IV. Анализ уровня и оборачиваемости дз-ти

Рассчит: доля ДЗ в активах, в ОбА, коэф. оборачиваемости, длительность 1 оборота.

При анализе ДЗ-ть часто сопоставляют с КЗ по величине и продолжительности оборота.

При этом ДЗ рассматривают как ср-ва, временно отвлеченные их оборота предприятия, а КЗ, наоборот, как ср-ва, временно привлеченные в оборот предприятия.

Однако при этом нельзя принимать во внимание только разницу м/д ними, т.к. предприятие обязано погасить свою КЗ независимо от состояния ДЗ.

Осн задача управления ДЗ-тью – ускорение ее оборачиваемости, а значит, сокращение ДЗ.

Методы сокращения ДЗ.

Все они направлены на то, чтобы быстрее вернуть деньги в оборот предприятия.

1) Спонтанное финансирование (метод скидок)

Покупателям предоставляются скидки к цене при оплате за продукцию в определенные короткие сроки.

Такая система скидок описывается схемой: С/Дmin полный Дmax или С/Дmin net(нетто) Дmax, кот означает:

- покупателю предоставляется скидка к цене С %-ов при оплате в течение Дmin дней с момента отгрузки продукции;

- покупатель оплачивает полную ст-ть продукции, не получает скидку, если оплата производится с (Дmin + 1) по Дmax день;

- в случае неуплаты в течение Дmax дней возникают штрафные санкции по усл-ям договора.

Пр., 1/15 net 30 – если оплата в теч 15 дней, то скидка =1%, если оплата с 16 по 30 день – оплачиваем полную ст-ть. Максимальная отсрочка платежа – 30 дн. Если не уложимся – штрафные санкции.

Система скидок д.б. выгодна и покупателю, и продавцу.

ПОКУПАТЕЛЬ имеет прямую выгоду – платить меньше, но при этом он должен быстрее изыскать ср-ва и отвлечь их из своего оборота. При этом источники финансирования не явл-ся бесплатными.

Напр., если для быстрой оплаты придется привлечь заемные ср-ва, то возникнут доп. расходы по обслуживанию кредита, поэтому пок-ль должен решить, что выгоднее:

- платить в короткие сроки, получив скидку и привлекая при необходимости кредит;

- платить обычные сроки, потеряв скидку.

Для этого покуп-ль должен рассчитать цену отказа от скидки:

ЦО = (С/(100-С))*100*(360/ (Дmax- Дmin))

Она измеряется в % годовых и показывает выгоду от скидки.

Ее следует сравнить со ст-тью источников финансир-ия. Напр., с ценой банковского кредита. Если ЦО > % за кредит, выгода от скидки больше, т.е. выгода от скидки перекроет доп. расходы от привлечения источников финансирования.

Пр., определим, выгодно ли пользоваться скидкой по такой схеме 1/15 net 30

ЦО = (1 / (100-1))*100*(360 / (30-15)) = 24,2% годовых.

Если кредит привлекается под 18% годовых, то пользоваться скидкой выгодно.

ПРОДАВЕЦ имеет косвенную выгоду в результате ускорения оборачиваемости ДЗ-ти. При этом из не высвобождаются ДС-ва, кот м.б. использованы для получения доп. Pr. Но в то же время, предоставляя скидку, продавец недополучает ВР.

Для обоснования скидки след сделать расчет:

1) ср остаток ДЗ при оплате в max сроки: ДЗmax = (ВРгод/360) * Дmax

2) ср остаток ДЗ при оплате в min сроки: ДЗmin = (ВРгод/360) * Дmin

3) высвобождение ср-в из ДЗ-ти: дельта ДЗ = ДЗmax – Дзmin

4) доп. Pr от использования высвободившихся ср-в: дельта П = (дельта ДЗ * Р) / 100, где

Р – рентабельность вложенных срв, норма прибыли. Измеряется в %.

5) снижение ВР из-за скидки: дельта ВР = (ВРгод*С)/100, где С – процент скидки

6) изменение прибыли следует сравнить с изменением ВР: дельта П > дельта ВР => пользоваться скидкой выгодно.

Продолжение примера. Определим, выгодно ли предоставлять скидки по такой схеме, если ежегодные продажи – 1200 т.р. Предприятие имеет возможность вкладывать ср-ва, высвобождающиеся из ДЗ с рентабельностью 30%.

ДЗmax = 1200/360 * 30 = 100 т.р.

ДЗmin = 1200/360 * 15 = 50 т.р.

дельта ДЗ = 100-50 = 50 т.р.

дельта П = 50*30 / 100 = 15 т.р.

дельта ВР = 1200*1 / 100 = 12 т.р.

15 > 12 => предоставлять скидку выгодно.

7.04.10