2.Платежный баланс
Первый платежный баланс Российской Федерации по международной методологии был составлен Банком России в 1992 г. С тех пор платежные балансы формируются и публикуются ежеквартально с квартальным временным лагом.
Статистика платежного баланса - важный раздел экономической статистики, отражающий состояние и динамику развития внешних экономических связей страны, степень ее вовлеченности в международное разделение труда. Объектом статистического наблюдения является внешний сектор экономики, а учетной единицей - экономическая операция между резидентом конкретной экономики и резидентами остального мира (нерезидентами).
Юридической основой разработки платежного баланса России являются:
■ Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-I «О банках и банковской деятельности»;
■ Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»;
■ постановление Правительства Российской Федерации от 18 июля 1994 г. № 849 «О порядке разработки и представления платежного баланса Российской Федерации».
Согласно этим законодательным и нормативным актам ответственность за составление платежного баланса возложена на Центральный банк Российской Федерации, который может сам определять методологию расчета статистических и аналитических показателей, входящих в платежный баланс, а также порядок их распространения, однако не вправе раскрывать получаемые отчетные данные в разрезе отдельных корреспондентов.
Платежный баланс представляет собой статистическую структуру, включающую в себя в стоимостном выражении все экономические операции с нерезидентами за отчетный промежуток времени, сгруппированные для удобства анализа определенным способом.
Главным признаком того, что операция состоялась и что она должна найти отражение в платежном балансе, является переход собственности на экономическую ценность от резидента к нерезиденту (или наоборот).
Резидентом определенной страны считается такая хозяйственная единица, центр экономического интереса которой расположен на экономической территории этой страны. Экономическая территория страны - это территория под юрисдикцией правительства данной страны, в пределах которой могут свободно перемещаться рабочая сила, товары и капитал без каких-либо таможенных формальностей. Анклавы иностранных государств или международных организаций, расположенные непосредственно в географических границах страны (например, территории посольств, военных баз, научных станций и т. д.), не включаются в экономическую территорию конкретной страны.
В качестве учитываемых в платежном балансе операций выступают сделки во внешней торговле товарами и услугами, выплата различного рода доходов нерезидентам или получение доходов от нерезидентов, предоставление или привлечение внешних кредитов и займов, инвестирование в капитал иностранных предприятий или, наоборот, приток иностранных инвестиций в капитал отечественных хозяйствующих субъектов и т. д. Кроме того, к операциям, подлежащим отражению в платежном балансе, относятся так называемые международные трансферты, т. е. такие трансграничные перемещения экономических ценностей со сменой собственности между резидентами и нерезидентами, которые не предполагают встречного адекватного потока (например, дарение, гуманитарная помощь, прощение долга и пр.).
Платежный баланс разрабатывается на основе принципа двойной записи, впервые описанного в европейской литературе Лукой Пачоли. Экономический смысл данного принципа состоит в том, что передача экономических ценностей одним субъектом другому предполагает встречное адекватное движение экономических стоимостей.
Система двойной записи технически означает только то, что каждая экономическая операция в учетных целях должна быть отражена дважды: по кредиту - со знаком плюс и по дебету - со знаком минус. Причем не имеет значения, какой знак приписывать «прямому» или «встречному» потоку. Главное, чтобы соблюдалось однообразие подхода и чтобы записи по кредиту и по дебету, отражающие две стороны одной операции (стоимость двух обмениваемых ресурсов), были равны по абсолютной величине и противоположны по знаку.
В платежном балансе принята следующая условность: потоки экономических ценностей от резидента к нерезиденту (снижающие общий уровень располагаемых страной ресурсов), т. е. транзакции экспортного характера, отражаются по кредиту, а встречные потоки (увеличивающие ресурсы, располагаемые страной), другими словами, потоки импортного толка, - по дебету. Так, если российский резидент импортирует товар на 100 тыс. дол. США и расплачивается за него иностранной валютой, то такая операция будет следующим образом отражена в платежном балансе (табл.1).
Отражение безвозмездного предоставления экономических ценностей (реальных или финансовых) имеет особенность, связанную с отсутствием встречного потока. Поэтому для компенсации недостающей проводки по дебету или по кредиту вводится условная статья, называемая трансфертом.
Таблица 1.
Платежный баланс
Например, при оказании какой-нибудь стране со стороны России помощи в виде поставки гуманитарных грузов на 50 тыс. дол. США должны быть сделаны две записи: одна реальная - по статье «Экспорт товаров», а другая условная, равная (по абсолютной величине) реальной, -по статье «Текущие трансферты» (табл. 2).
Таблица 2
Платежный баланс
По определению сумма всех кредитовых проводок должна равняться сумме всех дебетовых, а итоговое сальдо соответственно всегда должно равняться нулю.
На практике кредитовые и дебетовые проводки чаще всего не совпадают, потому что данные, характеризующие разные стороны одних и тех же операций, берутся из разных статистических источников. Например, таможенная статистика является источником сведений об экспорте товаров, в то время как данные о поступлениях иностранной валюты на счета предприятий за поставки по экспорту извлекаются обычно из банковской статистики. Баланс итогов в таких случаях сводится с помощью условной статьи «Ошибки и пропуски».
Приведем свод правил, в соответствии с которыми конкретным операциям приписывается тот или иной знак (табл. 3). Главные разделы платежного баланса - это два счета: текущих операций и операций с капиталом и финансовыми инструментами. Различие между ними заключается в том, что первый отражает потоки реальных экономических ценностей (товары, услуги, доходы), изменяющие их запасы в стране, второй - потоки финансовых обязательств, т. е. обещаний заемщика реальных ценностей возвратить такие же или эквивалентные реальные ценности в оговоренное время в будущем. Акцептованное, т. е. купленное, обязательство является для
Таблица 3.
Правила определения знака операции
его владельца иностранным активом, для продавца - иностранным пассивом.
Все компоненты счета текущих операций (экспорт-импорт товаров и услуг, выплата в пользу нерезидентов или получение от них доходов в виде процентов, дивидендов, заработной платы) построены таким образом, чтобы отражать операции на валовой основе, причем валовой отток реальных ресурсов (например, экспорт) проводится по кредиту, а валовой приток (например, импорт) - по дебету. Это обусловлено тем, что между притоком и оттоком экономических ценностей часто нет прямой причинно-следственной связи. Так, приобретение туристских услуг за рубежом очень мало зависит от предоставления подобных услуг нерезидентам внутри своей страны. Кроме того, валовые показатели текущего счета используются в международных сравнениях, при расчетах эффективных обменных курсов в качестве весовых коэффициентов и т. д.
Счет операций с капиталом предназначен для отражения капитальных трансфертов. Сюда попадают операции, связанные с аннулированием внешнего долга, с безвозмездной передачей машин, оборудования, зданий, сооружений и пр.
В финансовом счете отражаются операции с внешними активами (требования к нерезидентам, авуары в СДР, монетарное золото) и внешними обязательствами (задолженность перед нерезидентами). Учитываются операции между резидентами и нерезидентами в любой валюте, будь то иностранная, национальная или расчетная (типа СДР). Причем активы должны иметь реальную юридическую силу, и принятие каких-то условных обязательств (например, разрешение на открытие кредитной линии) не означает возникновения финансового требования.
Классификация статей финансового счета проводится на нескольких уровнях:
1) функциональный признак (прямые, портфельные, прочие инвестиции и международные резервы);
2) активы и обязательства;
3) тип финансового инструмента;
4) сектор внутренней экономики;
5) первоначальный срок погашения долгового обязательства.
В категории прямые инвестиции учитываются операции, в результате которых приобретается устойчивое влияние на управление предприятием в другой стране. В отличие от портфельного инвестора, который заинтересован главным образом в доходности и безопасности своих инвестиций, прямой инвестор может извлекать из участия в предприятии дополнительные выгоды помимо дохода на вложенный капитал, например в форме платы за выполняемые им административные функции. К предприятиям прямого инвестирования относятся корпорации, акционерные общества или другие предприятия, в которых прямому иностранному инвестору принадлежит не менее 10% обычных акций, голосов или их эквивалентов; дочерние предприятия, более 50% акций которых принадлежат нерезидентам; отделения, непосредственно или косвенно принадлежащие прямому инвестору.
В состав портфельных инвестиций включаются как акции и другие ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале, так и долговые ценные бумаги, в том числе облигации и другие долговые обязательства, инструменты денежного рынка (рынка краткосрочных капиталов), производные финансовые инструменты (например, опционы).
В другие инвестиции включаются все финансовые операции, не вошедшие в прямые и портфельные инвестиции, в состав международных резервов. Классификация «других» инвестиций по типу финансового инструмента содержит следующие статьи: наличные деньги и депозиты, коммерческие (торговые) кредиты, ссуды и займы, просроченная задолженность, прочие активы и обязательства.
Международные резервы в финансовом отношении - это высоколиквидные иностранные активы в собственности государства в форме иностранной валюты и золота, а в экономическом - отложенный спрос на реальные ценности остального мира. Международные резервы создаются для обеспечения экономической безопасности страны и используются в кризисных ситуациях, характеризующихся значимым снижением ее способности генерировать реальные экономические ценности. Таким образом, суть международных резервов заключается в том, что они достаточно быстро и без особых потерь в стоимости могут быть преобразованы из финансовой формы в реальную (товары и услуги, произведенные за рубежом) и в случае необходимости могут быть потреблены. Из приведенного определения, в частности, следует, что международные резервы не могут формироваться в национальной валюте, поскольку, как отмечалось, это должны быть требования не к внутренней, а к внешней экономике.
В Российской Федерации международными резервами управляет Банк России. Его задача двояка: с одной стороны, он поддерживает суммы накопленных резервов на достаточном уровне, с другой - через механизм внутреннего валютного рынка регулирует текущий спрос и предложение иностранной валюты с тем, чтобы поддерживать динамику курсовых соотношений на экономически целесообразной траектории, базирующейся на фундаментальных факторах.
Для анализа данных платежного баланса применяются такие статистические методы, как анализ динамики, структуры, индексный метод, анализ основной тенденции, корреляционно-регрессионный анализ. Рассмотрим применение статистических методов анализа платежного баланса на конкретном примере.
В заключение необходимо указать основные условные обозначения и формулы расчетов макроэкономических показателей, применяемых в формировании платежного баланса.
Таблица 4.
Обозначения и формулы расчетов макроэкономических показателей
В информации, содержащейся в платежном балансе, заинтересованы правительственные органы, принимающие решения в области валютной, торговой и фискальной политики. Состоянием платежного баланса интересуются сегодня банки и предприятия, прямо или косвенно участвующие в международной торговле и инвестициях. Сбережения многих граждан состоят из иностранной валюты. Поэтому на их благосостояние влияет динамика платежного баланса и связанная с ним динамика валютного курса.
В России его составлением занимается Департамент платежного баланса Центрального банка. На него же возложены задачи валютного регулирования.
Платежный баланс страны (ПБ) — это совокупность систематизированных статистических данных, в которых отражаются все экономические операции между резидентами данной страны и резидентами других стран (нерезидентами) за определенный период времени, обычно за год.
Россия, США, другие страны ведут такие записи и на ежеквартальной основе.
Существуют два подхода для включения операций в платежный баланс: сделки на момент расчета и сделки на момент операции.
Сделки на момент расчета регистрируются, если это сделки наличными или сделки клиентов одного банка. Например, датой операции при расчетах между резидентом и нерезидентом — клиентами одного банка считается дата зачисления на счет средств в иностранной валюте, поступивших от клиентов-нерезидентов, или дата списания со счета средств в иностранной валюте в российских рублях в пользу клиентов-нерезидентов. Следовательно, подход на момент расчета имеет ограниченное применение при составлении платежного баланса.
При другом, операционном, подходе критерием отнесения операций к составу ПБ является переход собственности от резидента к нерезиденту и наоборот. Поэтому можно включать незавершенные операции, такие, как прс доставление кредита, другие безналичные сделки, разнесенные во времени-Именно этот подход рекомендуется МВФ. Платежный баланс построен на основе бухгалтерского принципа двойного учета: каждая сделка отражается дважды — по кредиту одной статьи и дебету другой. Это правило имеет очень простую экономическую интерпретацию: большинство экономических сделок заключается в эквивалентном обмене экономическими ценностями.
Например, немецкий импортер российского газа заплатит Газпрому в евро. В этом случае кредит сделки будет отражаться на счете текущих операций платежного баланса России как экспорт товаров со знаком «+». Обратная ей операция будет записана по дебету счета «Операций с капиталом и финансовыми инструментами», в субсчет «Наличная иностранная валюта и депозиты» со знаком «-». Действительно, в результате сделки у Газпрома появится зарубежный актив в евро, т. е. увеличатся требования к нерезидентам.
В том случае, если происходит безвозмездное, без эквивалентного обмена предоставление экономических ценностей (товаров, услуг или финансовых активов), то для того, чтобы отразить эту операцию в счетах дважды, в ПБ вводится балансирующая статья, которая называется «Трансферты».
ПБ состоит из двух основных разделов: счета текущих операций и счета движения капитала.
Текущий счет в целом отражает операции с реальными ресурсами (товарами, услугами, доходами). Счет движения капитала показывает финансирование движения потоков реальных ресурсов. Если один счет отрицательный, то другой будет положительным, и наоборот. При этом трансферты включены в счет текущих операций, а не в счет капитала, поскольку являются балансирующими статьями по текущим операциям и не показывают их финансирование.
Операции делятся на кредитовые (положительные) и дебетовые (отрицательные). Кредитовые операции обеспечивают приток иностранной валюты в Россию, дебетовые операции — отток.
Правила отражения операций в платежном балансе по дебету и кредиту
Из сказанного следует, что сумма всех кредитовых операций должна совпадать с суммой дебетовых, а общее сальдо должно всегда равняться нулю, Однако на практике баланс никогда не достигается. Это происходит потому, что данные, характеризующие разные стороны одних и тех же сделок, берутся из разных источников.
К этим источникам относятся: таможенная статистика внешней торговли России, данные стран-партнеров, статистические формы Госкомстата и Банка России, данные Минфина, Внешэкономбанка, Минобороны, МПС, Минтопэнерго; данные Миннаца России об услугах, оказанных на безвозмездной основе, данные предприятий о полученных доходах, предприятий, имеющих лицензии и разрешения Банка России на совершение операций по размещению за рубежом валютных средств, данные МВФ о доходах, начисленных на счет СДР и резервную позицию России в Фонде, о состоянии его взаиморасчетов с Россией, данные МБРР о консалтинговых услугах и прочих грантах, данные других органов управления и субъектов Федерации, международных финансовых организаций.
Столь значительный перечень информационных источников указывает на сложность достижения сбалансированности ПБ. Например, данные об экспорте товаров содержатся в таможенной статистике, в то время как данные о поступлениях иностранной валюты на счета предприятий за поставки по экспорту обычно берутся из банковской статистики.
Для сведения ПБ к нулевому сальдо необходимо введение балансирующей строки, которая определяет расхождение между суммами кредитовых и дебетовых операций. Она называется чистыми ошибками и пропусками. Даже если этот показатель составляет относительно небольшую величину, это не означает, что сумма абсолютных величин ошибок и пропусков мала, так как противоположные по знаку ошибки и пропуски погашают друг друга.
Каждая внешнеэкономическая операция предполагает участие резидентов двух стран-партнеров, и поэтому она отражается в двух платежных балансах. Однако эти отражения являются зеркальными друг к другу. Например: дебет счета текущих операций платежного баланса одной страны соответствует кредиту того же счета и на ту же сумму (только в другой валюте) платежного баланса другой страны. Это свойство платежных балансов активно используется для восстановления недостающих данных ПБ по балансу страны-партнера.
Возможно решение и обратной задачи — восстановление недоступных статистических данных ПБ другой страны по операциям резидентов своей страны. Этот метод в прежние годы применяли международные аналитики для реконструкции платежного баланса СССР, когда ПБ составлялся не по общепринятой методике. Их изыскания по архивным данным таможенных служб и центральных банков своих стран и наработанные методики были опубликованы, что очень помогло российским специалистам в начале 1990-х гг. понять особенности классификации, оценки и пересчета различных операций и подготовить первый ПБ России.
Платежный баланс (Balance of payments) – это статистический документ, описывающий все денежные платежи, поступающие в страну из-за границы, и все ее платежей за границу в течение определенного периода времени (год, квартал, месяц). В платежном балансе учитываются все внешнеэкономические операции страны.
Платежный баланс (ПБ) состоит из трех основных групп счетов: счета текущих операций, счета движения капитала и счет резервов ЦБ. Операции, приводящие к притоку иностранной валюты в страну, учитываются в кредитовой части ПБ. Операции, приводящие к оттоку иностранной валюты из страны, учитываются в дебетовой части ПБ.
В ПБ учитываются международные сделки двух типов:
Сделки, подразумевающие экспорт или импорт товаров или услуг, входящие в баланс текущих операций
Сделки, подразумевающие покупку или продажу активов (форм богатства), входящие в баланс движения капитала
Рассмотрим более подробно счета ПБ.
Счета текущих операций включают в себя:
Экспорт (кредит) и импорт (дебет) товаров
Экспорт (кредит) и импорт (дебет) услуг
Доход от международных (кредит) и иностранных (дебет) инвестиций
Оплата труда резидентам за границей (кредит) и иностранцам (дебет)
Односторонние трансферты в страну (кредит) и из страны(дебет)
Счета движения капитала включают в себя:
- Счет операций с капиталом
- Капитальные трансферты полученные (кредит) и выплаченные (дебет)
- Финансовый счет
- Прямые иностранные (кредит) и международные (дебет) инвестиции
-Портфельные иностранные (кредит) и международные (дебет) инвестиции
- Прочие инвестиции (наличная иностранная валюта, остатки на текущих счетах и депозитах, торговые кредиты и авансы, просроченная задолженность, и т.д.)
Счет резервов ЦБ учитывает:
Изменение резервных активов ЦБ
Золото
Специальные права заимствования (Special Drawing Rights) SDR
Иностранная валюта
Замыкающая статья ПБ – чистые ошибки и пропуски, которая неизбежно возникает из-за несовершенства системы учета.
Говорят, что имеется активное сальдо какого-либо счета, когда суммарная кредитовая часть этого счета превышает суммарную дебетовую часть. Пассивное сальдо получается, когда дебетовая часть выше кредитовой.
Сведение ПБ с нулевым сальдо можно трактовать с бухгалтерской и экономической точек зрения:
С бухгалтерской точки зрения общее сальдо равно нулю потому, что любая международная сделка автоматически порождает в ПБ две взаимоуравновешивающиеся записи. Например, если экспортер получает иностранную валюту в обмен на товар (кредит) счета текущих операций, то он увеличивает свой валютный счет, что автоматически учитывается на одном из счетов движения капитала (дебет)
С экономической точки зрения нулевой сальдо ПБ – это условие равновесия на рынке иностранной валюты: кредитовые статьи платежного баланса формируют общее предложение иностранной валюты за большой промежуток времени, а дебетовая часть – это спрос на иностранную валюту. В случае фиксированных курсов равновесие наступает за счет балансирующего систему счета резервов ЦБ. В случае плавающего курса (free floating) равновесие наступит за счет установления равновесного валютного курса, который уравняет спрос и предложение. Наконец, в случае управляемого плавания (managed floating) и валютный курс и счет резервов ЦБ внесут свою лепту в установления равновесия на рынке.
Таблица 5 Платежный баланс Российской Федерации за январь-сентябрь 2010 года (нейтральное представление) (млн. долл. США) |
Основные агрегаты |
||||
|
I квартал 2010 г. |
II квартал 2010 г. |
III квартал 2010 г. |
Январь-сентябрь 2010 г. |
Счет текущих операций |
33 273 |
19 040 |
6 024 |
58 338 |
Товары и услуги |
41 894 |
33 379 |
19 869 |
95 142 |
Экспорт |
101 305 |
108 455 |
109 754 |
319 515 |
Импорт |
-59 411 |
-75 076 |
-89 886 |
-224 373 |
Товары |
46 541 |
39 223 |
29 096 |
114 861 |
Экспорт |
92 243 |
97 434 |
97 674 |
287 351 |
Импорт |
-45 701 |
-58 211 |
-68 578 |
-172 490 |
Услуги |
-4 647 |
-5 844 |
-9 228 |
-19 719 |
Экспорт |
9 062 |
11 021 |
12 080 |
32 164 |
Импорт |
-13 710 |
-16 865 |
-21 308 |
-51 883 |
Доходы от инвестиций и оплата труда |
-7 949 |
-14 075 |
-12 332 |
-34 356 |
К получению |
9 370 |
9 228 |
9 293 |
27 891 |
К выплате |
-17 319 |
-23 303 |
-21 625 |
-62 247 |
Оплата труда |
-1 779 |
-2 297 |
-3 032 |
-7 108 |
Полученная |
812 |
957 |
964 |
2 734 |
Выплаченная |
-2 591 |
-3 255 |
-3 997 |
-9 842 |
Доходы от инвестиций |
-6 170 |
-11 778 |
-9 300 |
-27 248 |
К получению |
8 558 |
8 271 |
8 329 |
25 158 |
К выплате |
-14 728 |
-20 049 |
-17 628 |
-52 406 |
Текущие трансферты |
-672 |
-264 |
-1 512 |
-2 448 |
Полученные |
1 879 |
2 919 |
2 233 |
7 031 |
Выплаченные |
-2 551 |
-3 183 |
-3 745 |
-9 479 |
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами |
-27 788 |
-17 985 |
-8 695 |
-54 468 |
Счет операций с капиталом |
177 |
44 |
-21 |
199 |
Капитальные трансферты |
177 |
44 |
-21 |
199 |
Полученные |
307 |
251 |
305 |
863 |
Выплаченные |
-130 |
-207 |
-327 |
-664 |
Приобретение/продажа непроизведенных нефинансовых активов |
0 |
0 |
0 |
0 |
Финансовый счет |
-27 965 |
-18 029 |
-8 674 |
-54 668 |
Прямые инвестиции |
-2 174 |
-1 995 |
-3 195 |
-7 363 |
За границу |
-10 246 |
-13 320 |
-10 285 |
-33 851 |
В Россию |
8 073 |
11 326 |
7 090 |
26 488 |
Портфельные инвестиции |
2 332 |
6 735 |
481 |
9 548 |
Активы |
1 416 |
946 |
1 070 |
3 433 |
Обязательства |
916 |
5 789 |
-589 |
6 116 |
Финансовые производные |
-805 |
-1 246 |
641 |
-1 410 |
Активы |
1 577 |
1 818 |
2 673 |
6 068 |
Обязательства |
-2 382 |
-3 064 |
-2 032 |
-7 479 |
Прочие инвестиции |
-10 719 |
4 591 |
-3 924 |
-10 052 |
Активы |
-6 642 |
7 209 |
-13 716 |
-13 148 |
Наличная иностранная валюта |
3 429 |
7 177 |
3 670 |
14 277 |
Остатки на текущих счетах и депозиты |
1 133 |
13 304 |
-3 269 |
11 168 |
Торговые кредиты и авансы предоставленные |
-827 |
-252 |
891 |
-188 |
Ссуды и займы предоставленные |
-1 959 |
-6 001 |
-9 079 |
-17 039 |
Просроченная задолженность |
-199 |
159 |
579 |
539 |
Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений |
839 |
-210 |
-112 |
517 |
Своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами |
-7 328 |
-6 337 |
-7 328 |
-20 993 |
Прочие активы |
-1 730 |
-632 |
932 |
-1 430 |
Обязательства |
-4 078 |
-2 618 |
9 792 |
3 096 |
Наличная национальная валюта |
132 |
131 |
-227 |
36 |
Остатки на текущих счетах и депозиты |
1 383 |
1 246 |
9 433 |
12 062 |
Торговые кредиты и авансы привлеченные |
212 |
82 |
-43 |
251 |
Ссуды и займы привлеченные |
-6 997 |
-5 866 |
1 886 |
-10 977 |
Просроченная задолженность |
-207 |
444 |
-195 |
42 |
Прочие обязательства |
1 399 |
1 345 |
-1 062 |
1 682 |
Резервные активы |
-16 599 |
-26 115 |
-2 677 |
-45 391 |
Чистые ошибки и пропуски |
-5 485 |
-1 055 |
2 671 |
-3 869 |
Общее сальдо |
0 |
0 |
0 |
0 |