30. Оценка производственного рычага. Точка безубыточности. Запас финансовой прочности.

Производственный рычаг

Разделение всей совокупности операционных затрат предприятия на постоянные и переменные их виды позволяет использовать также механизм управления операционной прибылью, известный как «операционный леверидж». Действие этого механизма основано на том, что наличие в составе любой суммы постоянных операционных затрат приводит к тому, что при изменении объема реализации продукции, сумма операционной прибыли всегда изменяется еще более высокими темпами. Иными словами, постоянные операционные затраты (издержки) самим фактом своего существования вызывают непропорционально более высокое изменение суммы операционной прибыли предприятия при любом изменении обьема реализации продукции вне зависимости от размера предприятия, отраслевых особенностей его операционной деятельности и других факторов (причины такого изменения подробно рассмотрены при определении влияния обьема реализации продукции на сумму и уровень совокупных операционных затрат).

Чем выше удельный вес постоянных издержек в общей сумме операционных затрат предприятия, тем в большей степени изменяется сумма операционной прибыли по отношению к темпам изменения обьема реализации продукции.

Коэффициент операционного рычага =

Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста обьема реализации продукции. Иными словами, при одинаковых темпах прироста объема реализации продукции предприятие, имеющее больший коэффициент операционного левериджа, при прочих равных условиях всегда будет в большей степени приращивать сумму своей операционной прибыли в сравнении с предприятием с меньшим значением этого коэффициента.

Сила воздействия операционного рычага =

Маржинальный доход = Выручка – Перем. Затраты = Прибыль + Пост. затраты

При изменении выручки на 10%, как изменится прибыль?

Выручка 100 110 (т.е. 10%)

Переменные 30 33

Постоянные 50 50

Прибыль 20 27 (35%)

Таким образом, при изменении выручки на 1%, прибыль изменится на 3,5%, подобный результат можно получить из формулы СВОР

Маржинальный доход = 100 – 30 = 70

СВОР = 70/20 = 3,5

Это значит, что при 1% изменении выручки прибыль увеличится на 3,5%

	Предприятие А					Предприятие А
	I кв.	II кв.	III кв.	IV кв.	Итого	I кв.	II кв.	III кв.	IV кв.	Итого
Объем реализуемой продукции	100	200	300	400	1000	100	200	300	400	1000
Сумма постоянных затрат	30	30	30	30	120	60	60	60	60	240
Уровень переменных затрат к объему реализации (%)	10%	10%	10%	10%	10%	10%	10%	10%	10%	10%
Сумма переменных затрат	10	20	30	40	100	10	20	30	40	100
Общая сумма затрат	40	50	60	70	220	70	80	90	100	340
Коэффициент операционного левириджа	0,75	0,60	0,50	0,43		0,86	0,75	0,67	0,60
Прибыль до налогообложения	60	150	240	330	780	30	120	210	300	660
Абсолютный темп прироста по отношению с предыдущим периодом		90	90	90			90	90	90
Абсолютный темп прироста накопленным итогом с начала года		90	180	270			90	180	270
Относительный темп прироста по отношению с предыдущим периодом		150%	120%	113%			300%	150%	129%
Относительный темп прироста накопленным итогом с начала года		150%	300%	450%			300%	600%	900%

Выше был рассмотрен общий принцип действия механизма операционного левериджа. Вместе с тем, в конкретных ситуациях операционной деятельности предприятия проявление механизма операционного левериджа имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования для управления прибылью. Сформулируем основные из этих особенностей.

1. Положительное воздействие операционного левериджа начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточности своей операционной деятельности. Для того, чтобы положительный эффект операционного левериджа начал проявляться, предприятие вначале должно получить достаточный размер маржинальной прибыли, чтобы покрыть свои постоянные операционные издержки. Это связано с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные операционные затраты независимо от конкретного объема реализации продукции, поэтому чем выше сумма постоянных издержек и коэффициент операционного левериджа, тем позже при прочих равных условиях оно достигнет точки безубыточности своей деятельности. В связи с этим, пока предприятие не обеспечило безубыточность своей операционной деятельности, высокий коэффициент операционного левериджа будет являться дополнительным «грузом» на пути к достижению точки безубыточности.

2. После преодоления точки безубыточности, чем выше коэффициент операционного левериджа, тем большей силой воздействия на прирост прибыли будет обладать предприятие, наращивая объем реализации продукции.

3. Наибольшее положительное воздействие операционногорычага достигается в поле, максимально приближенном к точке безубыточности (после ее преодоления). По мере дальнейшего наращения объема реализации продукции и удаления от точки безучыточности (т.е. при наращении предела безопасности или запаса прочности) эффект операционного левириджа начинает снижаться.