предприятия со стоимостями аналогов, предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно сформированного финансового рынка.

Методы сравнительного подхода: метод рынка капитала или метод компании-аналога (основан на рыночных ценах акций предприятий- аналогов по фактической информации фондового рынка); Основные этапы применения метода рынка капитала:

1) Сбор необходимой информации;

2) Составление списка аналогичных предприятий;

3) Финансовый анализ;

4) Расчет оценочных мультипликаторов;

5) Выбор величины мультипликатора - определяется среднее значение мультипликаторов Мср;

6) Определение величины стоимости Цпр= Мср * Параметры предприятия (знаменатель);

7) Внесение итоговых поправок

Валовый рентный мультипликатор (GRM) –это показатель, характеризующий деятельность предприятия, полученный от деления цены продажи предприятия аналога на какой – либо финансовый показатель (валовая выручка, чистая выручка, балансовая прибыль, чистая прибыль, текущий денежный поток, чистый денежный поток и др.)

Основные мультипликаторы:

Цена/Прибыль; Цена/Денежный поток; Цена/Дивиденды; Цена/Выручка от реализации; Цена/Активы; Цена/Чистые активы

- метод сделок или сравнительный анализ продаж – основан на анализе цен приобретения контрольного пакета акций сопоставимых предприятий или предприятия целиком;

- метод отраслевых коэффициентов (соотношений) - используют для ориентировочной оценки стоимости предприятия. «Золотое правило оценки»: покупатель не заплатит за предприятие больше 4-х кратной величины среднегодовой прибыли до налогообложения. Метод сделок и метод продаж – это частный случай метода рынка капитала. Первый определяет стоимость неконтрольного пакета акций, второй контрольного.

Билет 28.