7. Портфель реальных инвестиционных проектов: формирование и управление

ПЛАН

Обоснование инвестиционной программы предприятия.

Формирование оптимального инвестиционного портфеля на основе имитационной модели

Основные термины и понятия: инвестиционный портфель, стадии формирования портфеля капитальных вложений, бюджет капиталовложений, оперативное управление портфелем, инвестиционная программа предприятия, оптимальный инвестиционный портфель.

Основная литература:

Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебник. – 2004, 2011.

Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учебное пособие. – 2009.

Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. – 2001.

Никулина Н.Н. и [др.]. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учебное пособие. – 2009.

Вопросы для самопроверки:

1. Что понимают под инвестиционным портфелем? Какие типы и виды портфелей могут быть сформированы инвестором?

2. Каковы принципы формирования инвестиционного портфеля?

3. Назовите этапы формирования оптимального инвестиционного портфеля.

4. Каковы особенности портфеля капитальных вложений?

5. Назовите стадии процесса формирования портфеля капитальных вложений. Дайте их характеристику.

6. Раскройте сущность бухгалтерского подхода к финансовой оценке инвестиционных проектов.

7. Раскройте сущность экономического подхода к финансовой оценке инвестиционных проектов.

8. На основе каких критериев принимается решение о включении инвестиционных проектов в портфель?

9. Что необходимо учитывать при формировании бюджета капитальных вложений?

10. Назовите основные подходы к формированию портфеля капитальных вложений. Каков порядок формирования портфеля на основе критерия ВНД? Каков порядок формирования портфеля на основе критерия ЧДД?

Что общего и различного между пространственной и временной оптимизацией инвестиций?

11. Какие действия включает в себя оперативное управление портфелем?

12. Какую роль в процессе планирования играет календарный план? На каких принципах базируется его построение?

13. С какой целью составляется бюджет реализации инвестиционных проектов?

14. Раскройте сущность мониторинга инвестиционных проектов. С какой целью он проводится?

15. Дайте характеристику процесса корректировки инвестиционного портфеля.

16. Каков порядок принятия решения о выходе из инвестиционного проекта? На основе каких критериев может быть принято решение о выходе из проекта? Какие возможны формы выхода из инвестиционного проекта?

17. Каковы цели и особенности проведения послеинвестиционного контроля в рамках оперативного управления портфелем капитальных вложений?

Решение задач.

8. Портфель ценных бумаг предприятия: формирование и управление

ПЛАН

Особенности формирования и управления портфелем ценных бумаг (доходность и риск портфеля, тактика управления портфелем ценных бумаг – активная и пассивная). Мера эффективности управления портфелем. Эталонный портфель.

Основные термины и понятия: портфель ценных бумаг, типы портфелей, формирование и управление портфелем ценных бумаг, самостоятельный и трастовый способы управления ПЦБ, ожидаемая доходность и риск портфеля, активная и пассивная тактика управления ПЦБ, эффективное множество, доминирующий портфель, эффективный набор портфелей, оптимальный портфель, пересмотр портфеля, оценка эффективности портфеля, мера эффективности управления портфелем, эталонный портфель.

Основная литература:

Шарп У.Ф. Инвестиции: Учебник. - 2004

Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: учебное пособие для студентов по специальности "Финансы и кредит". – 2006, 2007, 2011.

Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебник. – 2004, 2011.

Есипов В.Е. и [др.]. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие. – 2011.

Вопросы для самопроверки:

1. Охарактеризуйте особенности портфеля ценных бумаг предприятия.

2. Назовите основные этапы процесса формирования и управления портфелем ценных бумаг.

3. Дайте понятие кривых безразличия инвестора.

4. Определите понятия риска и доходности портфеля ценных бумаг.

Предположим, что вы очень осторожный инвестор. Ценные бумаги с β-коэффициентом, большим или меньшим единицы, для вас более предпочтительны?

Предположим, что вы планируете составить портфель из пяти ценных бумаг с различной доходностью. Можно ли, управляя структурой портфеля, добиться того, чтобы его доходность была: а) выше максимальной доходности его компонентов; б) ниже минимальной доходности его компонентов?

5. Назовите способы уменьшения общего риска по портфелю.

6. Охарактеризуйте действия менеджера в процессе финансового анализа ценных бумаг.

7. Определите понятие неверно оцененной рынком ценной бумаги.

8. Раскройте понятия пассивной и активной тактики управления портфелем.

9. Назовите основную цель менеджера при пересмотре портфеля ценных бумаг.

10. Охарактеризуйте стратегию пересмотра портфеля ценных бумаг посредством использования рынка свопов.

11. Объясните, почему вложения и изъятия денег в промежутке между началом и концом периода, на котором производится оценка эффективности управления портфелем, усложняют измерения доходности портфеля.

12. Назовите способы минимизации издержек при ревизии портфеля.

Решение задач.