2. Основные категории участников рынка ценных бумаг: эмитенты, институциональные и индивидуальные инвесторы, профессиональные участники рынка ценных бумаг.

В общем случае в сделках с ценными бумагами можно выделить три стороны.

I. Эмитенты:

Государство (министерство финансов, казначейство).

1. Муниципальные органы власти.

2. Юридические лица — промышленные корпорации, банки, финансово-кредитные организации.

3. Физические лица.

Эмитент эмиссионных ценных бумаг - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ценными бумагами.. Путем выпуска ценных бумаг эмитент может решить многие задачи:

- мобилизация ресурсов на осуществление инвестиционных проектов эмитента, пополнение его оборотных средств;

- увеличение собственного капитала эмитента;

- изменение структуры акционерного капитала;

- погашение кредиторской задолженности путем предоставления кредиторам части выпущенных ценных бумаг;

- реструктуризация задолженности по платежам в соответствующий бюджет.

II. Инвесторы — те, кто приобретает ценные бумаги. В качестве инвестора выступает юридическое или физическое лицо, осуществляющее от своего имени и за свой счет сделки с ценными бумагами. Инвесторы подразделяются на институциональных и индивидуальных инвесторов.

К институциональным инвесторам относятся финансово-кредитные институты, совершающие операции с ценными бумагами. Коммерческие банки — это универсальные банки, которые среди прочих операций выполняют операции с ценными бумагами.С одной стороны, коммерческие банки размещают собственные ценные бумаги, с другой стороны, занимаются инвестированием в ценные бумаги, а также перепродажей ценных бумаг

Инвестиционные банки — это специализированные банки, основная деятельность которых связана с рынком ценных бумаг. Они бывают двух типов.

• Банки первого типа, которые занимаются исключительно операциями с ценными бумагами. Этим банкам запрещено принимать вклады населения, и капитал они формируют только за счет размещения акций и облигаций. США и Канада

• Банки второго типа привлекают денежные средства путем приема вкладов населения и выпуска собственных ценных бумаг. При этом стоит отметить, что они привлекают долгосрочные вклады, что позволяет им осуществлять инвестиции в долгосрочные ценные бумаги, а также предоставлять долгосрочные кредиты. Такие банки в большей степени существуют в странах, где рынок ценных бумаг не нашел широкого развития, например в Италии, в последующем они будут в России.

Страховые компании — это компании, основной деятельностью которых является страховании, выступая крупным институциональным инвестором.

Пенсионные фонды. Для на копления денежных средств пенсионные фонды размещают привлеченные средства прежде всего на рынке ценных бумаг, что и позволяет их относить к участникам (инвесторам) рынка ценных бумаг.

Инвестиционные компании — это компании, которые формируют свои средства за счет выпуска акций. Как правило, они редко выпускают облигации. Размещают деньги тоже в акциях других компаний. В качестве прибыли они имеют маржу между той суммой, которую они заплатили за привлечение денежных средств, и той суммой, которую они получили в виде дивидендов.

Управляющие компании фондов —это организации, занимающиеся управлением активами инвестиционных, негосударственных пенсионных или паевых фондов.

Инвестиционные фонды — это организации, формируемые в форме акционерного общества открытого типа, основным видом деятельности которых выступает инвестирование. Инвестиционные фонды в своей деятельности опираются на коллективные формы инвестирования. Они привлекают денежные средства мелких и средних инвесторов и формируют на рынке ценных бумаг соответствующие портфели ценных бумаг, которые приносят доход. Коллективные формы инвестирования имеют ряд преимуществ: во-первых, инвестиционный фонд может разместить средства не в одну или две ценные бумаги, а в достаточно большое количество ценных бумаг, формируя тем самым портфель ценных бумаг (совокупность ценных бумаг, приобретенных инвестором), и при этом обеспечить больший доход, так как ценные бумаги будут включены с разной доходностью.

Индивидуальные инвесторы, в задачи которых входит приобретение ценных бумаг с целью вложения денежных средств и получения дохода. К ним относятся физические лица и предприниматели.

Если целью приобретения инвестором ценных бумаг эмитента является получение контроля над этой компанией, то его принято относить к стратегическим инвесторам. Часто ценные бумаги приобретаются инвестором только ради получения от операций с ними прибыли. В этом случае считается, что инвестор осуществляет портфельное инвестирование, и такого инвестора относят к портфельным инвесторам.

III. Профессиональный участник РЦБ - юридические лица, осуществляющие виды деятельности, указанные в законе «О рынке ценных бумаг». Следует учитывать, что согласно этому закону, все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг (в настоящее время – Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг – ФКЦБ) или уполномоченными ею органами.

К профессиональным посредникам традиционно относят следующих участников: 1) брокеры—посредники, выступающие за счет клиента и от имени клиента; 2) дилеры, выступающие на рынке ценных бумаг от своего имени и за свой счет как посредники между покупателями и продавцами; 3) маклеры — это посредники между покупателями и продавцами ценных бумаг, которые постоянно заняты посредничеством при покупке-продаже ценных бумаг. Они входят в состав персонала биржи, ведут торги в товарных секциях и регистрируют устное согласие брокеров продавца и покупателя на заключение сделки. Маклер тесно сотрудничает с брокером и получает вознаграждение от каждой из сторон, участвующих в сделке, в размере, зависящем от суммы сделки. Различают зарегистрированного маклера, члена биржи, покупающего/продающего ценные бумаги за свой счет, курсового маклера, ведающего котировкой курсов ценных бумаг, операционного маклера, осуществляющего операции по поручению брокеров за их счет. 4) джобберы — это консультанты по проблемам конъюнктуры рынка ценных бумаг и наиболее высокооплачиваемая часть посредников. Их деятельность необходима на рынке в связи с постоянным расширением масштаба и структуры рынка ценных бумаг, усложнением операций на этом рынке. Джобберы необходимы не только для того, чтобы правильно оценить достоинство уже выпущенных ценных бумаг, но и для того, чтобы помочь эмитентам осуществлять их новые выпуски. К ним обращаются дилеры, инвесторы, и они дают разовые консультации, решают сложные проблемы рынка, определяют перспективы изменений в курсах ценных бумаг и т. д.

3. Понятие и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Требования, предъявляемые к профессиональным участникам. Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.Закон «О рынке ценных бумаг» выделяет 7 видов профессиональной деятельности на РЦБ: 1) Брокерская деятельность – деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. (Брокер) 2) Дилерская деятельность - совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. 3) Деятельность по управлению ценными бумагами - осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

- ценными бумагами;

- денежными средствами, направленными для инвестирования в ценные бумаги;

- денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник РЦБ, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим. Если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам, то наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется. 4) Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг) - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Клиринговой деятельностью занимаются клиринговые организации, имеющие соответствующую лицензию.Клиринговые организации действуют в непосредственном контакте с расчетными организациями (небанковская кредитная организация, ведущая счета участников клиринга и осуществляющая расчеты по денежным средствам по результатам клиринга), расчетными депозитариями (осуществляет проведение всех операций по счетам депо участников РЦБ при исполнении сделок, совершенных через организаторов торговли) и организаторами торговли. Если клиринговая организация осуществляет клиринг по всем операциям, совершенным участниками клиринга через организатора торговли, то ее называют клиринговым центром. Именно клиринговые учреждения обеспечивают покупателю ценных бумаг их перевод в его собственность, а продавцу ценных бумаг - поступление денежных средств. 5) Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник РЦБ, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

Депозитарная деятельность включает в себя обязательнее предоставление клиентам услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами. Хранение сертификатов ценных бумаг, не сопровождающееся учетом и удостоверением прав депонентов на ценные бумаги, не является депозитарной деятельностью. Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента иным способом, чем это предусмотрено в депозитарном договоре. 6) Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Лица, осуществляющие подобную деятельность, именуются держателями реестра (регистраторами). Реестр владельцев ценных бумаг - часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг. Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра не ведется. Держателем реестра может быть сам эмитент или профессиональный участник РЦБ, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. В случае, если число владельцев именных ценных бумаг превышает 500 (а для акций акционерного общества - 50), держателем реестра должна быть независимая специализированная организация, являющаяся профессиональным участником РЦБ и осуществляющая деятельность по ведению реестра. Эмитент имеет право заключить договор на ведение реестра только с одним юридическим лицом. 7) Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг - предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок между участниками РЦБ. Профессиональный участник РЦБ, оказывающий подобные услуги, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг. Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг — это добровольные объединения участников рынка, устанавливающие для своих членов правила поведения на рынке и функционирующие на принципах НКО. Защищают интересы своих членов, устанавливают требования к профессионализму и этике участников сделок с ценными бумагами, объемам торгов. Все доходы саморегулируемых организаций используются исключительно для выполнения уставных задач и не распределяются среди ее членов.

Саморегулируемые организации учреждаются с целью:

• - создания более благоприятного климата для ведения бизнеса внутри организации;

• - для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг;

• - соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг;

• - защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг;

• - установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг;

• - оказания консультационной помощи в подготовке нормативных документов регулирующим органам с целью распространения опыта, накопленного внутри организации, на весь рынок.

Ведущей саморегулируемой организацией в США выступает Национальная ассоциация дилеров, которая в 1971 г. основала внебиржевой рынок НАСДАК.

По российским правовым нормам саморегулируемые организации могут принимать форму ассоциаций, профессиональных союзов, профессиональных общественных организаций и выполнять следующие функции: саморегулирование деятельности участников на рынке ценных бумаг, поддержание высоких профессиональных стандартов и подготовка персонала, развитие инфраструктуры финансового рынка, проведение совместных научных разработок, коллективное предпринимательство в своих интересах и защита интересов инвесторов. Надзор за деятельностью таких организаций и контроль за их созданием осуществляет Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). В настоящее время в России существует пять саморегулируемых организаций:

•Национальная лига управляющих (НЛУ) Национальная фондовая ассоциация (НФА), Профессиональная ассоциация регистраторов трансферагентов и депозитариев, Профессиональный институт размещения и обращения фондовых инструментов (ПРОФИ) Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), рынка ценных бумаг.

4. Ценная бумага как экономическая категория. Фундаментальные свойства ценных бумаг. Классификации ценных бумаг по различным основаниям. Виды ценных бумаг, обращающиеся на российском рынке ценных бумаг.

Ценная бумага — особого рода юридический документ, который фиксирует права его владельца, или обязательства выдавшего его лица, на определенное количество денег или вещей (имущества).Ценная бумага как экономическая категория есть тоже одна из форм существования стоимости, но уже в качестве невещественной, или фиктивной, ее формы.Экономические виды ценных бумаг - это формы существования фиктивной стоимости в виде ценных бумаг. Это деление ценных бумаг в зависимости от того, какие действительные формы существования стоимости они замещают или фиксируют в эмиссионном отношении. Товарная ценная бумага - это ценная бумага как фиктивный товар. Она есть заместитель товара, свидетельство собственности на временно отчужденную вещь, которое может обращаться на рынке вместо самой этой вещи. Ее юридическими видами являются складские свидетельства и коносаменты. Денежная ценная бумага - это ценная бумага как заместитель денег, своего рода свидетельство собственности на определенное количество временно отчужденных денег, которое может выполнять платежную функцию денег. Ее юридическими видами являются чеки и векселя. Ценная бумага как фиктивный капитал. Товар (деньги), в качестве которого ценная бумага обращается на рынке, приносит ее владельцу (инвестору) тот или иной чистый доход, а потому такой товар (деньги) является капиталом.

следующие фундаментальные свойства: 1) обращаемость - способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров;  2) доступность для гражданского оборота - способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.);  3) стандартность - ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые представляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги);  4) серийность - возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами;  5) документальность - ценная бумага это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты, отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги или переводит данный документ их разряда ценных бумаг в разряд иных обязательственных документов;  6) регулируемость и признание государством - фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие к ним;  7) рыночность - обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.; должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ценные бумаги; 8) ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию;  9) риск - возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие;  10) обязательность исполнения - по российскому законодательству не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем. Виды ценных бумаг 1) Акция. Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получе­ние части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имуще­ства, остающегося после его ликвидации

2) Облигация. Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эми­тента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафик­сированного в ней процента от этой стои­мости или иного имущественного эквивалента, Облигация может предусматривать иные имущественные права, если это не про­тиворечит законодательству РФ

3) Вексель. Ценная бумага (долговой документ), составленная в строго определенной форме, удостоверяющая ничем не обусловленное право ее держателя требовать уплаты согла­сованной денежной суммы при наступле­нии предусмотренного векселем срока платежа

4) Банковский сертификат. Свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выпла­ты этого вклада и процентов по нему через установленный срок

5) Чек. Письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег

6) Коносамент. Документ (контракт) стандартной (между­народной) формы на перевозку груза, удо­стоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение

7) Закладная. Вид долгового обязательства, по которому кредитор в случае невозвращения долга заемщиком получает ту или иную недви­жимость (землю или строение)

8) Опцион. Договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответству­ющий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это пра­во определенной суммы денег, называемой премией

9) Варрант. 9.1. Документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе

9.2. Документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в тече­ние определенного срока по установленной цене

По способу регистрации выпуска ценных бумаг:

1) Эмиссионные. Любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

- закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка

- размещается выпусками

- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

2) Неэмиссионные. Не требуют регистрации выпуска; их размещение не носит массового характера (индивидуальные)

По форме реализации прав владельца ценных бумаг

1) Предъявительские. Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат лицу, которое представляет эту ценную бумагу;

2) Именные делятся на простые именные и ордерные. Простая именная ценная бумага - это именная ценная бумага, передача прав по которой осуществляется по договору цессии.

3) Ордерные. Это именная ценная бумага, передача прав по которой осуществляется путем совершения на ней передаточной надписи (путем приказа) - индоссамента.

Цессия и индоссамент — это две формы уступки прав кредитора или в данном случае прав владельца ценной бумаги (инвестора). Их основное различие состоит в следующем. Цессия есть двусторонняя сделка, или договор, между старым и новым собственником ценной бумаги. В случае, когда уступка прав осуществляется за деньги, договор цессии имеет форму договора купли-продажи.

По типу представляемых ценной бумагой имущественных прав

1) Долевые. Подтверждает участие владельца в формирова­нии уставного капитала, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении организацией, закрепляет права владельцев на часть имущества организации при его ликвидации.2) Долговые. Отражает отношения займа между ее вла­дельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выпла­тить определенный процент.3) Доверительные. Ценные бумаги, представляющие собой капитал, находящийся в доверительном управлении.

По форме фиксации прав, закрепленных ценной бумагой

1) Документарная. Форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надле­жащим образом сертификата ценной бума­ги или в случае депонирования такового - на основании записи по счету ДЕПО (чеки, векселя)2) Бездокументарная. Форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на осно­вании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг - на основании записи по счету ДЕПО (акции, облигации)

По эмитентам(Государственная. Выпускаются Минфином России,Ценные бумаги субъектов РФ. Размещаются субъектами РФ,Муниципальные. Выпускаются местными органами власти в составе субъектов РФ,Корпоративные. Выпускаются АО и ООО.)

По стадиям обращения

Ценные бумаги первичного рынка. Размещаются эмитентом среди первых владельцев Ценные бумаги вторичного рынка. Продаются и покупаются на вторичном рынке

По типу использования

Инвестиционные. Являются объектом вложения капитала (акции, облигации) Неинвестиционные (торговые, рыночные). Обслуживают денежные расчеты на товарных и других рынках (чеки, коносамент, складские свидетельства)

По срокам обращения(Краткосрочные. Срок обращения до одного года,Среднесрочные. Срок обращения свыше одного года,Долгосрочные. Срок обращения до 20-30 лет,Бессрочные. Срок обращение не регламентирован, существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого не обозначена при выпуске ценной бумаги)

По территориаль­ному признаку

1. Внутренние. Эмиссионные ценные бумаги, номиналь­ная стоимость которых указана в валюте РФ и выпуск которых зарегистрирован в РФ 2. Иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты РФ, выпущен­ные на территории РФ

2. Внешние. Все остальные ценные бумаги, в том числе в бездокументарной форме, не относящиеся в соответствии с Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле» к внутренним

По уровню риска(безрисковые. это ценные бумаги, которые имеют самый возможно (максимально) низкий в рыночных условиях уровень риска. ,рисковые. это ценные бумаги, уровень риска которых превышает уровень риска, имеющийся у безрисковых ценных бумаг.)

С точки зрения наличия дохода при определенных условиях выпуска ценные бумаги1) доходные. Ценные бумаги, доход по которым уже заложен в самом эмиссионном отношении, и он выплачивается эмитентом их владельцу. 1.1) процентные — это ценные бумаги, по которым эмитент выплачивает доход, начисляемый (рассчитываемый) им самим;1.2) дисконтные — это ценные бумаги, по которым эмитент уплачивает доход в форме дисконта.2) бездоходные. Ценные бумаги, по которым сам эмитент никакого дохода не выплачивает.

По отношению к организованному рынку1) Обращающие­ся на органи­зованном рынке ценных бумаг. Допущены к торгам, рассчитываются и регулярно публикуются рыночные котировки2) Не обращающие­ся на органи­зованном рынке ценных бумаг. Не допущены к торгам ни одним организа­тором торговли, имеющим на это право в соответствии с национальным законо­дательством.

По виду базисного актива1) Основные. Ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имуще­ство, различного рода ресурсы и др.2) Производные. Ценные бумаги, удостоверяющие имуще­ственное право (обязательство), возника­ющее в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива

По происхождению1) Первичные. Основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги2) Вторичные. Удостоверяют права на покупку или про­дажу первичных ценных бумаг (ценные бумаги на сами ценные бумаги-опционы, варранты и др.)

В зависимости от возможности досрочного пога­шения1) Отзывные. Могут быть погашены и отозваны эмитен­том досрочно2) Безотзывные. Не могут быть погашены и отозваны эмитен­том досрочно

По возможности свободно обращаться1) Обращающиеся. Могут свободно покупаться и продаваться2) Необращающиеся. Имеют только первичный рынок, т.е. ценные бумаги продаются эмитентом, а инвесторы, их купившие, не имеют права пере­продажи этих ценных бумаг третьим лицам3) С ограничен­ной возмож­ностью обра­щения. Эмитентом устанавливаются определенные ограничения на обращение данных бумаг

По национальной принадлежности1) национальные (российские). это ценные бумаги, выпущенные национальными эмитентами2) иностранные. это ценные бумаги, выпущенные иностранными эмитентами или эмитентами, находящимися в других странах.

В зависимости от наличия номинала1) номинированные. Ценные бумаги, имеющие номинальную стоимость, или номинал, в денежном выражении.2) неноминированные. Ценные бумаги, не имеющие номинальной стоимости. Они могут существовать в двух видах:2.1) относительно номинированные - это ценные бумаги, имеющие номинальную стоимость в относительном выражении (в долях);2.2) абсолютно неноминированные - это ценные бумаги, по которым номинал не может быть определен вообще.

По методу формирования дохода1) Ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода. Уровень дохода определен заранее в абсолютной сумме или в процентах к номиналу2) Ценные бумаги с колеблющимся уровне дохода. Уровень дохода определяется в зависимости от конъюнктуры рынка ценных бумаг