24. Управление денежными потоками на предприятии

ДП – совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью предприятия.

Цель управления ДП – обеспечение финансового равновесия предприятия путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Классификация ДП: по видам хозяйственной деятельности:

Основная деятельность – включает поступление и использование денежных средств (ДС), обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций. Осн. источник ДС.

Притоки: выручка от реализации продукции, погашение ДЗ, авансы от покупателей.

Оттоки: платежи поставщикам, выплата ЗП, отчисления в бюджет и внебюджет. фонды, уплата % по кредитам.

Инвестиционная деятельность – поступление и использование денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходы от инвестиций. Ведет к оттоку ДС.

Притоки: продажа ОФ, НА, дивиденды, возврат др. финанс. вложений.

Оттоки: приобретение ОФ, НА, капитальные вложения, долгосрочные финансовые вложения.

Финансовая деятельность включает поступление ДС в результате получения кредитов или эмиссии акций и оттоки, связанные с погашением задолженности по кредитам и выплату дивидендов.

Притоки: кредиты и займы, поступления от эмиссии акций, целевое финансирование.

Оттоки: возврат кредитов и займов, выплата дивидендов, погашение векселей.

По направленности движения денежных средств: положительный/отрицательный ДП.

Факторы, влияющие на формирование ДП:

Внешние: конъюнктура товарного и финансового рынка, система НО, практика кредитования поставщиков и покупателей, система осуществления расчетных операций, доступность кредита, возможно целевого финансирования.

Внутренние: ЖЦ предприятия, продолжительность операционного цикла, сезонность производства и реализации продукции, неотложность инвест. программ, амортизационная политика предприятия, уровень операционного рычага, финансовый менталитет владельцев и руководства.

Анализ ДП: динамика объемов ДП, остатков ДС, показателя чистого денежного потока (ЧДП= ПДП-ОДП); коэффициент ликвидности ДП (д.б. не ниже 1)(Кл= ПДП/ОДП).

Методы расчета ДП: рассчитывается чистый денежный поток по каждому виду деятельности.

Операционная деять-ть:

ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф.

1) косвенный метод расчета ЧДП – в основе расчетов чистая прибыль, амортизация и изменения активов и пассивов оганизации.

ЧДПоп= ЧП+Аос+Ана+ДЗ+Зтм+КЗ+Р

2) прямой метод расчета – на основе кассового метода (признание дохода по факту оплаты), предполагает суммирование хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.

ЧДПоп = Ргп+Рпр-Зтм-ЗПост-ЗПау-НПб-НПвф-Впр

ЧДП по финанс. и инвестиционной деят-ти рассчитывается как сумма поступлений ДС и оттоков ДС.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока (нехватка денег):

• изменение условий кредитной политики в сторону ужесточения.

• использование финансовых инструментов рефинансирования ДЗ (факторинг)

• ускорение инкассации ДЗ

• введение скидок, специальных цен за досрочную оплату покупателем продукции.

• увеличение объемов и сроков кредитования с их стороны поставщиков

• сдача в аренду, продажа неиспользованных внеоборотных активов (источник поступления денег)

• продажа излишних оборотных активов.

• сокращение постоянных (накладных) расходов

• привлечение стратегических партнеров, инвесторов в целях увеличения собственного капитала.

Методы оптимизации профицитного денежного потока:

• увеличение объема расширенного воспроизводства внеоборотных активов

• ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации

• активное формирование портфеля финансовых инвестиций

• досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

Планирование и прогнозирование ДП воплощается в составлении бюджетов движения денежных средств.