8. Методы и инструменты регулирования валютного курса.

Главным методом регулирования валютного курса является ва­лютная интервенция, т.е. покупка-продажа центральным банком иностранной валюты за национальную. Покупка иностранной валюты означает расширение спроса на нее и ведет к повышению курса иностранной и соответственно снижению курса национальной валюты. Продажа иностранной валюты увеличивает ее предложение, что вызывает уменьшение курса иностранной и рост курса национальной валюты. Регулирование валютного курса наци валюты осущ-ся след методами денежно-кредитной политики центрального банка: - изменение процентной ставки; - операции на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг), - изменение уровня обязательных резервов. Механизм установления валютного курса опирается на периодическую оценку иностранных валют в валюте данной страны, которая носит название котировки. На валютном рынке исторически сложились два метода котировки иностранной валюты к национальной – прямая и косвенная. Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц. В операциях на межбанковских валютных рынках преобладает котировка национальных валют к доллару США, что объясняется его ролью международного платежного и резервного средства. Для торгово-промышленной клиентуры котировка валют банками обычно осуществляется на основе кросс-курса. Кросс-курс – примен-ся тогда, когда вы не знаете курса валюты (ед-цы нац валюты), но мы знаем курс этой валюты в ед-цах той валюты, курс которой вам известен. При этом банки котируют курсы продавца и покупателя. Курс продавца – это курс, по которому банк готов продавать котируемую валюту, а по курсу покупателя банк готов ее купить. Разница между ними составляет прибыль банка. Различают также котировку валют официальную (осуществляет центральный банк), межбанковскую и биржевую. 1) Официальный валютный курс используется для целей учета и таможенных платежей, а также при составлении платежного баланса страны. Способы определения официального валютного курса различаются по странам в зависимости от характера валютной системы и режима валютного курса. В странах, где действует режим фиксированного валютного курса, котировка определяется чисто административным путем. При режиме валютного коридора официальный валютный курс устанавливается в рамках валютного коридора либо на уровне бир­жевого, либо путем ежедневных котировок, так называемой сколь­зящей фиксации. 2) В некоторых странах с неразвитым валютным рынком официальный курс устанавливается на уровне биржевого. 3) В странах со свободным валютным рынком, где действует режим плавающих курсов, центральные банки устанавливают официальный курс на уровне межбанковского. Межбанковскую котировку устанав­ливают крупные коммерческие банки – основные операторы ва­лютного рынка, поддерживающие друг с другом постоянные отно­шения. Их называют маркет-мейкеры. Остальные банки – маркет-юзеры – обращаются за ко­тировкой к маркет-мейкерам. Межбанковские валютные котировки устанавливаются маркет-мейкерами путем последовательного со­поставления спроса и предложения по каждой валюте.На межбанковские курсы ориентируются все остальные участ­ники валютного рынка, он служит основой установления курсов для банковских клиентов. В странах с жесткими валютными ограничениями и фиксирован­ным валютным курсом все операции проводятся по официальному курсу. В ряде стран, где преобладает биржевой сегмент валютного рынка, основным курсом внутреннего валютного рынка является биржевой. Он служит основой установления курсов как по межбанковским сдел­кам, так и для банковских клиентов.

9. Свободное плавание, золотой стандарт. Режим плавающего валютн курса - курс свободно измен-ся под воздействием спроса и предложения, на кот гос-во может при определенных условиях оказывать воздействие путем валютных интервенций. Режим независимо плавающего валютного курса – курс, кот опред-ся на основе соотнош-я спроса и предлож-я на валюту на валютном рынке при невмешательстве гос-ва в этот процесс. Гос-во в лице монетарных властей может т-же торговать на валютн рынке, осуществляя валютн интервенции с целью сглаживания слишком сильных колебаний курсов нац валюты. Т.о устан-ют курсы своих валют такие страны, как Бразилия, Чили, Колумбия, Таиланд и др. Но действит-но свободного плавания, без вмешат-ва со стороны ЦБ-ка, нет ни в одной стране. Наиб близки к этой сис-ме Швейцария и Япония. Преимущества: 1.позволяет поддерживать конкурентоспос-ть и быстро адаптируется к внешним импульсам и шокам; 2. Правит-во страны освобожд-ся от функции определения подходящего курса; 3. Выступает автоматическим стабилизатором платёжного баланса; 4. Не треб-т больших резервов; 5. Яв-ся индикатором экон ситуации. Недостатки: если валютный рынок хар-ся незначит-й ёмкостью, то при данном режиме неск-ко крупных сделок могут подорвать существующее состояние; 2. Непривлекат-ть для иностр инвесторов и торговых партнёров условий риска и неопределённости при данном режиме.

Система золотого стандарта сложилась к середине XIX в. Возникнов-е этой сис-мы было обусл-но необх-тью обеспеч-я торговых расчетов м-ду крупными индустриальными странами. Сис-ма золотого стандарта базировалась на след пр-пах: 1. обеспечивалась конвертируемость каждой валюты в золото внутри страны и за ее пределами, т. е. ден ед-цы в виде банкнот и монет м.б свободно обменены на золото эмиссионным институтом и наоборот. Это предполагало поддержание жесткого соотношения между национальным золотым запасом и предложением денег;

2.соотношение между валютами устанавливалось исходя из их золотого содержания.

Механизм международных расчетов, основанный на золотом стандарте, обеспечивал стабильность валютных ставок и равновесие платежного баланса страны.