4. Классификация методов оценки экономической эффективности инвестиций.
1. Статические методы оценки эффективности инвестиций (не учитывают стоимость денег во времени).
- срок окупаемости(PP)
- средняя норма рентабельности инв.(ARR)
2. Динамические методы оценки инвестиций.
- дисконт-ый срок окупает (DPP)
- чистый приведённый эффект (NPV)
- внутренняя доходность (IRR)
- индекс рентабельности (PI)
- модифицированная внутренняя доходность (MIRR).
Такие методы, как NPV, IRR, PI, как правило , используются при оценке любых инвест. проектов.
1)Метод
расчета простого срока окупаемости(PP)
– элементарный критерий, определяемый
как ожидаемое число лет, в течении
которых будут возмещены изначальные
инв-ции. Представляет собой весьма
приближенную предварительную оценку.
PP=
.
2)Метод
расчёта средней нормы рентабельности
инв.
(ARR).
Данный показатель позволяет соотнести
среднегодовую прибыль по проекту с
величиной инвестиций
,
где Е-средногод приб проекта; RV-возвратная
ст-ть проекта.
3)Метод
расчёта дисконтир-го срока окупаемости
инвестиций.
Дисконт-ый срок окупает DPP–
период времен в течении которого инвест.
затраты по проекту полностью покрываются
дисконтир-ми ден. потоками.
;
4).
Метод
расчёта чистой текущ ст-ти проекта(NPV)
– позволяет сравнить инвестиц затраты
проекта с суммой дисконтированных
денежных потоков
.
5).
Метод
расчета индекса рент-ти инвестичий
(PI).
Метод и пок-ль PI
позволяют соотнести сумму диск-ых
денежных потоков с величиной инвест.
затрат
;
.
6)Метод
расчёта внутренней нормы дох-ти инвестиций
(IRR)
– это такая ставка диск-ия, при кот NPV=0
т.е. (IRR)
хар-ет предельную дох-ть проекта. .Этот
метод применяется только для проектов
с ординарным типом денен. потока.
7)Метод
расчета модифицированной нормы дох-ти
MIRR.
Выражается из формулы:
, где OF
– отток ден. ср-в, r
– стоимость привлечения инв., СF
– приток ден. ср-в, n-срок
реализ проекта. Применяется для пректов
с неординарным типом ден. потока.
5. Статические методы оценки эффективности инвестиций.
Данные методы не предлагают учета факторов временной стоимости денег, применяются на предварительных этапах анализа.
1)
Метод расчета простого срока окупаемости.
Срок окуп(PP)
– период врем в течении которого сумма
денежных затрат полностью покрывается
денежными потоками
Правило
анализа: 1)Проект принимается если срок
окупаем наступает как таковой. 2) если
не превышает предельно установленного
уровня.
2)Метод расчёта средней нормы рентабельности инв. (ARR). Данный показатель позволяет соотнести среднегодовую прибыль по проекту с величиной инвестиций , где Е-средногод приб проекта; RV-возвратная ст-ть проекта. По своей сути показатель близок к показателю рентаб-ти активов, это значит решения могут приниматься на основе сравнения пок-ей ARR с ранее достигнутыми уровнем активов.