Добавил:
Teana
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Инвестиции - Колтынюк Б.А..doc
X
- •Введение
- •Часть 1. Ценные бумаги и фондовый рынок раздел 1. Ценные бумаги Глава 1. Назначение ценных бумаг
- •1.1. Понятие и классификация ценных бумаг
- •Классификация ценных бумаг
- •1.2. Эмиссия ценных бумаг
- •1.3. Эмиссия ценных бумаг, выпускаемых коммерческими банками
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 2. Основные виды ценных бумаг
- •2.1. Акции
- •2.2. Облигации
- •2.3. Государственные ценные бумаги
- •Распределение облигаций внутреннего займа среди владельцев валютных счетов в вэб ссср
- •2.4. Муниципальные ценные бумаги (мцб)
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 3. Другие ценные бумаги
- •3.1. Вексель
- •3.2. Закладные
- •3.3. Чеки
- •3.4. Коносамент
- •3.5. Депозитные и сберегательные сертификаты
- •3.6. Депозитные расписки (депозитарные свидетельства)
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 4. Стоимость и рыночная цена ценных бумаг
- •4.1. Общие положения
- •4.2. Текущая и будущая стоимость ценных бумаг
- •4.3. Доходность акций
- •4.4. Доходность облигаций
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 5. Виды фондовых рынков
- •5.1. Функция и структура рынка ценных бумаг
- •5.2. Особенности рынка ценных бумаг в России
- •Обороты по сделкам с акциями (млрд дол.)
- •5.3. Регулирование рынка ценных бумаг
- •5.4. Показатели торговли ценными бумагами
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 6. Участники рынка ценных бумаг
- •6.1. Общие положения
- •6.2. Инвесторы
- •Права, предоставляемые инвестору, владеющему определенным количеством акций, в зависимости от его вклада в оплаченный уставной капитал
- •6.3. Фондовые брокеры и дилеры
- •6.4. Инвестиционные фонды
- •Финансовые результаты работы фондов
- •Структура портфеля нпф
- •Крупнейшие негосударственные пенсионные фонды
- •6.5. Расчетно-клиринговые организации
- •6.6. Депозитарии
- •6.7. Саморегулируемые организации
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Раздел 2. Фондовый рынок Глава 7. Фондовая биржа и внебиржевая торговля
- •7.1. Фондовые биржи России
- •7.2. Организационно-правовое обеспечение деятельности биржи
- •7.3. Внебиржевая торговля ценными бумагами
- •7.4. Важнейшие фондовые биржи мира
- •Крупнейшие фондовые рынки мира
- •Показатели Нью-Йорской фондовой биржи за 1970-1992 гг.
- •Показатели Токийской фондовой биржи за 1985 и 1988 гг.
- •Показатели Лондонской фондовой биржи за 1985 и 1994 гг.
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 8. Коммерческие банки
- •8.1. Банк — коммерческое предприятие
- •8.2. Виды операций коммерческого банка с ценными бумагами
- •8.3. Трастовые операции коммерческих банков
- •8.4. Банковские системы зарубежных стран
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 9. Покупка и продажа ценных бумаг
- •9.1. Размещение ценных бумаг
- •9.2. Сделки на фондовой бирже
- •9.3. Типы заявок
- •9.4. Котировка ценных бумаг
- •Сравнительные индикаторы стоимости ликвидных акций в октябре 2001 г.
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 10. Рынок опционов
- •10.1. Торговля опционами
- •Показатели биржевой и внебиржевой торговли опционами
- •10.2. Опционы «колл» и «пут»
- •10.3. Оценка стоимости опционов
- •11.4. Опционные стратегии
- •Результаты осуществления базисных опционных стратегий
- •Результаты сделок базисных опционных стратегий
- •Прибыль покупателя от комбинации «стрэнгл»
- •Прибыль покупателя от комбинации «стрэп»
- •Прибыль покупателя по комбинации «стрип»
- •Прибыль по позиции спрэд «быка»
- •Прибыль по позиции обратный спрэд «быка»
- •Прибыль по позиции спрэд «медведя»
- •Прибыль по позиции обратный спрэд «медведя»
- •Прибыль по позиции спрэд «бабочка»
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 11. Форвардные и фьючерсные контракты
- •11.1. Форвардные сделки
- •11.2. Фьючерсный контракт
- •11.3. Финансовые фьючерсы
- •11.3.1. Краткосрочный процентный фьючерс
- •11.3.2. Долгосрочный процентный фьючерс
- •11.4. Валютные фьючерсы
- •11.5. Хеджирование контрактов
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 12. Портфели фондовых инструментов
- •12.1. Основы портфельного инвестирования
- •12.2. Доходность инвестиционного портфеля
- •12.3. Выбор состава оптимального портфеля ценных бумаг
- •12.4. Формирование первичного портфеля облигаций
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •13.2. Обоснование идеи проекта
- •Динамика сокращения жизненного цикла вычислительной техники
- •Пример сетки предварительных оценок
- •13.3. Стадии (фазы) осуществления инвестиционного проекта
- •13.4. Регулирование инвестиционной деятельности в рф
- •Краткие выводы
- •Литература
- •Глава 14. Порядок обоснования и финансирования проектов
- •14.1. Сущность и содержание обоснования проектов
- •14.2. Источники и организационные формы финансирования проектов
- •Структура источников финансирования инвестиционных проектов
- •14.3. Проектное финансирование
- •Краткие выводы
- •Использованная и рекомендуемая литература
- •Глава 15. Маркетинговые исследования
- •15.1. Оценка жизненного цикла товара
- •15.2. Анализ привлекательности рынка
- •Предположительная численность постоянного населения по отдельным возрастным группам (на начало года, тыс. Человек)
- •15.3. Ценообразование
- •15.4. Выбор стратегии маркетинга
- •Краткие выводы
- •Литература
- •Глава 16. Инженерное проектирование
- •16.1. Производственная программа и производственная мощность
- •Форма 16.1 Инвестиционные издержки в объекты производственного назначения
- •16.2. Выбор технологии и организации промышленного производства
- •16.3. Основные положения по проектированию предприятий, зданий и сооружений
- •16.4. Определение размера затрат
- •Краткие выводы
- •Использованная и рекомендуемая литература
- •Глава 17. Месторасположение объектов промышленности и социально-культурной сферы
- •17.1. Анализ месторасположения промышленного предприятия
- •17.2. Размещение объектов социально-культурной сферы
- •Типология общественных центров города
- •17.4. Анализ проектных решений
- •Примерный перечень технико-экономических показателей для объектов производственного назначения
- •Примерный перечень технико-экономических показателей для жилых и общественных зданий
- •17.3. Экспертиза проектов
- •Краткие выводы
- •Использованная и рекомендуемая литература
- •Раздел 4. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и мероприятий Глава 18. Эффективность реальных инвестиций
- •18.1. Существующие подходы к оценке эффективности
- •18.2. Учет затрат
- •18.3. Традиционные (простые) методы оценки инвестиций
- •18.4. Финансовая оценка проекта
- •Форма 18.1 Отчет о прибылях и убытках
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 19. Динамические методы оценки экономической эффективности проектов
- •19.1. Дисконтирование
- •Эффективность некоторых видов инвестиций
- •19.2. Оценка ренты
- •Коэффициенты настоящей и будущей стоимости рент пренумерандо
- •19.3. Показатели сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов
- •19.4. Наиболее типичные варианты принятия инвестиционных решений
- •19.5. Коммерческая эффективность
- •Инвестиционная деятельность по проекту
- •Операционная деятельность по проекту
- •Финансовая деятельность по проекту
- •Расчет чистой ликвидационной стоимости объектов
- •Показатели эффективности проекта
- •19.6. Бюджетная эффективность
- •19.7. Общественная эффективность
- •19.8. Особенности оценки различных проектов
- •19.9. Анализ эффективности проектов
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 20. Инвестиционная привлекательность проектов, предприятий и регионов
- •20.1. Методы оценки привлекательности инвестиционных проектов
- •20.2.Факторы инвестиционной привлекательности предприятий
- •Структура средств по источникам финансирования, привлеченных предприятиями в основной капитал,%
- •Распределение кредитного портфеля российских банков,%
- •20.3. Рейтинг инвестиционной привлекательности региона
- •Примерный состав основных показателей оценки интегрального уровня инвестиционной привлекательности регионов рф
- •Комплексные (интегральные) уровни текущей инвестиционной привлекательности России
- •20.4. Привлечение иностранных инвестиций
- •Регионы России, наиболее привлекательные для иностранных инвесторов
- •Показатели эффективности деятельности предприятий с иностранными инвестициям и в экономике России
- •Объем иностранных инвестиций по отраслям экономики России
- •Объем инвестиций, поступивших от десяти основных государств-инвесторов в экономику России
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 21. Бизнес-план
- •21.1. Общие положения
- •21.2. Структура бизнес-плана
- •21.3. Краткое содержание
- •21.4. Анализ положения дел в отрасли
- •21.5. Существо предлагаемого проекта
- •21.6. Анализ рынка
- •21.7. План маркетинга
- •21.8. Производственный план
- •21.9. Организационный план и управление персоналом
- •21.10. Анализ рисков
- •21.11. Финансовый план
- •21.12. Исходная информация для составления бизнес-плана
- •21.13. Рекомендации по формированию бизнес-планов
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 22. Учет и снижение инвестиционных рисков
- •22.1. Учет фактора риска
- •22.1.1. Методы качественной оценки риска вложений
- •22.1.2. Методы количественной оценки риска вложений
- •Варианты вложения капитала с учетом риска
- •22.2. Снижение инвестиционных рисков
- •22.2.1. Распределение риска
- •22.2.2. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов
- •22.2.3. Снижение рисков финансирования
- •22.2.4. Страхование риска
- •22.3. Программные продукты для оценки эффективности инвестиционных проектов
- •22.3.1. Пакет comfar 2.1
- •22.3.2. Пакет propspin
- •22.3.3. Пакет «Альт-Инвест»
- •22.3.4. Пакет «Project Expert 5»
- •22.3.5. Пакет «Инвестор 4.1»
- •22.3.6. Пакет «тэо-Инвест»
- •22.3.7. Пакет «Инвест-Проект»
- •22.3.8. Пакет foccal
- •Характеристики пакетов программ для оценки инвестиционных проектов
- •Краткие выводы
- •Использованная и рекомендуемая литература
- •Раздел 5. Управление проектами Глава 23. Основы управления проектами
- •23.1. Управление при помощи проектов
- •23.2. Актуальность использования управления проектами в России
- •23.3. Методы управления проектами
- •Методы достижения поставленных целей
- •23.4. Организационные структуры управления проектом
- •Краткие выводы
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 24. Методы планирования и управления проектами
- •24.1. Основные этапы разработки управленческих решений
- •24.2. Составление календарных планов
- •24.3. Управление ресурсами
- •24.4. Контроль и регулирование проекта
- •Рекомендуемая литература
- •Глава 25. Контрактная стадия управления проектом
- •25.1. Функции участников торгов
- •25.2. Разработка тендерной документации и проведение торгов
- •25.2.1. Требования к тендерной документации
- •25.2.2. Предварительная квалификация
- •25.2.3. Оформление оферты
- •25.2.4. Правила торгов
- •25.3. Порядок подготовки и заключения договоров подряда (контрактов)
- •25.3.1. Подготовка договора
- •25.3.2. Заключение договора
- •25.3.3. Исполнение договора
- •25.3.4. Расторжение договора
- •Рекомендуемая литература
- •Заключение
- •Рекомендуемая литература
- •Приложение 1. Примеры и задачи
- •1. Дисконтирование
- •1.1. Дисконтирование денежных поступлений одного года
- •1.2. Дисконтирование денежных поступлений разных лет
- •1.3. Расчет текущей стоимости с многоразовых поступлений от инвестиций
- •1.4. Определение текущей стоимости «вечных» проектов
- •2. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •3. Простейшие методы оценки целесообразности инвестиций
- •Приложение 2. Словарь
- •Приложение 3. Коэффициенты наращивания
- •1.2. Клубы или учреждения клубного типа
- •1.3. Музеи
- •1.4. Детские школы искусств, школы эстетического образования
- •4. Физическая культура и спорт
- •5. Социальная защита населения
- •Приложение 5. Бизнес-план создания реабилитационного центра
- •1. Резюме
- •2. Целесообразность реализации проекта
- •2.1. Текущее состояние объекта
- •2.2. Цели проекта
- •3. Оценка возможностей рынка
- •3.1. Описание предоставляемых услуг
- •3.2. Анализ конкурентов
- •3.3. Клиенто-ориентированная политика бизнеса
- •4. Стратегический рыночный план
- •4.1. Ценообразование
- •4.2. Продвижение услуг
- •5. Технический план реализации проекта
- •6. Организационный план
- •6.1. Инициатор проекта
- •6.2. Институт консультантов
- •6.3. Организационно-правовая форма реализации проекта
- •6.4. Структура управления
- •7. Финансовый план. График погашения кредита
- •Динамика и структура капиталовложений в проект, тыс. Дол. Сша
- •Источники финансирования, тыс. Дол. Сша
- •Структура себестоимости, тыс. Дол. Сша
- •Структура поступлений, тыс. Дол. Сша
- •Формирование и распределение прибыли, тыс. Дол. Сша
- •Динамика финансовых потоков, тыс. Дол. Сша
- •Результаты реализации проекта, тыс. Дол. Сша
- •7.1. Необходимые капиталовложения, их динамика и структура
- •7.2. Анализ эффективности вложений
- •8. Структура рисков и меры по их предотвращению
- •8.1. Основные факторы риска
- •8.2. Структура и анализ рисков. Меры их минимизации
- •9. Финансовая оценка альтернативных сценариев
- •Приложение 6. Примерная форма предоставления информации
Показатели биржевой и внебиржевой торговли опционами
|
Показатели |
Биржа |
Внебиржевой рынок |
|
1. Типы опционов |
На покупку, на продажу, комбинации |
На покупку, на продажу, комбинации, дополнительные условия |
|
2. Цена «страйк» |
Должна оканчиваться на 0, 2,5 или 5 (в дол.). Цена новых серий вводится по специальным правилам |
Любая по договоренности сторон |
|
3. Срок жизни |
3, 6, 9 месяцев |
Любой в пределах 9 месяцев по договоренности сторон |
|
4. Начало действия |
Начало месяца |
Любая дата |
|
5. Продление |
Не допускается |
Допускается с согласия подписчика |
|
6. Ограничения на куплю-продажу опционов с данными базовыми акциями одним лицом |
Устанавливаются администрацией биржи (обычно 1000 опционных контрактов на один вид сделок) |
Отсутствуют |
|
7. Торговая единица |
1000, реже 100 акций |
Любая, однако на практике чаще всего применяется 100 акций |
|
3. Акции, допускаемые к опционам |
Подлежат специальному отбору (в США их количество на начало 90-х годов составляло немногим более 200) |
Любые |
|
9. Вторичный рынок (перепродажа) |
Очень активен
|
Весьма ограничен; соответствующие предложения делаются через специальные газетные объявления |
|
10. Гарант выполнения контракта |
Клиринговая корпорация (центр), функционально связанная с биржей |
Брокерская фирма-индоссант |
|
11 . Информация о текущих ценах |
Представляется в дневных отчетах о биржевых сделках |
Публикуется в печати в виде индикативных цен |
|
15. Плата за брокерские услуги по сделкам |
Умеренная |
Высокая |
|
16. Налогообложение доходов по сделкам |
Осуществляется по общим правилам | |
Завершая освещение в основном зарубежного опыта торговли опционами, необходимо отметить, что рынок опционов в России находится в стадии развития, торги ведутся но акциям всего лишь 10-15 эмитентов (1998 г.). Основными препятствиями на его пути являются:
несовершенство законодательной базы. В законе РФ « О рынке ценных бумаг» отсутствует упоминание об опционах;
отсутствие квалифицированных кадров, способных работать на рынке опционов;
отсутствие залогового обеспечения;
несовершенство налогового законодательства, в соответствии с которым налоги от торговли опционами значительно превышают доходы.
Между тем торговля опционами представляет огромный интерес для зарубежных и отечественных трейдеров. Не случайно ряд зарубежных компаний заинтересованы в оказании консультационной помощи с тем, чтобы создать технологически отлаженный и юридически зафиксированный механизм опционной торговли.
Соседние файлы в предмете Инвестиции