8 Расчёт эффективности инвестиций

Таблица 18 - Расчёт экономической оценки инвестиций

Наименование	Годы
	1	2	3	4	5	6	7	Всего
1 Приток денежных средств	8075,6	320302,2	320302,2	320302,2	320302,2	320302,2	320302,2	201888,8
Доходы от основной деятельности	8075,6	320302,2	320302,2	320302,2	320302,2	320302,2	320302,2	201888,8
ИТОГО:	8075,6	320302,2	320302,2	320302,2	320302,2	320302,2	320302,2	201888,8
2 Отток средств
2.1 Общие инвестиции (сумма капитальных вложений)	291,2	291,2	291,2	291,2	291,2	291,2	291,2	2038,5
2.2 Эксплуатационные расходы (без амортизационных отчислений)	6032,4	17827,7	17827,7	17827,7	17827,7	17827,7	17827,7	112998,5

2.4 Уплаченные налоги из прибыли (сумма налога на прибыль)	354,7	2841	2841	2841	2841	2841	2841	17400,720
ИТОГО: п. 2.1+2.2+2.4	6678,3	20959,9	20959,9	20959,9	20959,9	20959,9	20959,9	132437,8
3 Чистый поток денежных средств (раздел 1 – раздел 2)	1397,3	11342,3	11342,3	11342,3	11342,3	11342,3	11342,3	69451,1
4 То же нарастающим итогом	1397,3	12739,6	24081,9	35424,2	46766,5	58108,8	69451,1	80793,4
5 Коэффициент дисконтирования 1/(1+Ен)t	0,909	0,826	0,751	0,683	0,621	0,564	0,513
6 Чистый дисконтированный поток денежных Средств (стр3*стр5)	1270,1	9368,7	8518,1	7746,8	7043,6	6397	5818,6	46162,9
7 То же нарастающим итогом (аналогично п. 4	1270,1	10638,8	19156,9	26903,7	33947,3	40344,3	46162,9

Вывод: Из произведенного анализа деятельности предприятия в течение запланированных 7 лет следует, что за эти годы выручка составит более 200 млн.руб. В эту сумму входят эксплуатационные расходы предприятия, которые за эти же годы составят 112,9 млн.руб., а так же амортизационные отчисления на основные фонды, составляющие 2,04 млн.руб. Таким образом чистой прибыли предприятие получит чуть более 69,4 млн.руб. Естественно, нужно стремится к максимальному получению прибыли, поэтому рекомендуется выполнять требования, указанные в предыдущих выводах к расчетам.

Доход от продаж (выручка от реализации), себестоимость и уплаченные налоги приведены в табл. 15. Все вложения основ­ного капитала рассчитаны нами в табл. 5. Потребность в обо­ротном капитале определена в табл. 17. Амортизационные отчисления не являются выплатой, поэтому в расчете не выступают элементом оттока средств для предприятия.

Для определения эффективности инвестирования средств предпринимателя в проект необходимо определить чистую теку­щую стоимость на основе денежных потоков, обусловленных производственной деятельностью предприятия, вложениями ка­питала в основные фонды и оборотные средства.

Чистую текущую стоимость определяют дисконтированием (при постоянной ставке процента и отдельно для каждого года) разницы между годовыми оттоками и притоками денег по проек­ту, накапливаемыми в течение жизни проекта. Эта разница при­водится к моменту времени, когда предполагается начало осуще­ствления проекта:

где СF_t - денежный поток в году t (в нашем расчете показан в стр. 3 табл. 8. 1 с учетом знака. При этом«— » означает, что выплаты больше прито­ков средств, «+» означает, что притоки средств от проекта превы­шают оттоки);

T- экономический срок жизни инвестиций;

r- ставка сравнения, используемая для сравнения разновременных денежных потоков к одному моменту времени (в нашем примере к году «0»).

Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле 1:(1+r)^t соответственно для года «0» равен единице, для перво­го года при ставке 10% составит 1 : (1 + 0.10)¹ = 0,909.

Если по проекту чистая текущая стоимость — величина поло­жительная, то предприниматель получает по данному проекту инвестирования не только свой вложенный капитал, но и доход выше, чем по альтернативным доступным для него способам. По гр. 6 в таблице можно определить момент времени, когда вло­женный капитал вернется с доходом, не ниже чем по альтерна­тивным вариантам инвестирования. Это срок окупаемости про­екта с учетом фактора времени («дисконтированный срок окупа­емости»).