4.4.Пример автоматизации краткосрочных операций с ценными бумагами
Условие задачи
Краткосрочные облигации, выпущенные 23.10.1996г. со сроком погашения 14.05.1997г., приобретены 18.03.1997г. по курсу 96,19 ден.ед. Рассматривается возможность их продажи 05.05.1997г. по цене 99,60 ден.ед.
Проанализировать эффективность операции для продавца.
Решение
Исходные данные введем в блок ячеек В6:В10, а значения изменяемых переменных - в блок ячеек Е2:Е4. Результаты вычислений будут содержатся в блоке В14:В19:
Ячейка |
Формула |
В14 |
= ДОХОДСКИДКА (В6; В7; В8; В9; В10) |
В15 |
= СКИДКА (В6; В7; В8; В9; В10) |
В16 |
= ЦЕНАСКИДКА (В6; В7; В8; В9; В10) |
В17 |
= (В9 / В8 ^ (365 / (В7 – В6)) – 1 |
В18 |
= В7 – В6 |
В19 |
= В9 – В8 |
Полученная в результате проведенных действий таблица будет иметь следующий вид (рис. 4.2.):
Рис. 4.2. Результаты анализа эффективности краткосрочных обязательств
Таким образом, проведение этой операции обеспечит продавцу доходность в 26,96%. Эффективная доходность при этом составит 30,33%.
4.5.Контрольные вопросы и задачи
Вопросы
Назовите основные виды ценных бумаг с фиксированным доходом. Какова суть термина «фиксированный доход»?
Что такое облигация? Назовите основные характеристики облигаций.
Что такое купонная облигация? Назовите основные характеристики купонных облигаций.
Какие факторы оказывают влияние на величину доходности ценных бумаг?
Что представляет собой показатель накопленного купонного дохода (НКД)? В каких случаях и для чего он используется?
Как определяют текущую стоимость ценных бумаг?
Какие финансовые функции EXCEL следует использовать для определения основных характеристик купонных облигаций?
Что такое дюрация? Для чего используется этот показатель?
Какие финансовые функции EXCEL следует использовать для определения дюрации?
Что такое бескупонная облигация? Назовите основные характеристики бескупонных облигаций?
Чему равна дюрация бескупонной облигации?
Какие финансовые функции EXCEL следует использовать для анализа бескупонных облигаций?
Что такое сертификат? Назовите основные характеристики сертификатов?
Какие финансовые функции EXCEL следует использовать для анализа характеристик сертификатов?
Задачи
Задача №4.1. Рассматривается возможность приобретения облигаций валютного банка. Проведите анализ эффективности операции на 18.03.1997г. исходя из следующих данных: дата выпуска – 14.05.1996г; дата погашения – 14.05.2003г; купонная ставка – 3%; число выплат – 1 раз в год; средняя курсовая цена – 43,70 ден. ед; требуемая норма доходности – 12% годовых.
Задача №4.2. Бескупонная облигация со сроком погашения через 5 лет была продана по курсу 78,10 ден. ед. Проведите анализ эффективности данной операции, если требуемая норма доходности равна 15%.
Задача №4.3. Облигация со сроком погашения через 15 лет и ставкой налога 3% была куплена через 2 года после выпуска. По какой цене была куплена облигация, если норма доходности инвестора равна 12%? Какова будет стоимость этой облигации через год, если рыночная ставка ( норма доходности) упадет до 8%?
Задача №4.4. Рассматривается возможность приобретения облигаций внутреннего валютного займа исходя из следующих данных: дата выпуска – 14.05.1993г; дата погашения – 14.05.1999г; купонная ставка – 3%; число выплат – 1 раз в год; средняя курсовая цена на дату операции – 85,83 ден. ед.; требуемая норма доходности – 10% годовых.
Выполните расчет эффективности операции на 18.03.1997г.