- •1. Содержание финансового менеджмента как научной дисциплины.
- •49,50 Цели, задачи и функции финансового менеджмента.
- •5. Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера.
- •6. Бухгалтерская отчетность, ее роль в информационном обеспечении деятельности финансового менеджера
- •16. Методы анализа финансового состояния предприятия
- •8.Оценка платежеспособности предприятия.
- •9. Финансовая устойчивость, методы и показатели ее оценки.
- •27. Показатель рентабельности собственного капитала: назначение и особенности расчета.
- •48.Формула Дюпона и особенности ее использования.
- •12. Требования к содержанию финансовой отчетности.
- •2. Методы прогнозирования и диагностики банкротства.
- •17. Концепция цены капитала. Политика формирования финансовой структуры капитала.
- •18. Политика формирования финансовой структуры капитала.
- •Понятие капитала, его экономическая сущность и классификация.
- •Структура капитала и его основные элементы.
- •19. Стоимость основных источников капитала
- •Общие стандарты для значения b – коэффициента
- •20. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала.
- •25. Дивидендная политика и факторы, определяющие ее выбор
- •Дивидендная политика и рыночная стоимость предприятия
- •Основные виды дивидендной политики
- •Выбор типа дивидендной политики осуществляется в соответствии с финансовой стратегией акционерного общества с учетом оценки отдельных факторов.
- •Механизм распределения прибыли акционерного общества в соответствии с избранным типом дивидендной политики предусматривает такую последовательность действий:
- •29.Эффект финансового рычага и заемная политика фирмы
- •30. Оценка производственного рычага. Точка безубыточности. Запас финансовой прочности.
- •Механизм операционного левериджа имеет и обратную направленность — при любом снижении объема реализации продукции в еще большей степени будет уменьшаться размер валовой операционной прибыли.
- •31. Совместный эффект рычагов как метод управления рисками.
- •32. Финансовое планирование и прогнозирование
- •33. Управление оборотным капиталом
- •Основные этапы движения оборотных активов
- •Политика управления оборотными активами
- •Оптимизация инвестиций предприятия в текущие активы
- •Основные источники и формы финансирования оборотных средств предприятия
- •34. Управление запасами
- •Оптимизация объема производственных запасов и запасов готовой продукции.
- •35.Управление дебиторской задолженностью
- •Анализ эффективности кредитной политики предприятия.
- •Оптимальный объем дебиторской задолженности и факторы на него влияющие.
- •41. Управление денежными средствами
- •Анализ движения денежных средств и классификация их потоков
- •Расчет финансового цикла предприятия
- •Прогнозирование денежных потоков и методы их оценки
- •Аналитический отчет о движении денежных средств за отчетный период (косвенный метод)
- •Синхронизация денежных потоков
- •Ускорение денежных поступлений и контроль выплат
- •Определение оптимального уровня денежных средств
- •Оценка эффективности системы управления денежными средствами
- •Экономическая сущность инвестиции.
- •Классификация инвестиций.
- •39. Характеристика инвестиционной среды, ее особенности в рф.
- •44. Фактор времени и методы его учета в финансовых операциях
- •42. Критерии оценки инвестиционных проектов
- •45. Финансовые риски. Виды, сущность и способы их снижения. Понятие риска
- •Причины возникновения экономического риска
- •Классификация рисков
- •1. По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:
- •2. По видам.
- •2. По характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:
- •4. По комплексности исследования выделяют следующие группы рисков:
- •6. По финансовым последствиям все риски подразделяются на такие группы:
- •7. По характеру проявления во времени выделяют две группы финансовых рисков:
- •8. По уровню финансовых потерь риски подразделяются наследующие группы:
- •9. По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на следующие две группы:
- •Управление риском
9. Финансовая устойчивость, методы и показатели ее оценки.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности компании и зависимость от заемного капитала.
В качестве оценочных коэффициентов используются (см. табл.).
Рост доли собственных средств свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости предприятия, однако использование заемных средств может способствовать повышению эффективности деятельности компании.
По результатам расчетов финансовой устойчивости можно сделать выводы.
об интенсивности использования заемных средств;
о степени зависимости от краткосрочных обязательств,
об уровне долговременной устойчивости компании без заемных средств.
Для оценки эффективности использования собственных оборотных средств используют коэффициенты оборачиваемости.
Показатель оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности их использования.
Еще одним параметром, оценивающим интенсивность использования активов, является показатель периода оборота в днях, рассчитываемый как отношение длительности выбранного периода к оборачиваемости активов за данный период.
ВСТАВИТЬ ФОРМУЛЫ ИЗ ФАЙЛА
Оборачиваемость чистых активов является обобщающим показателем, характеризующим интенсивность использования активов, показывает сложившийся инвестированный капитал.
Оборачиваемость чистых активов = Объем продаж/ Чистые активы, %
Данный показатель характеризует объем продаж, который может быть сгенерирован данным количеством чистых активов. Он показывает, с одной стороны, насколько эффективно используются чистые активы, с другой - эффективность использования долгосрочного (постоянного) капитала.
С одной стороны необходимо увеличивать оборачиваемость чистых активов, а для этого сокращать активы и увеличивать пассивы.
27. Показатель рентабельности собственного капитала: назначение и особенности расчета.
Рентабельность продаж является одним из важнейших показателей эффективности деятельности компании.
Этот коэффициент показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Иными словами, сколько остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции.
Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, а также оценивает долю себестоимости в продажах.
Коэффициенты см. табл.
Для анализа используют различные основания в числители формулы – это и чистая прибыль, прибыль от продаж, валовая прибыль. С одной стороны для предприятия наиболее важно узнать долю чистой прибыли в выручке, однако как показывает практика, чистая прибыль в практической деятельности предприятий редкость, и практичнее рассчитывать рентабельность исходя из валовой прибыли. В этом случае можно увидеть, а какова доля прибыли, если в расчет брать только себестоимость.
Однако высокое значение показателя рентабельности продаж может иметь негативные последствия для предприятия из-за высоких налоговых выплат (сейчас все более активно муссируется введения налога на сверхдоходы)
Значения рентабельности продаж для различных отраслей, масштабов производства и уровня технологии могут сильно различаться, поэтому более показательным будет динамика их изменений.
Начинать интерпретацию данных предприятия лучше всего с комплексного показателя - рентабельности активов. Рентабельность активов показывает, насколько эффективно предприятие использует свои активы. Этот показатель будет рассмотрен более подробно далее.
Рентабельность чистых активов. Основной производственный показатель.
Рентабельность чистых активов = Чистая прибыль \ Чистые активы
Чистые активы - это балансовая стоимость имущества общества, уменьшенная на сумму его обязательств. Иными словами, речь идет о реальной стоимости имеющегося у общества имущества, которая определяется ежегодно за вычетом долгов. Показывает, насколько эффективно используется инвестированный капитал, какую он дает прибыль. Чем выше рентабельность чистых активов, тем под больший процент предприятие может приобретать кредиты, тем больше может обещать акционерам дивидендов.
Согласно российскому законодательству, если величина чистых активов будет меньше величины уставного капитала, или даже отрицательной величиной, два года в подряд, то в соответствии с п. 4, статьи 35, ФЗ № 208-ФЗ от 26.12.1995 г. (в ред. от 27.02.2003 г.) «Об акционерных обществах»:
«Если по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами аудиторской проверки стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов.
Кроме того, п. 6 гласит:
«Если в случаях, предусмотренных пунктами 4 и 5 настоящей статьи, общество в разумный срок не примет решение об уменьшении своего уставного капитала или о ликвидации, кредиторы вправе потребовать от общества досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения им убытков. В этих случаях орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, либо иные государственные органы или органы местного самоуправления, которым право на предъявление такого требования предоставлено федеральным законом, вправе предъявить в суд требование о ликвидации общества». Таким образом, налоговая инспекция, как регистрирующий орган, вправе обратиться в суд с требованием о ликвидации общества.
Чистые активы2
Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль \ Собственный капитал
Данный показатель является наиболее важным для акционеров компании. Он характеризует прибыль, которая приходится на собственный капитал. Этот коэффициент включает в себя такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль.