Основные этапы движения оборотных активов

Для того чтобы эффективно управлять оборотным капиталом, необходимо рассмотреть основные этапы его движения. Оборотные активы представляют собой наиболее динамичную часть ресурсов организации. Упрощенный вариант кругооборота оборотных активов представлен на рис. 6.3.

Рисунок 6.3. Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла

На первой стадии денежные активы используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

Полный кругооборот текущих активов называется операционным циклом. Т.е. это продолжительность времени, необходимого для приобретения сырья, материалов, запасов, их переработки, последующей продажей, и получения за это денег.

Операционный цикл – это период полной трансформации всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных видов.

Операционный цикл имеет два отдельных периода – производственный цикл предприятия и финансовый цикл предприятия.

Производственный цикл характеризует период полного оборота материальных элементов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов, их переработки и отгрузки покупателю

Финансовый цикл предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента оплаты за сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая получением денег за отгруженную продукцию.

Между продолжительностью производственного и финансовых циклов существует тесная связь, которая графически представлена на рис. 6.4.

Операционный цикл описывает, каким образом продукт движется по счетам текущих активов. Однако при кругообороте текущих активов, как видно из рис. 6.4, необходимо выделить еще два периода в операционном цикле предприятия – период обращения кредиторской задолженности и период обращения дебиторской задолженности.

Период обращения кредиторской задолженности – временной промежуток времени между получением сырья, материалов, полуфабрикатов и их оплатой.

Период обращения дебиторской задолженности – временной промежуток времени между продажей готовой продукции и оплатой счетов к получению.

Итак, операционный цикл можно представить как:

ОЦ = ППЦ + ПОдз

или

ОЦ = ПОкз + ПФЦ

где

ОЦ – операционный цикл;

ППЦ – период производственного цикла, в днях;

ПОдз – период оборота дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз – период оборота кредиторской задолженности, в днях;

ПФЦ – период финансового цикла, в днях;

Рисунок 6.4. Основные этапы операционного цикла предприятия

Продолжительность производственного цикла определяется по следующей формуле:

ППЦ = ПОм + ПОнз + ПОгп

где

ППЦ – период производственного цикла, в днях;

ПОм – период оборота сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПОнз – период оборота незавершенного производства, в днях;

ПОгп – период оборота запаса готовой продукции, в днях.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПОдз - ПОкз

где

ПФЦ – период финансового цикла, в днях;

ППЦ – период производственного цикла, в днях;

ПОдз – период оборота дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз – период оборота кредиторской задолженности, в днях;

Снижение длительности операционного цикла – положительная тенденция, так как в результате этого сокращается потребность в оборотных средствах. Сокращение операционного цикла может произойти по нескольким причинам:

• за счет сокращения времени производственного процесса (период хранения товарно-материальных запасов, непосредственного снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе);

• путем ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

• за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.