17. Аренда как источник финансирования.

Гр. кодекс РФ определяет фин. аренду сл. образом: по договору фин. аренды (лизинга) лизингодатель обяз-ся приобрести в соб-ть указанное лизингополучателем имущ-во у опред-го им продавца и предост-ть лиз-получателю это имущ-во за плату во врем. владение и пользование для предприним-ких целей. Лиз-датель в этом случае не несет отв-ти за выбор предмета лизинга и продавца. Основополаг. Норм. актами, регулир. Лиз-е правоотношения на тер. РФ, в наст. вр. явл. ГК РФ и Федеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)".

Лизинг пред-т собой подвид арендных отношений, который харак-ся: а) лиз-получатель не приобретает права собственности на объект лизинга; б) риски и выгоды от пользования объектом лизинга лежат на лиз-получателе; в) оплата производится в рассрочку и (обычно) покрывает полную стоимость объекта лизинга и требуемую норму дох-ти лизингодателя.

Лизинг – харак-ся длит. сроком контракта и амортизацией всей или большей части ст-ти арендуемого имущ-ва. Фин. аренда представляет собой форму долгоср. кредитования инвестиц. проекта. По истеч-и срока действия договора лизинга лиз-получатель может вернуть предмет лизинга, продлить соглашение или заключить новое, а также купить предмет лизинга.

Преимущества лизинга

-Относительная гибкость как инструмента средне- и долгосрочного финан-ия:

Международная практика: Лизинг предполагает 100%-е финан-ние инвест-ного проекта и не треб. немедл. начала платежей. Аренд. платежи обычно нач-ся после поставки имущ-ва арендатору. Не требуется доп-го залога или прочих ограничений на деятельность лизингополучателя (ограничение на дальнейшие заимствования).Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя.

Российская специфика: Многие лиз. компании требуют от своих клиентов одну или несколько из следующих форм обеспечения: аванс (15%-30% от закуп. ст-ти лиз. имущ-ва), депозит или др. доп. обеспечение.

Мног. лиз. компании требуют поручительства третьих лиц, залог активов или доп. страхование.

- Относительно более дешевый вид финан-ния кап-ных затрат

Международная практика:

За счет эффекта масштаба или положения на рынке лизинговая компания может получить финан-ние по более низким ставкам либо предложить более выгодные фин. условия.

Эконом. эффект от использования налоговых льгот.Российская специфика:

Снижение базы по налогу на прибыль и налога на имущество.

Недостатки лизинга

- Относительная негибкость условий лизинга

Международная практика:

Обычно фиксированные ставки лизинга (проявляется при снижении рыночных ставок).Ограничения, которые лизингодатель может наложить на использование имущества.

Российская специфика: В практике иногда используются плавающие ставки и гибкие графики лизинговых платежей - в соответствии с особенностями денежного потока лизингополучателя.Иногда лизингодатель накладывает дополнительные ограничивающие условия (срок лизинга, нормы использования).

-Налоговые последствия

Международная практика: Налоговые льготы при лизинге могут быть меньше, чем аналогичные льготы при осуществлении капитальных затрат за счет собственных средств.

Российская специфика: Возможная задержка с возвратом НДС лизингодателем.

Виды лизинговых соглашений , классификация по признакам:

1. Объект: движимое имущ-во, недвиж. Имущ-во; 2. Срок: долгоср., среднеср., краткоср.; 3.Условия начисления амортизации: с полной (ускоренной) амортизацией, с неполной амортизацией; 4. Сфера рынка: внутр., междунар-й, транзитный; 5. Тип лиз. платежей: денежный, компенсационный, смешанный.

Лизинг явл-ся важным ист-м средне- и долгоср. финан-ния пред-й во многих странах, незав-мо от их размеров или уровня развития. В странах с развитой эк-кой лизинг явл-ся решением проблемы приобр-я осн. средств, кот. эконом. эф-но для всех уч-в лиз. сделки. Это имеет особое значение для обеспечения финан-ния малых и средних, а также открывающихся предприятий.

Можно выделить неск-ко основных причин обращения к услугам лизинговых компаний в РФ: большая гибкость лизинга; менее жесткие требования по дополнительному обеспечению и гарантиям; более продолжительные сроки финансирования; меньшее количество бюрократических барьеров; налоговые преимущества; большая поддержка со стороны поставщиков.

Наиб. значимой причиной, яв-ся недоступность банковских кредитов для многих лиз-лучателей. Это подчеркивает одно важное качество лизинга: во многих случаях лизинг является альтернативным ист-м финан-ния, не конкурируя напрямую с банковским кредитованием.