22. Антикризисное управление финансами предприятия.

Антикризисное управление – совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур, направленных на прогнозирование, предупреждение наступления и вывод предприятия из кризиса в случае его наступления.

Цель АУ – обеспечение финансовой стабилизации и устойчивого развития предприятия.

Объект управления – кризис, т.е. крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе (предприятии), угрожающее ее жизнестойкости в окружающей среде.

Субъект управления: государство, арбитражный управляющий (назначается арбитражем для осуществления процедур наблюдения, внешнего управления, конкурсного производства), антикризисный управляющий (сторонний специалист или сотрудник организации по выводу из кризиса).

Механизм АУ – совокупность элементов, обеспечивающих процесс разработки и реализации управленческих решений по всем аспектам антикризисного управления. Вкл.:

• Система внешнего регулирования АУ:

государственное нормативно-правовое регулирование;

• рыночный механизм регулирования.

• Система внутреннего регулирования отдельных аспектов АУ предприятия:

• внутреннее нормативно-правовое регулирование.

• Система рычагов:

• платежеспособность; финансовая устойчивость; прибыль; пени, штрафы, неустойки и др.

• Система методов: балансовый, экономико-статистический, экспертный, экономико-математ.

• Информационное обеспечение.

Банкротство предприятия – неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов (в течение 3 мес. с момента наступления даты их исполнения).

АУ финансами предприятия включает:

• мониторинг финансового состояния предприятия;

• определение ключевых факторов, обуславливающих развитие кризисного состояния;

• определение масштабов кризисного состояния предприятия;

• формирование системы целей выхода предприятия из кризиса, адекватных его масштабам;

• выбор внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия;

• выбор эффективных форм санации предприятия;

• контроль за результатами разработанных мероприятий.

Мониторинг финансового состояния вкл.: экспресс- диагностика; детализированная диагностика.

Экспресс-диагностика – регулярная оценка кризисных параметров финансового развития предприятия на базе данных бухгалтерского финансового учета по стандартным алгоритмам анализа с целью раннего обнаружения признаков кризисного состояния и оценки его масштабов.

Объекты наблюдения: активы; пассивы; денежные потоки; финансовый риск; инвестиции; рыночная стоимость предприятия. Индикаторами явл. объемные (суммы активов, пассивов, собственного и заемного капитала, ЧДП, кредитов и др.) и структурные показатели (коэффициенты ликвидности, платежеспособности, фин. устойчивости, рентабельности, эффект финанс. и операц. рычага).

Оценка несостоятельности предприятия проводится на основе коэф-тов (один из них ниже нормы):

1) коэффициент текущей ликвидности: КТЛ = текущие активы/текущие пассивы (норма >2).

2) коэф-нт обеспеченности собственными оборотными средствами = СОС/ТА (0,1)

СОС = собств. капитал – внеоборот. активы

Коэф-нт восстановления/утраты платежеспособности КВ(У)П =(КТЛ1+6(3)/Т*(КТЛ1-КТЛ0)/2.

Детализированный анализ проводится с пом. методов факторного анализа и прогнозирования. По его результатам окончательно устанавливается масштаб кризисного финансового состояния:

- легкий – нормализация текущей финансовой деятельности

- глубокий – внутренние механизмы финансовой стабилизации, санация.

Формируется система целей выхода предприятия из кризисного состояния (пр., восстановление платежеспособности, финанс. устойчивости; обеспечение финанс. стабилизации в длительном периоде).

В случае легкого кризиса – внутренние механизмы финансовой стабилизации:

• краткосрочные: уменьшение текущих обязательств и увеличение величины денежных активов;

• среднесрочные: достижение точки финансового равновесия предприятия:

• долгосрочные: поддержание достигнутого финансового равновесия в длительном периоде.

В случае глубокого кризиса – внешние механизмы: санация.

Санация – система мер по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемая с помощью сторонних юридических и физических лиц.

М. б. направлена:

• на сокращение объемов операционной и инвестиционной деятельности (избавление от ряда производственных структурных подразделений, незавершенных реальных инвестиций и т.п.);

• на диверсификацию операционной и инвестиционной деятельности (расширение ассортимента и рынков, завершение начатых реальных инвестиционных проектов и т.п.).

Формы санации:

• направленная на рефинансирование долга:

• дотации и субвенции за счет средств бюджета;

• целевой банковский кредит;

• перевод долга на другие юридическое лицо;

• реструктуризация краткосрочных кредитов в долгосрочные;

• выпуск облигаций и других ценных бумаг под гарантию санатора;

• отсрочка погашения облигаций предприятия;

• списание санаторами-кредиторами части долга.

• Направленные на реструктуризацию (реорганизацию) предприятия: слияние, поглощение, разделение, выделение, преобразование, передача в аренду, приватизация.

АУ реализуется через разработку антикризисной программы, содержащей:

• общие сведения о предприятии;

• оценка кризисного состояния предприятия;

• обоснование концепции финансового оздоровления;

• система мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия;

• показатели эффективности программы.