Исходные данные для расчета эффективности

инвестиционного проекта

Показатель	Обозначение	Значение
Величина первоначальных инвестиций, руб.	I0	24000000
Величина расчетного периода (срок предоставления инвестиций), год	Т	2
Прибыль предприятия, руб.	П (Ct; Pr , А)	25000000
Ставка дисконтирования, %	i	18,2

1. Чистый приведенный эффект рассчитывается по формуле

, (П.4.6)

где I₀ – величина первоначальных инвестиций; C_t – денежный поток от реализации инвестиций в момент времени t (прибыль предприятия); t – шаг расчета (год); i – ставка дисконтирования; T – величина расчетного периода.

NPV = – 24000000 + 25 000 000/(1+0,182)+25 000 000/(1+0,182) ² = = 14 895 490 руб.

2. Индекс рентабельности инвестиций

, (П.4.7)

где I₀ – инвестиции предприятия в момент времени 0; C_t – денежный поток предприятия в момент времени t; i – ставка дисконтирования.

PI = 38 895 490 / 24 000 000=1,62.

По результатам расчета NPV > 0; PI > 1, следовательно, проект следует принять.

3. Коэффициент эффективности инвестиций

ARR = P_r / I₀, (П.4.8)

где P_r – среднегодовая величина прибыли (за минусом отчислений в бюджет) от реализации проекта, I₀ – величина первоначальных вложений.

ARR=25 000 000 /24 000 000 =1,04.

Этот показатель характеризует рентабельность проекта. Рентабельность составляет 104 %, что говорит о выгодности проекта.

4. Срок окупаемости

PP = I₀ / A, (П.4.9)

где РР – срок окупаемости в интервалах планирования; I₀ – суммы первоначальных инвестиций; А – размер аннуитета.

РР = 24 000 000 / 25 000 000 = 0,96 года = 11,5 месяцев.

Видно, что уже в конце первого года эксплуатации АСУ проект полностью окупится.

Таким образом, все рассчитанные показатели свидетельствуют об эффективности рассматриваемого проекта. Проект принимается.

Пример 2. Расчет экономической эффективности участка пути Петропавловск–Челябинск с учетом различных сценариев заполнения состава

Проект предполагает продление маршрута электропоезда повышенной комфортности Омск–Петропавловск до станции Челябинск. Для наиболее полной характеристики планируемого проекта рассчитаем отдельно экономическую эффективность участка пути Петропавловск–Челябинск, а затем экономическую эффективность маршрута Омск–Челябинск в целом.

Для расчета экономической эффективности участка пути Петропавловск–Челябинск необходимо определить все эксплуатационные расходы и возможные доходы от продажи билетов в электропоезд повышенной комфортности серии ЭД4М на данном участке за год.

Расчет эксплуатационных расходов за год можно произвести по следующей формуле:

Р_П-Ч = Р_е · Е_н + Р_т, (П.4.10)

где Р_П-Ч – эксплуатационные расходы участка пути Петропавловск–Челябинск; Р_е – единовременные расходы участка пути Петропавловск–Челябинск; Е_н – нормативный коэффициент приведения единовременных расходов к сопоставимому с эксплуатационными расходами виду; Р_т – текущие расходы участка пути Петропавловск–Челябинск.

В связи с тем, что проект предусматривает продление движения существующего электропоезда повышенной комфортности Омск–Петропавловск до станции Челябинск, а не запуск нового состава, единовременные расходы можно принять равными нулю, т.е. Р_е=0. Тогда

Р_П-Ч = Р_т = РИ + РЭ + Р_з/п + Р_сн + РН_ТЧ + РН_оп, (П.4.11)

где Р_П-Ч – эксплуатационные расходы участка пути Петропавловск–Челябинск; Р_т – текущие расходы участка пути Петропавловск–Челябинск; РИ – расходы за пользование инфраструктурой; РЭ – расходы за пользование электроэнергией; Р_з/п – расходы на заработную плату; Р_сн – расходы, связанные с отчислением на социальные нужды; РН_ТЧ – накладные расходы ТЧ-31; РН_оп – накладные расходы компании.

Накладные расходы ТЧ-31 – это дополнительные к основным затратам расходы компании, перечисляемые мотор-вагонному депо для обеспечения оптимальной работы машинистов и помощников машинистов.

Накладные расходы компании – это дополнительные к основным затратам расходы, связанные с обеспечением оптимальной работы проводников, бригадиров, охранников электропоезда серии ЭД4М.

Расходы за пользование инфраструктурой рассчитываются по формуле

РИ = РИ_Р + РИ_К, (П.4.12)

где РИ – расходы за пользование инфраструктурой; РИ_Р – расходы за пользование инфраструктурой по России; РИ_К – расходы за пользование инфраструктурой на территории Казахстана.

Разделение расходов за пользование инфраструктурой на расходы по территории России и Казахстана обусловлено специфическими особенностями их расчета каждой из указанных стран. Так, в России данные расходы рассчитываются на основе специальных тарифов на услуги по использованию инфраструктуры железнодорожного транспорта общего пользования при перевозках пассажиров в мотор-вагонном подвижном составе в дальних поездах, которые зависят от пройденных электропоездом рейсов. В Казахстане до сих пор применяется форма расчета, основанная на пройденном электропоездом расстоянии.

1. По России (участок Горбуного–Челябинск, 457 км):

РИ_Р = Ст · С · К ·12, (П.4.13)

где РИ_Р – расходы за пользование инфраструктурой по России; Ст – ставка за 1 вагоно-рейс с 01.01.2009 г.; С – составность э/поезда; К – количество рейсов в месяц; 12 – количество месяцев в году.

Данные для расчета представлены в табл. П.4.2.

Таблица П.4.2