1. Расчет срока окупаемости

На оценку окупаемости инвестиций по параметру “срок окупаемости ” влияет выбор принципа его расчета. Рассмотрим несколько методов расчета.

1. По валовой прибыли (в базисных ценах) , лет, определяется по формуле

= , (1)

где К – объем капитальных вложений в строительство и ввод в эксплуатацию промышленного объекта, руб.;

П – годовой объем прибыли, руб.

2. По валовой прибыли , лет, с учетом срока строительства имеет вид

= + , (2)

где – продолжительность строительства объекта, лет.

3. По валовой прибыли с учетом дисконтирования срок окупаемости равен , лет, при котором выполняется условие

– = 0, (3)

где – прибыль, получаемая в t-м году, руб.; – год эксплуатации, в котором окупятся инвестиции, лет; – капитальные вложения в t-м году, руб.; Е – дисконтная норма (доля единицы).

4. По прибыли без налога на прибыль , лет, равен

= , (4)

где R – ставка налога на прибыль (уточняется с преподавателем), %.

5. По прибыли без налога на прибыль, с учетом дисконтирования срок окупаемости равен , лет, при котором выполняется условие

– = 0. (5)

6. По чистой прибыли срок окупаемости , лет, равен

= = , (6)

где – годовой объем валовой прибыли, руб., без налогов , относимых на финансовые результаты, и налога на прибыль R.

7. По чистой прибыли с учетом дисконтирования срок окупаемости равен , лет, при котором выполняется условие

– = 0, (7)

где – валовая прибыль t-го года, руб., без налогов , относимых на финансовые результаты, и налога на прибыль R.

8. По чистой прибыли и амортизационным отчислениям с учетом дисконтирования срок окупаемости равен , лет, при котором выполняется условие

– ≥ 0, (8)

где – амортизационные отчисления в t-м году, руб.

2. Пояснения к работе

Приведенные числовые значения базируются на условии, что при строительстве некоторого промышленного объекта в течение какого-то периода были осуществлены определенные инвестиционные затраты К. Необходимо определить, когда наступит срок окупаемости принципиальной и процентной сумм по выданному инвестиционному кредиту. Исходные данные для калькуляции срока окупаемости инвестиций выбирают по трем последним цифрам зачетной книжки студента (табл. 1-3). Расчеты необходимо выполнить с применением различных методик и формул (1)-(8).

По методикам 3, 5, 7 и 8 значения дисконтированных сроков окупаемости , лет, определить в результате построения графических зависимостей чистого дисконтированного дохода (ЧДД), руб., от t, лет. Точки пересечения функций ЧДД с осью абсцисс и будут соответствовать искомым (Рис. 1).

Значения можно получить и после нахождения точек пересечения графиков функций интегральных дисконтированных капиталовложений К и прибыли П от t.

Рис. 1. Финансовый профиль проекта

После расчетов срока окупаемости и представления их в табличной форме типа табл. 4 необходимо сделать вывод о том, какой результат полученного срока окупаемости является наиболее достоверным и почему.