Задания по разделу «Управление инвестиционной деятельностью компании»
Задание 20.
Необходимо из двух возможных вариантов инвестирования выбрать наиболее оптимальный с точки зрения его эффективности по следующим показателям:
срок окупаемости инвестиций (таблица 20.1);
дисконтированный срок окупаемости (таблица 20.2);
чистая текущая стоимость (таблица 20.3);
индекс рентабельности инвестиций (таблица 20.4).
Информация об инвестиционных проектах представлена в приложении 3.
Таблица 20.1 – Расчет срока окупаемости инвестиций
Показатель |
Усл. обозн. |
Период |
||||
20__ |
20__ |
20__ |
20__ |
20__ |
||
Проект «Альфа» |
||||||
Положительный денежный поток, тыс. руб. |
Pt |
|
|
|
|
|
Отрицательный денежный поток, тыс. руб. |
ICt |
|
|
|
|
|
Накопленный денежный поток, тыс. руб. |
CAFt |
|
|
|
|
|
Срок окупаемости, лет |
РР |
|
||||
Проект «Бета» |
||||||
Положительный денежный поток, тыс. руб. |
Pt |
|
|
|
|
|
Отрицательный денежный поток, тыс. руб. |
ICt |
|
|
|
|
|
Накопленный денежный поток, тыс. руб. |
CAFt |
|
|
|
|
|
Срок окупаемости, лет |
РР |
|
||||
Таблица 20.2 – Расчет дисконтированного срока окупаемости инвестиций1
Показатель |
Усл. обозн. |
Период |
||||
20__ |
20__ |
20__ |
20__ |
20__ |
||
Проект «Альфа» |
||||||
Положительный дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
Отрицательный дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
Накопленный денежный поток, тыс. руб. |
CAFt |
|
|
|
|
|
Срок окупаемости, лет |
DРР |
|
||||
Проект «Бета» |
||||||
Положительный дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
Отрицательный дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
Накопленный денежный поток, тыс. руб. |
CAFt |
|
|
|
|
|
Срок окупаемости, лет |
DРР |
|
||||
1 Для дисконтирования денежных потоков использовать ставку r = WACC (за отчетный 20__ г.), см. таблицу 3.1.
Таблица 20.3 – Расчет чистой текущей стоимости инвестиций (тыс. руб.)
Показатель
Проект |
Дисконтированные положительные денежные потоки
|
Дисконтированные отрицательные денежные потоки
|
Чистая текущая стоимость (NPV) |
Альфа |
|
|
|
Бета |
|
|
|
Таблица 18.4 – Расчет индекса рентабельности инвестиций
Показатель
Проект |
Дисконтированные положительные денежные потоки
|
Дисконтированные отрицательные денежные потоки
|
Индекс рентабельности инвестиций (PI) |
Альфа |
|
|
|
Бета |
|
|
|
Задание 21.
Необходимо оценить эффективность долгосрочных финансовых вложений (акций) организации на основе модели постоянного роста М. Гордона (таблица 21.1).
Таблица 21.1 – Расчет стоимости доходности финансовых инвестиций в виде акций
Показатель |
Усл. об. |
Отчетный 20__ г. |
Прогнозируемый 20__ г. |
Изменение (+/-) |
Цена акции, тыс. руб.1 |
Р |
|
|
|
Дивиденд по акции, тыс. руб. 2 |
DIV |
|
|
|
Темп прироста дивиденда, % |
g |
0 |
3 |
|
Рыночная стоимость акций, тыс. руб. 3 |
VS |
|
|
|
Доходность акций, %4 |
Y |
|
|
|
1 В качестве цены акций принять стоимость долгосрочных финансовых вложений, приобретенных в отчетном 20__г. (разница между суммами по стр. 1170 бухгалтерского баланса, указанными на начало и конец отчетного 20__г.). Цена приобретения акций остается неизменной.
2 Дивиденды, полученные по акциям в отчетном 20_г. определить по данным приложения 9. Дивиденды, планируемые к получению в прогнозном 20__г., определить по модели постоянного роста дивиденда М. Гордона.
3 Рыночная стоимость акций в периоде их покупки – отчетном 20__г., равна цене акций (P).
4 r = WACC (за отчетный 20__ г.), см. таблицу 3.1.
Задание 22.
Необходимо составить финансовый отчет по результатам проведенного исследования, где отразить основные проблемы финансовой и инвестиционной деятельности компании и дать рекомендации по их устранению.