- •Сутність фінансової кризи, види кризи на підприємстві, фактори, що обумовлюють різні види кризи.
- •Фактори, що обумовлюють різні види криз на підприємстві
- •Діагностика (прогнозування) банкрутства підприємств
- •Етапи і особливості фінансової стабілізації підприємства
- •.Внутрішні джерела фінансової стабілізації підприємств
- •5.Економічна сутність санації підприємств
- •6. Порядок проведення санації підприємств
- •7. Організація фінансової санації підприємства
- •8. Розробка і структура плану санації
- •10. Акціонерний капітал та його роль у фінансовому оздоровлені підприємства
- •11. Фінансове оздоровлення підприємства за рахунок кредиторів
- •12. Участь персоналу у фінансовому оздоровленні підприємства
- •13. Сутність та форми реструктуризації підприємств.
- •14. Фінансовий механізм реструктуризації підприємств
- •15. Реорганізація, спрямована на укрупнення підприємств (злиття, приєднання, поглинання)
- •[Ред.]Види злиття
- •[Ред.]Європейські принципи злиттів і поглинань
- •16. Реорганізація, спрямована на розукрупнення підприємств
- •17. Передавальний та розподільний баланси
- •18. Сутність банкрутства підприємств
- •Необхідність, функції та завдання інституту банкрутства підприємств
- •19. Порядок оголошення підприємства банкрутом
- •1. Підстави та порядок подання заяви щодо порушення справи про банкрутство боржника
- •20. Ліквідаційна процедура
- •21. Прийняття рішення про санацію боржника під час провадження справи про банкрутство
- •22. Функції та повноваження керуючого санацією
- •23. Сутність мирової угоди
- •24. . Податкові аспекти банкрутства та ліквідації підприємств
- •25. Оцінка вартості майна підприємств: принципи та методи
- •26. Витратний метод оцінки вартості майна підприємств
- •27. Особливості банкруцтва та санації комерційних банків
- •28. Особливості банкрутства місто утворюючих підприємств
- •29. Особливості банкрутства страховиків
- •30. Особливості банкрутства професійних учасників ринку цінних паперів
11. Фінансове оздоровлення підприємства за рахунок кредиторів
Рішення кредиторів щодо участі в санації боржника залежить від багатьох факторів, зокрема від ризику неповернення кредитів (як банківських, так і комерційних); очікуваних доходів у разі успішного завершення санації; економіко-правових (у тому числі податкових) наслідків участі в санації тощо.
Як уже зазначалося, неодмінною умовою участі кредиторів у фінансовому оздоровленні боржника є оцінювання його санаційної спроможності. Поданий боржником план фінансового оздоровлення оцінює сам кредитор, а також незалежні експерти. Безперечно, на активну участь кредиторів у фінансовому оздоровленні можна очікувати лише тоді, коли внаслідок санації та збереження підприємства-боржника вони повніше задовольнять свої вимоги, ніж у разі його ліквідації.
Фінансова участь кредиторів у санації боржників може здійснюватися:
а) пролонгацією та реструктуризацією наявної заборгованості;
б) повною або частковою відмовою від своїх вимог;
в) наданням додаткових кредитних ресурсів;
г) наданням кредитного забезпечення (поручительства, гарантії);
д) трансформацією боргу у власність.
Безперечно, активної участі кредиторів у фінансовому оздоровленні можна очікувати тільки тоді, коли внаслідок санації та збереження підприємства-боржника вони отримають повніше задоволення своїх вимог, ніж за його ліквідації. Кредитори можуть зважитися на матеріальний ризик в обмін на майбутню участь у прибутках даного підприємства, в обмін на великий пакет акцій боржника або з надією отримати надійний ринок збуту своєї продукції (джерело постачання сировини для свого виробництва) тощо. У даному контексті в науковій літературі з питань санації обґрунтовується така форма реструктуризації пасивів підприємства, як "конверсія боргу у власність". Суть її полягає в тім. що підприємст-ва-боржники стимулюють великих кредиторів, зокрема обслуговуючий банк, придбати корпоративні права в обмін на боргові вимоги. У результаті даної операції боржник досягає подвійної мети:
1) підвищується ринковий курс корпоративних прав, оскільки відбувається їх додаткова закупівля;
2) поліпшується структура балансу, оскільки співвідношення власних та позикових коштів змінюється в позитивному для підприємства напрямку.
Конверсія боргу у власність може здійснюватися через емісію нових корпоративних прав, в результаті викупу часток (паїв, акцій) у власників з метою дальшого обміну на боргові вимоги або з допомогою емісії (обміну) конверсійних облігацій.
Трансформація боргу у власність здійснюється, як правило, великими кредиторами, які переконалися в санаційній спроможності боржника й очікують отримання прибутків у майбутньому. Цю операцію можна розглядати як внесок кредитора в статутний фонд боржника.
Однією із форм участі кредиторів у санації боржника є пролонгація чи списання заборгованості. Списання заборгованості - це відмова кредитора від своїх вимог. Вона прирівнюється до безповоротної фінансової допомоги боржнику.
Одним із методів санації з допомогою кредиторів є погашення боргу та мобілізація необхідних для фінансового оздоровлення ресурсів за рахунок цільового банківського кредиту. Така форма санації здійснюється, як правило, комерційним банком, який обслуговує підприємство.