Дисциплина «Финансовый менеджмент»

Домашняя работа №2

Студент выбирает в каждой задаче свой вариант. Номер варианта выбирается в соответствии с номером студента в списке группы учебного отдела, то есть в журнале у старосты.

Варианты заданий

Вариант №1

Тема: Цена капитала

Задача 10.1: Посчитать цену источника капитала «обыкновенная акция». Премия за риск инвестора 7%, коэффициент рисковости обыкновенных акций компании 1,2. Дивиденд обыкновенных акций отчетного года 10 долл. на акцию, темп роста доходности ГКО 3% в год. Затраты на размещение 2% от номинала акции, номинал равен 80 долл., ставка налога на доход инвестора 24%.

Тема: Управление пассивами. Финансовый рычаг

Задача 7.1: Посчитать двумя способами эффект финансового рычага для предприятия (млн. р.):

Активы 3500

Пассивы 3500

В т.ч. ЗС 2500

СС 1000

НРЭИ 1000

СПср 18%

С_нп 20%

Тема: Операционный рычаг

Задача 8.1:

Разделить затраты предприятия на переменную и постоянную составляющие используя метод «Мини-макс».

Условия:

Годы	Продажи (Q), тыс. тонн	Общие затраты (TC) млн. рублей
1	10	3500
2	11	3800
3	7	3200
4	8	3300
5	15	4300
6	18	5100
7	9	4000

Вариант №2 Тема: Цена капитала

Задача 10.2: Посчитать цену источника капитала «обыкновенная акция». Доходность ГКО 6%, среднерыночная доходность 12%, коэффициент рисковости обыкновенных акций 1,1. Дивиденд обыкновенных акций отчетного года 15 долл. на акцию, темп роста доходности ГКО 5% в год. Затраты на размещение 1% от номинала акций, номинал равен 90 долл. Ставка налога на доход инвестора 24%.

Тема: Управление пассивами. Финансовый рычаг

Задача 7.2: Являются ли безопасными и эффективными займы предприятия?

Активы 3500 млн. руб.

Пассивы 3500 -//-

В т.ч. ЗС 1500 -//-

СС 2000 -//-

НРЭИ 700 -//-

ФИ 150 -//-

С_нп 20%

Тема: Операционный рычаг

Задача 8.2:

Определить структуру затрат предприятия малого бизнеса, если наибольшая сумма расходов пришлась на январь и составила 18,0 тыс. руб., а самая низкая на март – 15,0 тыс. руб. Соответственно, максимальная сумма дохода была равна 25,0 тыс. руб., минимальный доход – 20,0 тыс. руб.

Вариант №3 Тема: Цена капитала

Задача 10.3: Предприятие собирается капитализировать 3 млн. долл. нераспределенной прибыли. Собственный капитал в структуре пассивов предприятия составляет 50% и это соотношение предприятие собирается сохранить в будущем. Кроме того, предприятие намерено выпустить облигационный заем на сумму в 4 млн. долл. со следующими параметрами облигаций: номинал 1000 долл., процентная ставка 10% в год от Н, срок обращения займа 5 лет. При этом известно, что доходность государственных казначейских облигаций, обращающихся на рынке, равна 6% годовых. Доходность ГКО растет с темпом 5% в год. Средняя рыночная доходность обыкновенных акций составляла 12% годовых. Последний дивиденд по обыкновенным акциям данного предприятия был выплачен в размере 10 долл. на каждую 100-долларовую акцию. Коэффициент бета акций предприятия составлял 1,1. Ставка налога на доходы инвесторов 24%. Затраты на размещение по акциям и облигациям составляли 1% от соответствующего номинала.

Спрашивается: а) какова цена каждого источника капитала предприятия? б) каковы значения средневзвешенной стоимости капитала предприятия до и после точки перелома? в) каково значение точки перелома?

Тема: Управление пассивами. Финансовый рычаг

Задача 7.3: Посчитать величину эффекта финансового рычага.

Условия: млн. руб.

Активы 50

Пассивы 50

Краткосрочный кредит 10

Облигационный 2-х летний заем 5

Финансовые издержки 1,5

Налог на прибыль 20%

Прибыль до уплаты процентов и налога 5,2

Тема: Операционный рычаг

Задача 8.3:

Руководство предприятия собирается увеличить выручку от продаж на 20 % (с 1400 тыс. руб. до 1680 тыс. руб.), не выходя за пределы релевантного диапазона. Общие переменные затраты составляют для отчетного момента 1050 тыс. руб. Постоянные затраты были равны 150 тыс. руб.

Требуется:

1) рассчитать сумму текущей прибыли, соответствующую новому уровню выручки от продаж: а) прямым счетом; б) с помощью формул операционного рычага;

2) сравнить результаты.

Сделать предположения об уровне фондовооруженности данного предприятия.