9.3. Мета та основні завдання діяльності єбрр

Відповідно до установчих документів Банк має такі цілі й функції:

_

— підтримка економічного розвитку та реконструкції країн Центральної та Східної Європи (ЦСЄ) для сприяння пере­ ходу їх до відкритої ринкової економіки та приватного підприємництва;

підтримка країн-отримувачів допомоги у проведенні структурних економічних реформ, включаючи усунення монополізму, децентралізацію і приватизацію задля інтеграції їх економік у світову економічну систему;

• організація, модернізація і розширення виробничої, кон­ курентоспроможної, приватної підприємницької діяль­ ності, передусім на малих і середніх підприємствах;

• сприяння інвестиціям у виробництво, а також у сферу послуг і фінансовий сектор та пов'язану з ними інфраст­ руктуру;

• стимулювання ключових і економічно обґрунтованих проектів;

• надання технічної допомоги для підготовки, фінансуван­ ня і реалізації проектів;

• стимулювання процесів формування та розвитку ринку капіталів; гарантування розміщення цінних паперів, що випускаються як підприємствами приватного сектора, так

148

і державними підприємствами; спрощення доступу цих підприємств до внутрішніх і міжнародних ринків капіта­лу наданням гарантій і фінансових консультацій;

• фінансування приватних підприємств, а також підпри­ ємств, що приватизуються і здійснюють суттєвий внесок у розвиток приватного сектора;

• заохочення прямих іноземних інвестицій;

• сприяння екологічному розвитку без негативних наслід­ ків у довгостроковій перспективі [72, с. 67].

Усі функції ЄБРР спрямовані на сприяння переходу до демок­ратії та ринкової економіки, а також заохочення підприємниць­кої діяльності у країнах Центральної та Східної Європи. Зокрема намагаючись сприяти структурним та галузевим економічним реформам, розвиваючи конкуренцію, приватизацію та підпри­ємництво з урахуванням конкретних потреб країн. Завдяки ін­вестиціям ЄБРР сприяє розвитку приватного сектора, зміцненню фінансових закладів і правових систем, а також розвитку інф­раструктури, потрібної для підтримки приватного сектора. Ви­конуючи роль каталізатора змін, Банк стимулює співфінансу-вання та прямі іноземні капіталовкладення з приватних та державних джерел, допомагає мобілізувати вітчизняний капітал, а також забезпечує технічну співпрацю у відповідних сферах. Європейський банк реконструкції та розвитку співпра­цює з міжнародними фінансовими закладами та іншими між­народними, а також національними організаціями. Основни­ми формами фінансування ЄБРР є кредити, акціонерні вклади та гарантії.

9.4. Напрями діяльності єбрр

У своїй діяльності ЄБРР використовує такі форми операцій для підприємств із державною і приватною формами власності:

• надання кредитів на розвиток виробництва (у приватний сектор — 60% , у державний сектор — 40%);

• фінансування і технічне забезпечення інвестиційних про­ ектів (не більш як 35% вартості інвестиційного проекту);

• гарантування розміщення цінних паперів;

• надання гарантій при запозиченні коштів на міжнарод­ них фінансових ринках;

• розміщення ресурсів спеціальних фондів відповідно до угод.

149

ЄБРР не фінансує торгові фірми та проекти, не видає гаран­тій по експортних кредитах і не займається страхуванням. Най­важливіші напрями кредитно-фінансової політики: фінансовий сектор, енергетика, телекомунікації, транспорт, сільське госпо­дарство, приватизація, екологія.

ЄБРР здійснює такі види фінансування:

• кредити для комерційних підприємств;

• кредити для проектів у галузі розвитку інфраструктури;

• інвестиції у статутні фонди підприємств, гарантії. Процентна ставка по кредитах ЄБРР встановлюється з певною

маржою над базовою ринковою ставкою (ЬІВОЕ). Для кредитів, які надаються під гарантію уряду країни-позичальника, ця став­ка дорівнює ЬІВОЕ + 1% (маржа Банку). Кредити надаються під плаваючу або фіксовану ставку, а також із застосуванням цілої низки інструментів хеджування, якщо операції здійснюються на ринку цінних паперів. Для кредитів у приватній сфері розмір маржі є таким, що відображає як політичні ризики, що прита­манні цій країні, так і комерційні ризики, а також таким, що відповідає кон'юнктурі ринку синдикованих кредитів.

Термін повернення кредиту становить 5-10 років залежно від умов проекту. При наданні кредитів на реалізацію великих проектів розвитку інфраструктури строк погашення позики може становити до 15 років. Розмір пільгового періоду, коли сплачується лише процентна ставка та плата за резервування коштів позики (так званий дгасе регіоб), підлягає узгодженню, для великих проектів він досягає 4 років.

Згідно з річним звітом ЄБРР за 2003 рік, загальний обсяг фінан­сування Банку у 2003 р. досяг 3,7 млрд євро (табл. 17). За гео­графічною ознакою 1,1 млрд євро виділено Росії, 1,17 млрд євро отримали країни з перехідною економікою (Центральна Євро­па та держави Балтії), 1,45 млрд євро — країни Центральної Азії, Південної та Східної Європи та Кавказу.

Таблиця 17 Загальний обсяг асигнувань ЄБРР у проекти за 1999—2003 рр.

Показники	1999	2000	2001	2002	2003	1999-2003
Кількість проектів	88	95	102	102	119	1017
Кошти ЄБРР, млн євро	2 162	2 673	3 656	3 899	3 721	22 668
Залучено коштів, млн євро	4 862	5 188	6 212	4 862	5 307	45 822

Джерело: та розвитку.

150

.еЬгА.ог& — офіційний сайт Європейського банку реконструкції

Мандат ЄБРР — сприяння переходу до ринкової економіки на основі демократичного політичного розвитку. Вибір Банком про­ектів повинен відповідати трьом основним операційним принци­пам: проект повинен позитивно впливати на процес переходу (ма­ти певний «системний» ефект), бути самоокупним і прибутковим і, нарешті, відповідати принципу додатковості (тобто ЄБРР не по­винен витісняти своїм фінансуванням будь-які інші можливі дже­рела фінансування для функціювання інших комерційних банків) [77, с. 156]. Найважливішим останніми роками став пер­ший із наведених принципів, тобто внесок проекту у системне пе­ретворення економіки і сприяння налагодженню загальної еко­номічно-соціальної ситуації у країні. Тут, при відборі проектів, старанно аналізуються такі пріоритети, як створення ефективних ринків, зміцнення інституцій ринку, зокрема приватної влас­ності, прищеплення навичок, поведінки та стандартів бізнесу, потрібних для функціювання нормальної ринкової економіки та створення сприятливого інвестиційного клімату у країні.

Що ж до самоокупності проекту, то Банк розробив досить жорсткий процес оцінювання кредитних ризиків. Кожен про­ект і кожна країна одержують свій рейтинг, а після схвалення проекту кредитним комітетом і Радою директорів безперервно здійснюється моніторинг. Принцип додатковості реалізується двома шляхами: або Банк надає фінансування клієнту, яке той не може знайти на аналогічних умовах місцеве, або участь Банку у проекті істотно впливає на подальше втілення цього проекту. ЄБРР є найбільшим інвестором у регіоні і, крім виділення своїх засобів залучає значні обсяги прямих іноземних інвес­тицій. Його власниками є 60 країн і дві міжнародні організації. Однак, хоча його акціонерами і є представники держави, ЄБРР вкладає капітал головним чином у приватні підприємства, як правило, спільно зі своїми комерційними партнерами.

Відповідно до основних цілей Банка його кредитно-інвестицій­на політика спрямована насамперед на піднесення і структур­ну перебудову країн Центральної та Східної Європи: на них припадає 15% усіх прямих капіталовкладень у регіоні; пере­важна їхня більшість йде у приватний сектор. Діяльність ЄБРР у цьому напрямі досить різноманітна і перспективна. Вона містить надання кредитів на розвиток виробництва; інвесту­вання в капітал; гарантоване розміщення цінних паперів; на­дання позик під реконструкцію й розвиток інфраструктури. Пріоритетними сферами кредитування є фінансовий сектор, енергетика, телекомунікації, транспорт і агробізнес.

151

Банк здійснює проектне фінансування банків, підприємств і компаній, вкладаючи засоби як у нові виробництва, так і в діючі фірми. Він також працює з державними компаніями задля підтримки процесів приватизації структурної реорганізації на них, а також в удосконалювання комунального господарства. ЄБРР використовує сталі в нього тісні зв'язки з урядами країн регіону з метою реалізації курсу на створення сприятливих умов для підприємницької діяльності.

В усіх своїх інвестиційних операціях ЄБРР повинен:

• сприяти становленню у країні повноцінної ринкової еко­ номіки, тобто забезпечувати ефект впливу на процес пе­ реходу;

• брати на себе ризики задля надання сприяння приватним інвесторам, але при цьому не витісняючи їх з ринку;

• застосовувати раціональні принципи ведення банківської діяльності.

За допомогою своїх інвестицій ЄБРР сприяє:

• проведенню структурних і галузевих реформ;

• розвитку конкуренції, приватизації та підприємництва;

• зміцненню фінансових організацій та правових систем;

• розвитку потрібної інфраструктури для підтримки при­ ватного сектора;

• упровадженню надійно працюючої системи корпоративно­ го керування, зокрема задля вирішення природоохорон­ них проблем.

Більшість співробітників ЄБРР — це вихідці з приватного сектора, які разом із досвідом роботи в конкретних галузях во­ни мають глибоке знання соціально-економічних і політичних умов, що склались у кожній із країн. ЄБРР застосовує гнучкий підхід з урахуванням потреб приватних інвесторів. Його операції мають довгостроковий характер, і він може брати на себе полі­тичні ризики в кожній із країнних галузей.

Суттєвою відмінністю ЄБРР від інших регіональних банків розвитку є те, що він має на меті сприяння переходу постсоціа-лістичних країн від командно-адміністративної системи управ­ління економікою до відкритої, орієнтованої на ринок, моделі. На відміну від статутів раніше створених міжнародних кредит­но-фінансових організацій, в установчих документах ЄБРР за­явлена потреба у дотриманні політичних вимог організації при поданні з її боку допомоги. До загальних політичних вимог мож­на віднести стабільність політичних режимів, а також заборону на участь країни у воєнних діях і на використання наданих кре­дитів на воєнні цілі. Банк виходить з того, що неможливо

152

створити ринкову економіку і демократію, не маючи демокра­тичної держави і сильних структур влади.

Кредитні ресурси ЄБРР формуються з власного (акціонерного) капіталу та позикових коштів, які разом утворюють звичайні ресурси, а також зі спеціальних фондів. Із звичайних ресурсів кошти надаються на ринкових умовах для здійснення рентабель­них проектів розвитку. Спеціальні фонди призначені для пільго­вого кредитування малорентабельних галузей соціальної сфе­ри та надання технічної допомоги.

Основним об'єктом кредитування Банком є спільні підприємст­ва. Фінансування здійснюється комерційним департаментом Банку, який приймає замовлення безпосередньо від комерцій­них підприємств або їхніх посередників. Прийняття рішення щодо конкретної пропозиції ґрунтується на повному оцінюванні комерційних достоїнств проекту і враховує схвалену Банком стратегію відносно конкретної країни та вплив на навколишнє середовище. Як правило, процес розгляду проекту триває два місяці від моменту отримання повної інформації про нього.

ЄБРР здійснює такі види фінансування:

• кредити для комерційних підприємств з максимальним терміном близько 10 років;

• кредити для проектів у галузі розвитку інфраструктури з максимальним терміном близько 15 років;

• інвестиції у статутні фонди підприємств;

• гарантії;

— участь у підписці та купівля боргових зобов'язань.

Кредити банку комерційним, включаючи кредити приватизо­ваним державним, підприємствам, не обумовлені гарантіями урядів. Як правило, ЄБРР фінансує не більш як 35% загальних витрат позичальника, але при цьому він може допомогти відшу­кати партнерів на решту коштів.

Банк віддає перевагу спільному фінансуванню, яке може ви­ступати в різних варіантах:

— фінансування в узгоджених з партнерами пропорціях;

• паралельне фінансування (фінансування різних ком­ плексів заходів);

• синдикування (кредитування іншими фінансовими інс­ титутами за документацією Банку).

Фінансування проектів розвитку інфраструктури здійснюєть­ся департаментом розвитку, який зазвичай приймає заявки без­посередньо від урядових або державних органів, що відповідають за реалізацію проекту. Розгляд заявок здійснюється відповідно

153

до узгодженої стратегії Банку щодо кожної з країн, при цьому здійснюється фінансова, економічна, технічна експертизи, аналізується вплив на економічну ситуацію. Банк може фінансу­вати конкретні індивідуальні проекти і проекти у складі струк­турних і галузевих інвестиційних програм. ЄБРР обмежує свою діяльність у галузі розвитку інфраструктури обсягом і форма­ми, оскільки головним завданням Банку є сприяння розвит­кові приватного сектора, а інфраструктура, як правило, харак­теризується сильними позиціями держави у зв'язку з низькою рентабельністю об'єктів цієї сфери і водночас великою зна­чущістю для економіки.

Банк надає технічну допомогу і консультує з питань підготов­ки, фінансування та реалізації понад 100 проектів. Найпріори-тетнішими напрямами є приватизація і структурні реформи; конверсія; розвиток фінансового сектора; сектори економіки; енергетика, включаючи безпеку АЕС; сільське господарство, агробізнес, транспорт, туризм, телекомунікації, соціальна сфе­ра, охорона довкілля. У межах технічної допомоги Банк фінан­сує дослідницькі та пов'язані з проектами аналітичні роботи, надає консультативні послуги і здійснює підготовку кадрів.

ЄБРР сприяє зміцненню фінансових інститутів і правових сис­тем наданням допомоги в розробленні законів, що регулюють господарське життя країни, зокрема діяльність підприємств, фондових бірж, інвестиційних фондів; законів, що гарантують права власності та спрощують процедури, потрібні для залучен­ня іноземних інвестицій.

Пріоритетними напрямами своєї діяльності Банк вважає спри­яння здоровому розвитку економіки та захисту довкілля, а саме: сприяння країнам регіону у формуванні екологічної політики для покращення якості навколишнього середовища; заохочен­ня розвитку промисловості для виробництва екологічно чистих товарів та послуг; організацію і підтримку спеціальних дослі­джень і програм із вирішення регіональних і національних екологічних проблем і сприяння екологічній освіті; реалізацію комплексної системи екологічної оцінки всіх проектів ЄБРР; консультування з екологічного аналізу; включення екологічних умов в угоди; реалізацію і спостереження за конкретними прог­рамами щодо контролю та покращення навколишнього середо­вища. У комплексі питань охорони довкілля виокремлюють питання забезпечення безпеки АЕС. ЄБРР є розпорядником фонду «Рахунок ядерної безпеки», який було створено на про­позицію країн «Великої сімки» у квітні 1993 р. — спочатку

154

терміном на три роки, але в квітні 1996 р. цей термін було подов­жено. Ці кошти призначені для підвищення безпеки та виведення з експлуатації атомних об'єктів у Болгарії, Литві, Росії та Украї­ні. «Рахунок» фінансує у вигляді грантів технічне вдосконалення безпеки об'єктів атомної енергетики, особливо тих, у функцію-ванні яких є великий ризик. Донорами «Рахунку» є Бельгія, Ве­ликобританія, Данія, ЄС, Італія, Канада, Нідерланди, Німеччи­на, Норвегія, Фінляндія, Франція, Швейцарія, Японія.

У 1998-2004 рр. портфель проектів ЄБРР більш ніж подвоїв­ся — з 5,7 млрд до 12,2 млрд, а щорічний обсяг операцій зріс із 2,2 до 2,6 млрд євро. Географічно Банк поступово переніс фо­кус своєї діяльності з країн Центральної та Східної Європи на держави колишнього СРСР.

Відповідно до установчої угоди Банком створено такі фонди: Балтійський спеціальний інвестиційний фонд, створений за учас­тю Данії, Ісландії, Норвегії, Фінляндії, Швеції для сприяння розвиткові приватного сектора підтримкою малих і середніх під­приємств в балтійських країнах; Балтійський спеціальний фонд технічної допомоги для сприяння розвитку ринкової економіки в балтійських країнах за участі названих вище країн; Російсь­кий спеціальний фонд малого бізнесу для розвитку приватного сектора; Російський спеціальний фонд технічного сприяння малому бізнесу [83].

Опосередковане фінансування застосовується для надання незначних за обсягом кредитів.

Для фінансування проектів Банком застосовують такі інстру­менти:

• кредитні лінії ЄБРР середньо- і довгострокового характеру фінансовим посередникам, якими є місцеві банки, для задоволення внутрішнього попиту;

• інвестиції у приватні акціонерні капітали здійснюються банком шляхом підписки на звичайні та привілейовані акції або в інших формах. Об'єктом вкладень є, як прави­ ло, капітали інвестиційних фондів, які надалі самі вкла­ дають ці кошти у приватні середні компанії або в капіта­ ли банків задля підтримки та подальшого розвитку фінансового сектора окремої країни;

• програми розвитку банків. ЄБРР намагається допомогти місцевим банкам набути надійної репутації, яка б допо­ могла їм працювати на міжнародних фінансових ринках, мати доступ до інвестиційних ресурсів. ЄБРР може вис­ тупати в ролі гаранта для інших банків;

155

— співфінансування. Частка інвестицій ЄБРР у проектах приватного сектора, як правило, обмежується 35%. Саме тому Банк виступає в ролі каталізатора залучення інших інвесторів. Основними партнерами ЄБРР є: комерційні банки — шляхом участі у кредитах ЄБРР, переуступки прав, боргових зобов'язань, паралельних кредитів і кре­ дитних ліній; експортно-кредитні агенції — на основі прямого фінансування експортно-кредитних гарантій, а також гарантій інвестиційно-страхових операцій; міжнародні фінансові установи — кредитуванням еко­ номічної та соціальної інфраструктури у приватному секторі й переданням кредитів під державну гарантію на здійснення великих проектів у країнах Центральної та Східної Європи [83].