6. Кредитование

Финансирование инноваций за счет заемных средств — процедура рискованная для организаций, поскольку независимо от факта получения или неполучения в результате нововведения дополнительной прибыли кредит придется возвращать вместе с процентами. Но при достаточной кредитоспособности организации, а также при коммерческой перспективности проектов инноваций, для реализации которых берется кредит, мобилизация заемных средств может быть осуществлена гораздо более быстрыми темпами, чем размещение на рынке новых акций или поиск соучредителей.

1. Банковский кредит. Коммерческие банки финансируют инновационные проекты, обладающие реальными сроками окупаемости (срок окупаемости меньше срока реализации проекта), имеющими источники возврата предоставляемых финансовых средств, обеспечивающие значительный прирост инвестируемого капитала. Банковский кредит предоставляется на определенный срок под проценты, размер которых зависит от срока займа, величины риска по проекту, характеристик заемщика и пр. Процентная ставка может определяться исходя из базисной ставки, на которую ориентируются инвестиционные банки. При выдаче кредита (кредитной линии) банки оценивают исключительно финансовое состояние клиента и качество предоставляемого залога [11].

В мировой практике используются следующие базисные ставки:

1. LIBOR (London Interbank Offered Rate ) – ставка предложения на межбанковском депозитном рынке в Лондоне. Ежедневно рассчитывается как среднеарифметическая ставка из группы индивидуальных ставок крупнейших лондонских банков.

2. LIBID (London Interbank Bid Rate) – ставка спроса, рассчитывается как среднеарифметическая ставка покупателей.

3. FIBOR (Frankfurt Interbank Offered Rate) – ставка предложения на межбанковском рынке во Франкфурте.

В российской практике с 1994 г. используются следующие ставки:

1. MIBOR (Moscow Interbank Offered Rate) – ставка размещения, определяемая как усредненная ставка по межбанковским кредитам, которые предоставляются контрагентам крупнейшими российскими банками.

2. MIBID (Moscow Interbank Bid Rate) – объявленная ставка привлечения, определяемая как усредненная величина объявленных ставок по межбанковским кредитам, которые предлагают купить крупнейшие российские банки.

3. MIACR (Moscow Interbank Aktual Credit Rate) – средняя фактическая ставка межбанковского кредита в группе крупнейших российских банков.

Кредит как традиционная форма долгового финансирования непригоден для инновационных организаций на ранней стадии их развития из-за отсутствия у них кредитной истории, а также для малых «независимых» инновационных организаций из-за отсутствия у них должного обеспечения (залогов, поручительств и гарантий). К использованию кредитов могут прибегать только крупные организации, имеющие кредитные истории и использующие банковские кредиты для повышения своего инновационного потенциала. Для этих целей такие организации приобретают современное технологичное оборудование или лицензии и ноу-хау на выпуск современной высокотехнологичной продукции.

2. Инновационный кредит. На выдаче инновационных кредитов специализируются инновационные банки (ОАО «МСП»; «Федеральный банк инноваций и развития» и др.) и инновационные фонды. Инновационные банки заинтересованы во внедрении инноваций. Инновационный кредит более доступен, чем коммерческий кредит, что обусловлено специализированной направленностью инновационных банков. Такие банки приобретают результаты исследований и разработок для организации производства новых товаров и услуг или оказывать посреднические услуги в сфере маркетинга инноваций. Инновационные фонды оказывают финансовую поддержку, консультационные, патентные и другие услуги инновационным организациям, осуществлять финансирование венчурных проектов.

Таблица 4.

Оценка банков по проценту кредита для длительного кредитования

№ п/п	Банк	Название вклада	Процентная ставка, %	Мин. сумма, руб.	Срок, лет
1.	ОАО «Кредит-Москва»	Оборотный	от 9,5	от 300 000	1-3
2.	ОАО «МСП-Банк»	Инновационный	12,5	1 000 000 – 60 000 000	1-5
3.	ООО «Росавтобанк»	Кредит для инноваций и модернизации	12,5	1 000 000 – 60 000 000	1-5
4.	ООО «Генбанк»	Ген-Инвест	12,5	5 000 000 – 60 000 000	3-5
5.	ОАО «Петрокоммерц»	Первый	от 12,5	300 000 – 50 000 000	1-10
6.	ЗАО «ВТБ 24»	Бизнес-экспресс	от 14,5	до 4 000 000

По данным таблицы 4 можно установить, что самая низкая процентная ставка составляет 9,5 % (Кредит-Москва), а самая большая – 14,5% (ВТБ-24), при этом, 2 из указанных банков («МСП-Банк и «Росавтобанк») предлагают инновационные кредиты.

3. Заклад имущества. Документом, определяющим отношения между залогодателем и залогодержателем, является закладная. В инновационной сфере закладная оформляется, когда заемщику предоставляется кредит, обеспечением которого служит залог. Залогодержатель имеет право при невыполнении залогодателем обязательства, обеспеченного залогом, получить компенсацию из стоимости заложенного имущества путем продажи этого имущества. Одной из форм залога является ипотека. Она предоставляет кредитору право преимущественного удовлетворения его требований к должнику в пределах суммы зарегистрированного залога. Ипотечным кредитованием в РФ занимаются специальные банковские организации – ипотечные банки (ЗАО «ДельтаКредит»; ОАО «Альфа-Банк»; ОАО «Возрождение» и др.). Из всех способов финансирования инновационных проектов, данный метод является самым неэффективным и рискованным, потому, как даже самый тщательно проработанный бизнес план не может гарантировать удачную реализацию инновационного проекта.

4. Форфейтинг. Форфейтинг является операцией по трансформации коммерческого кредита в банковский. Суть операции заключается в следующем. Покупатель, не располагающий на момент заключения сделки требуемой суммой финансовых ресурсов, выписывает продавцу комплект векселей на сумму, равную стоимости объекта сделки и процентов за отсрочку платежа, т. е. за предоставление коммерческого кредита. Продавец учитывает полученные векселя в банке с формулировкой «без права оборота на себя», что освобождает его от имущественной ответственности в случае неплатежеспособности векселедателя. По учтенным платежам продавец получает деньги в банке. В результате коммерческий кредит предоставляет не продавец, а банк, согласившийся учесть векселя и принявший на себя кредитный риск, т. е. коммерческий кредит трансформируется в банковский. Величина кредитного риска, зависящая от надежности векселедателя, влияет на ставку дисконта, по которой учитываются векселя банком. Кредитование по схеме форфейтинга является среднедолгосрочным (от 1 года до 7 лет).

5. Факторинг – это комплекс банковских услуг, оказываемых банком клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Для инновационных организаций эти услуги могут включать: финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и регулярное предоставление соответствующих отчетов клиенту, контроль своевременности оплаты и работы с дебиторами. При факторинге под финансированием поставок понимают , что немедленно после поставки продавцу банк выплачивает в качестве досрочного платежа значительную часть суммы поставки. В разных странах мира размер долгосрочного платежа составляет 50-90% от суммы поставки. Остаток выплачивается продавцу в день поступления денег от дебитора. Договор факторингового обслуживания заключается на неопределенный срок, так как факторинг носит долгосрочный характер. Данный договор может действовать бесконечно долго, пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством.

Рэнкинг российских факторинговых организаций по объему предоставленного финансирования в первом полугодии 2012 года представлен в таблице 3.

Таблица 5.

Рэнкинг российских факторинговых организаций по объему предоставленного финансирования в первом полугодии 2012 года (фрагмент)

№	Наименование Фактора	Объем предоставленного Фактором финансирования в 1 полугодии 2012 года, тыс. руб.	Объем предоставленного Фактором финансирования в 1 полугодии 2011 г., тыс. руб.	Темпы прироста,%	Отношение объема финансирования к объему уступленных требований, под которые предоставлено финансирование,%
					первое полугодие 2012 года	первое полугодие 2011 года
1	ООО ВТБ Факторинг	126 133 000	37 132 300	239.7	91.0	90.5
2	ОАО "Промсвязьбанк"	80 357 496	53 785 720	49.4	93.0	93.3
3	КБ "БНП Париба Восток" ООО	56 884 476	н.д.	н.д.	100.0	н.д.
4	ОАО "АЛЬФА-БАНК"	56 080 958	32 421 208	73.0	89.7	80.4
5	ОАО Банк Петрокоммерц	33 466 535	23 470 026	42.6	91.5	92.4
6	ГК НФК	29 742 847	18 370 434	61.9	93.4	92.1
7	ООО "РБ Факторинг"	24 901 959	20 641 500	20.июн	97.7	96.6

Источник: [12]

По данным таблицы 5 можно установить, что темп прироста для ООО «ВТБ Факторинг» в отчетном периоде составил 239,7%, ОАО «Промсвязьбанк» – 49,4%, ОАО «Альфа-Банк» – 73,0%, ОАО «Петрокоммерц» – 42,6%, ГК «НФК» – 61,9%, ООО «РБ Факторинг» – 20,6%.

Факторинг как форма бизнеса в России год от года увеличивает свои обороты. Об этом часто говорят различные аналитики на профильных конференциях. По мнению специалистов, международный факторинг еще полон рисков и юридических противоречий. Положительную роль в области факторинга могут сыграть процессы интеграции, в которых участвует Россия в рамках ВТО, ТС, АТЭС и т.д. [14].

В среднем в мире доля факторинга составляет 4-5% от ВВП, тогда как в России этот показатель пока находится лишь на уровне 2,4% [11].

Заключение

Проанализировав результаты проделанной работы, можно сделать следующие выводы:

1. Инновационный проект – это определенное мероприятие по разработке и внедрению определенной идеи, осуществляемое в определенные сроки, имеющее бюджет и выполняемое группой специалистов.

Одной из важнейших задач управления проектом является организация его финансирования. Финансирование инновационной деятельности могут осуществлять государство, организации, ФПГ, малый инновационный бизнес, инвестиционные и инновационные фонды, органы местного самоуправления, частные лица и др.

2. Финансирование инновационных проектов может осуществляться за счет собственных средств организации; за счет привлекаемых средств и государством. Инновационные разработки требуют больших финансовых вложений, а бюджетное финансирование доступно далеко не каждой организации, поэтому актуальным является коммерческое финансирование.

3. Федеральный бюджет является основным инструментом научно-технической политики государства и центральным звеном финансовой системы. В настоящее время основными инструментами бюджетного финансирования НИОКР являются базовое, программно-целевое в рамках ФЦП и финансирование через государственные научные фонды. Фонды, оказывающие финансовую поддержку инновационным организациям: Федеральный фонд производственных инноваций; РФФИ; Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере. Для государства поддержка малых инновационных организаций представляет особую важность, поскольку доказано – мелкий, наукоемкий бизнес является наиболее эффективным в плане создания новых продуктов и технологий, изобретений и патентов в расчете на единицу затрат на исследования и разработки.

4. В целом ряде случаев внедрение конструктивных и технологических новинок осуществляется за счет собственных средств организации (нераспределенной прибыли, амортизационного фонда).

5. Если собственных средств организации недостаточно, но имеется научно-технический потенциал, организации начинают привлекать финансовые ресурсы извне. В целях обеспечения финансовой устойчивости инвесторов, инвестирование их средств осуществляется на принципах диверсификации возвратности, прибыльности и ликвидности.

6. Финансирование инноваций за счет заемных средств — процедура рискованная для организаций, поскольку независимо от факта получения или неполучения в результате нововведения дополнительной прибыли кредит придется возвращать вместе с процентами. Но при достаточной кредитоспособности организации, а также при коммерческой перспективности проектов инноваций, для реализации которых берется кредит, мобилизация заемных средств может быть осуществлена гораздо более быстрыми темпами, чем размещение на рынке новых акций или поиск соучредителей. На данном этапе, наиболее популярным является факторинг.

Список источников

1. Инновационный менеджмент: учеб. пособие / В.Д. Грибов, Л.П. Никитина. – М.: ИНФА-М, 2012. – 311 с.

2. Отчет Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере за 2010 год.

3. Управление инновационными проектами: учеб. пособие / И.И. Мазур; В.Д. Шапиро. – 5-е изд.,перераб. – М.: Омега-Л, 2009. – 960 с.

4. Управление инновационными проектами: учеб. пособие / В.Л. Попов. – М.: ИНФА-М, 2009. – 336 с.

Интернет-источники:

5. Агарков С.А., Кузнецова Е.С., Грязнова М.О. Инновационный менеджмент и государственная политика // Академия естествознания – 2011. – http://www.rae.ru/monographs/112-3772

6. Аналитика, новости валютного рынка, прогнозы фондового рынка – http://forexaw.com/TERMs/Exchange_Economy/Macroeconomic_indicators/Production/l1005 Venture

7. Инновационное управление –

http://innovation-management.ru/vidy-innovaczij/venchurnye-firmy

8. Информационно-правовой портал – http://www.bestpravo.ru/federalnoje/hj-pravo/m7o.htm

9. Исследования и разработки – http://fcpir.ru/catalog.aspx?CatalogId=239

10. Корпоративный менеджмент – http://www.cfin.ru/management/strategy/change/innovative_projects.shtml

11. Логвинов М. В чем преимущества факторинга по сравнению с классическими финансовыми продуктами // Компания. – 2012. – http://www.factorings.ru/article/107/

12. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» – http://raexpert.ru/ratings/factoring/2012_1/

13. Российский фонд фундаментальных исследований – http://www.rfbr.ru/rffi/ru/objectives

14. Трушина Н. Международный факторинг в России нуждается в эффективной нормативной базе – http://www.factorings.ru/article/108/

15. Федеральные целевые программы России –

http://fcp.economy.gov.ru/cgi-bin/cis/fcp.cgi/Fcp/Foiv/View/2012

16. Фонд содействия развитию малых форм предприятия в научно-технической сфере – http://www.fasie.ru/o-fonde

5