23. Управление текущими активами предприятия (запасы, дз, остаток денежных активов).

Оборотные (текущие) активы - совокупность имущественных ценностей пред-тия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деят-ть и полностью потребляемых в течение одного операционного цикла.

Элементы ТА: производственные запасы сырья и полуфабрикатов, запасы МБП, объем НЗП, запасы ГП, ДЗ, денежные средства, эквиваленты денежных средств, текущие финанс. инвестиции.

Управление запасами

Запасы – это товары, приобретенные для продажи или сырье, используемое для производства продукции с целью ее дальнейшей продажи. Запасы включают в себя: ТМЦ, НЗП, ГП на складе.

Цель управления – обеспечение бесперебойного производства продукции в нужном кол-ве в установленные сроки и минимизация расходов на содержание запасов.

Анализ состояния и эффективности управления запасами проводится по показателям: уд. вес запасов в общей сумме ТА; оборачиваемость запасов; продолжительность 1 оборота запасов; величина расходов по содержанию запасов.

Для управления запасами используется метод АВС: запасы делятся на 3 категории по степени важности отдельных видов в зависимости от их удельной стоимости:

- Категория А – ограниченное кол-во наиболее ценных видов ресурсов, требующих постоянного и скрупулезного учета и контроля. Обязателен расчет оптимального размера заказа.

- Категория В – менее важные запасы, оцениваются и проверяются при ежемесячной инвентаризации. Приемлемы методики определения оптимального размера заказа.

- Категория С – широкий ассортимент малоценных видов ТМЗ, закупаемых обычно в большом кол-ве.

Классификация АВС-метода позволяет сосредоточиться на контроле только за наиболее важными видами ТМЗ (категория А и В) и сэкономить время, ресурсы и повысить эффективность управления.

Управление ДЗ

Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся предприятию со стороны других предприятий, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами.

Цель управления - оптимизация размера ДЗ и обеспечение своевременной инкассации долга.

Классификация ДЗ:

- за товары, услуги, срок оплаты которых не наступил;

- за товары, услуги, неоплаченные в срок;

- по векселям полученным;

- по расчетам с бюджетом;

- по расчетам с персоналом;

- прочие виды (задолженность дочерних и зависимых обществ; задолженность участников по взносам в уставный капитал; авансы выданные).

Оценка состояния и эффективности управления ДЗ:

1. Определение структуры и динамики изменения каждой статьи ДЗ.

2. Определение оборачиваемости и продолжительности 1 оборота ДЗ.

3. Определение реального размера ДЗ.

Включает оценку вероятности безнадежных долгов в группах по срокам возникновения ДЗ.

4. Разработка реестра старения дебитора.

Определяются крупнейшие кредиторы с пом. метода АВС (гр. А).

Мероприятия по работе с дебиторами: телефонные переговоры, выезды к контрагентам, договоры цессии, разработка бартерных схем, обращение в арбитраж.

Планирование сроков и объемов увеличения и погашения ДЗ необходимо вести в комплексе с финансовым планированием на предприятии.

В рамках управлении ДЗ разрабатывается кредитная политика предприятия. Основной критерий КП – рост доходности вследствие увеличения объемов продаж (либерализация кредитования) или ускорения оборачиваемости ДЗ (ужесточение кредитования).

Управление денежными активами (ДА)

Цель управления: обеспечение необходимого уровня абсолютной платежеспособности пред-тия и высокого уровня доходности денежных активов.

Остаток ДА предприятия включает в себя:

1.Операционный остаток – для удовлетворения текущих платежей операционной деятельности.

Потребность: ДАоп = Денеж. оборот/ обор-ть ДА

2.Страховой остаток – для недопущения риска несвоевременных поступлений ДС.

ДА стр = ДА оп * Коэф. вариации поступления ДС

3.Компенсационный остаток – формируется на основе соглашения между предприятием и банком, осуществляющим обслуживание. Потр-ть рассчитывается на основе договора.

4.Инвестиционный остаток – для осуществления эффективных краткосрочных вложений при благоприятном состоянии финансового рынка. Потр-ть опр-ся исходя из возможностей предприятия.

Расчет в потребности :

ДА = ДА оп + ДА стр + ДА инв + ДА комп

Процесс управления ДА:

1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующих периодах.

Проводится по показателям: уд. вес ДА в общей сумме ТА, коэф-нт оборачиваемости ДА, продолжительность 1 оборота, коэф-нт абс. ликвидности (ДС+КФВ)/тек. пассивы)

2. Определение оптимальной величины операций с денежными активами и остатка денежных средств предприятия с пом. специальных моделей (Баумоля, Миллера-Орра и др.).

3. Выбор эффективных форм регулирования величины ДА и инструментов их использования.

Осн. направления эффективного использования временно свободного остатка ДС:

• согласование с банком условий текущего хранения остатка ДА с выплатой депозитного % ;

• использование краткосрочных денежных инструментов инвестирования;

• использование высокодоходных фондовых инструментов инвестирования.

4. Контроль состояния денежных активов на основе критериев:

1. неотложные обязательства ≤ остаток денежных средств

2. краткосрочные обязательства ≤ остаток денежных средств + чистая ДЗ

3. уровень доходности ДА ≥ среднерыночной доходности

4. уровень доходности ДА > уровень инфляции

Объем финансирования формирования ТА определяется на основе расчета текущих финансовых потребностей (ТПФ):

ТФП = З + ДЗ – КЗ