3.2. Особливості побудови показників грошової маси в Україні

Починаючи з 1993 року НБУ визначає структуру грошової маси відповідно до агрегатного методу. Для розрахунку сукупної грошової маси в Україні передбачені наступні грошові агрегати:

М0 включає готівкові кошти в обігу поза депозитними корпораціями (банками).

М1 = М0 та переказні депозити в національній валюті (M1–M0).

М2 = М1 та переказні депозити в іноземній валюті й інші депозити (M2–M1).

М3 = М2 та цінні папери, крім акцій (M3–M2).

На початку 20-го століття при золотому обігу структура грошової маси в розвинених країнах в процентному відношенні характеризувалася такими цифрами: 40%, 50%, 10%, де 40% - золоті монети, 50% - банкноти і інші кредитні гроші, 10% - залишки на рахунках в кредитних установах. Напередодні 1-й Світової війни ці цифри відповідно складали: 11%, 22%, 67%, тобто відхід золотих грошей спочатку з внутрішнього обороту, а потім і із зовнішнього, вніс якісні зміни в структурі грошової маси. При цьому золоті гроші повністю зникли з обігу і пануюче положення зайняли нерозмінні кредитні гроші.

Статистичні дані, що характеризують структуру грошової маси в Україні, показано у додатках.

Дані показують, що в Україні структура грошової маси особливо грошові агрегати М2 і М3 ще не досягли розгалуженої та розвинутої форми. Відносно незначний відсоток, який припадає на (М3-М1) грошової маси можна пояснити тим, що в Україні тільки розпочався процес формування фінансового ринку, грошово-кредитної системи, які б за своїм змістом і параметрами були адекватними вимогам ринкової економіки.

Україна має чи не найбільшу пропорцію готівки щодо загальної грошової маси. На початок 2004 року 35% грошової маси має готівкову форму і обертається поза банками, тоді як в США частка готівки становить менше 20 відсотків від грошової маси.

Частка грошової маси (агрегат у ввп низки країн, 1991—2000 рр.)

Країни	1991	1995	1996	1997	1998	1999	2000
Росія	0,94	0,14	0,13	0,15	0,16	0,15	0,16
Польща	0,32	0,34	0,35	0,37	0,40	0,43	0,43
США	0,57	0,50	0,50	0,50	0,50	0,50	0,50
Японія	1,12	1,14	1,10	1,11	1,17	1,22	1,23

Причинами високого рівня готівки в обігу є:

• зростання номінальних грошових доходів населення;

• зниження рівня безготівкових розрахунків населення за придбані товари та надані послуги;

• зростання банківських ризиків, пов’язано із збереженням вартості грошей;

• зволікання населення розміщувати вільні кошти на вклади, у зв’язку з втратою довіри до банківських та парабанківських структур через їх банкрутство, процентну політику і відсутність відповідальності перед вкладниками та механізму страхування депозитів;

• наявність значних обсягів неофіційної (тіньової) економіки.

Тенденції, що склалися у структурі грошової маси України, мають негативні наслідки як для ефективного функціонування грошової системи, так і для економіки в цілому