Тема 8. Багатостороння агенція гарантування інвестицій (багі) та міжнародний центр урегулювання інвестиційних спорів (мцуіс)

8.1. Історія становлення, цілі та напрями діяльності Багатосторонньої агенції гарантування інвестицій

Багатосторонню агенцію гарантування інвестицій (БАГІ) було створено у 1988 р. 42 країнами-членами МБРР для подан­ня допомоги країнам, що розвиваються, у залученні іноземних інвестицій. Свою практичну діяльність БАГІ розпочала у 1990 р.

Метою цієї організації є надання інвесторам гарантій на інвес­тиції, надання технічної допомоги для стимулювання припливу інвестицій у країни, що розвиваються, надання консультацій уря­дам щодо покращення інвестиційного клімату, потрібного для за­лучення іноземних капіталів [64, с. 175]. БАГІ надає інвесто­рам гарантії інвестицій на випадок «некомерційного ризику», пов'язаного, наприклад, із труднощами транскордонного пере­рахування валют, експропріацією або війною.

Членом агенції може стати будь-який член МБРР. Наразі ця організація налічує 149 держав-членів.

БАГІ має цілковито операційний і юридичний штат і є фінан­сово незалежною від Міжнародного банку реконструкції та роз­витку.

122

Капітал БАГІ повністю складається з членських внесків і вона може застрахувати до 90% інвестованих коштів, на граничну суму до 50 млн дол. СІЛА на один проект.

Основними напрямами діяльності БАГІ є:

1. Надання гарантій, що мають на меті захист від втрат, ви­ кликаних такими обставинами, як неконвертованість місцевої валюти, експропріація власності у країні перебування, війна, порушення контракту з боку контрагента країни перебування. БАГІ надає інвесторам гарантії на інвестиції у країнах-членах від некомерційних ризиків, що фактично означає страхування політичних ризиків.

2. Здійснення операцій зі спільного страхування та пере­ страхування.

3. Надання гарантій міжнародним консорціумам.

4. Сприяння країнам, що розвиваються, у розробленні про­ ектів і підготовці заявок на надання гарантій.

5. Сприяння країнам, що розвиваються, у залученні прямих іноземних капіталовкладень; поширення інформації про нові інвестиційні проекти; подання технічної допомоги в розроб­ ленні маркетингових програм (для цього була створена Служба інвестиційного маркетингу) [82].

8.2. Гарантії Багатосторонньої агенції гарантування інвестицій

Найважливіший напрям діяльності БАГІ — страхування ко­мерційних інвестиційних ризиків. БАГІ гарантує лише інвести­ції, що надходять із країни-члена. Проте призначені вони можуть бути для будь-якої країни світу, крім країни походження інвес­тиції. Гарантує БАГІ лише нові інвестиції в конкретні проекти, включаючи розширення вже наявних інвестицій, а також інвес­тиції, пов'язані з приватизацією і фінансовою реорганізацією. Згідно з вимогами БАГІ до інвестицій, які можуть бути застра­ховані, належать внески в активи (акціонерний капітал), пози­ки, надані або гарантовані акціонерами (терміном більш ніж на три роки), а також інші форми прямого інвестування. В окремих випадках гарантії можуть надаватись і тоді, коли інвестиція має форму технічної допомоги, франчайзингу або ліцензійної угоди.

Специфікою гарантій БАГІ є те, що вони надаються пере­важно інвесторам приватного сектора. Але в окремих випадках можуть надаватися й державним підприємствам, якщо їх діяль­ність має комерційний характер.

123

Для кожної окремої країни встановлено ліміт на обсяг га­рантій БАГІ — 225 млн дол. США. Стандартний поліс БАГІ зу­мовлює надання страхових гарантій інвестиціям на 15-річний період, однак, як виняток, може бути подовжений до 20 років. Для кожної категорії страхового ризику БАГІ може гарантувати до 90% інвестованих коштів. Як вже було зазначено, загальний обсяг гарантій може сягати 270% суми інвестицій за рахунок покриття прибутків від вкладень.

Під час виконання своєї програми гарантій БАГІ співпрацює з національними страховими компаніями для здійснення спіль­ного страхування та перестрахування інвестицій. При цьому БАГІ застосовує так званий пакетний підхід, коли гарантії на­даються спільно з кількома державними чи/або приватними страховими компаніями. Як правило, гарантія БАГІ становить 25-30% загального гарантійного пакета.

Право на гарантії БАГІ мають інвестиції в будь-які галузі еко­номіки, крім оборонної, тютюнової промисловості, виробництва алкогольних напоїв, інвестицій спекулятивного характеру та казино [43, с. 513-514].

БАГІ пропонує довгострокове страхове покриття політичних ризиків щодо нових інвестицій, які походять з будь-якої держа-ви-члена та призначені для будь-якої країни-члена, крім держави походження інвестиції. Таке покриття може також поширюва­тися на нові інвестиційні внески, пов'язані з розширенням, мо­дернізацією чи фінансовою реструктуризацією наявних про­ектів, так само як і на придбання, пов'язане з приватизацією державних підприємств. Форми іноземних інвестицій, що покри­ваються, включають акціонерний капітал, кредити акціонерів і кредитні гарантії, що видаються акціонерами, за умови, що кредити і кредитні гарантії розраховані на термін не менше трьох років. Можуть бути застраховані кредити, що надаються іншим позичальникам, за умови одночасного страхування інвестицій акціонерів у проекти. Іншими формами інвестицій, які можуть бути застраховані, є договори про технічну допомогу та управ­ління, а також угоди про франчайзинг та ліцензування за умови, що термін їх дії становить не менше трьох років, а винагорода інвестора пов'язана з експлуатаційними результатами проекту. БАГІ здійснює страхування від таких ризиків: обмеження на переказ іноземної валюти, експропріації, порушення договору, воєнні дії та громадські заворушення.

Обмеження на переказ валюти. Мета гарантії переказу інозем­ної валюти, що надається БАГІ, є аналогічною меті суверенних

124

валютних гарантій, які можуть бути надані урядом приймаю­чої країни. Така гарантія забезпечує захист від збитків, що ви­никають через нездатність інвесторів конвертувати місцеву ва­люту (капітал, проценти, сума боргу, прибуток, роялті та інші надходження) в іноземну валюту для переказу за межі приймаю­чої країни. Таке страхове покриття захищає від надмірних затри­мок у придбанні іноземної валюти, викликаних діями чи без­діяльністю уряду приймаючої країни, несприятливими змінами в законодавстві чи правилах відносно валютного контролю, чи погіршенням умов, що регулюють конвертованість і переказ місцевої валюти. Девальвація валюти не покривається. Після от­римання заблокованої місцевої валюти від інвестора БАГІ випла­чує компенсацію у валюті, що передбачена її гарантійною угодою.

Експропріація. Ця гарантія захищає від втрат застрахова­них інвестицій унаслідок дій уряду приймаючої країни, які можуть послабити чи ліквідувати право власності на застрахо­вані інвестиції, контроль щодо таких інвестицій чи інші май­нові права в них. Окрім прямої націоналізації та конфіскації, покривається також «повзуча» експропріація, тобто низка дій, які з плином часу призводять до фактичної експропріації. По­криття часткової експропріації надається на обмеженій основі (наприклад, щодо конфіскації коштів чи матеріальних активів). Добросовісні, недискримінаційні заходи, що вживаються уря­дом приймаючої країни для виконання законних повноважень з регулювання, не охоплюються такою гарантією. У разі повної експропріації інвестицій у формі акціонерного капіталу БАГІ виплачує чисту балансову вартість застрахованих інвестицій. У разі експропріації коштів БАГІ виплачує застраховану частину заблокованих коштів. Стосовно кредитів і кредитних гарантій Агентство здійснює страхування непогашеної частини суми боргу та будь-яких акумульованих та невиплачених процентів. Компенсація виплачується при переуступці Агентству інтересу інвестора в експропрійованих інвестиціях (наприклад, акцій чи інтересу у кредитній угоді).

Порушення договору. Ця гарантія захищає від збитків, що ви­никають у зв'язку з порушенням чи анулюванням урядом прий­маючої країни договору з інвестором. На випадок порушення чи анулювання договору інвестор повинен бути спроможний вда­тися до механізму врегулювання суперечок (наприклад, арбітра­жу) відповідно до основного договору й отримати компенсацію збитків. Якщо після закінчення конкретно вказаного терміну інвестор не отримав платежу чи якщо механізм урегулювання

125

суперечок не функціонує внаслідок дій, вжитих урядом прий­маючої країни, то БАТІ виплачує компенсацію.

Воєнні дії та громадські заворушення. Ця гарантія захищає від збитків, що спричинені матеріальним активам, а також їх зни­щення чи зникнення внаслідок політично мотивованих во­єнних дій чи громадських заворушень у приймаючій країні, зокрема революції, повстання, державного перевороту, сабота­жу та тероризму. Стосовно інвестицій у формі акціонерного капі­талу БАТІ виплачує частку інвестора в балансовій вартості ак­тивів чи покриває витрати на їх заміну та витрати на ремонт пошкоджених активів залежно від того, яка з цих сум є меншою. Стосовно кредитів і кредитних гарантій БАТІ виплачує застрахо­вану частину суми боргу та процентів, не виплачених безпосеред­ньо унаслідок завдання шкоди активам проекту, спричиненої воєнними діями та громадськими заворушеннями. Покриття воєнних дій і громадських заворушень також поширюється на події, які протягом однорічного періоду призводять до перерви у проект­них операціях, що мають важливе значення для загальної фінансо­вої життєздатності проекту. Такого роду перерва в операціях відбу­вається тоді, коли інвестиції вважаються повністю втраченими; у цей момент БАП виплачує балансову вартість усіх застрахованих інвестицій у формі акціонерного капіталу.

Від часу свого започаткування в 1989 р., БАТІ перетворились у важливий каталізатор потоку прямих іноземних інвестицій у країни розвитку. Кумулятивний потік ПП (прямі іноземні інве­стиції), покритий агентством за період 1990-2002 рр., стано­вить 45,8 млрд дол. СІЛА. Із 1990 р. БАТІ надало 597 гарантій (табл. 14). Від 1988 р. БАТІ видало 146 гарантій для інфраструк-турних проектів із загальним покриттям на суму понад 3 млрд дол. СІЛА. Частка сектора інфраструктури сьогодні в портфелі БАП сягає 36% (табл. 15) [82].

Таблиця 14 Портфель гарантій БАП, 1990-2002 рр.

Показники	1990	1992	1994	1996	1998	1999	2000	2001	2002	Всього
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Кількість виданих гарантій	4	21	38	68	55	72	53	66	58	597
Сума вида­них гаран­тій, млн дол.	132	313	372	862	830	1 310	1 605	2 000	1 222	10 366

126

Закінчення табл. 14

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Сума покри­тих ПІІ, млрд дол.	1,0	0,6	1,3	6,5	6,1	5,2	5,5	5,2	4,7	45,8

Джерело: Іпуезітепі, іпзигапсе апсі сіеуеіортепі; ітрасі. Аппиаі Керогі.— МІСА, 2002.— С. І.

Таблиця 15

Секторальний розподіл портфеля БАП

№ з/п	Сектор	Частка у загальному обсязі, %
1	Інфраструктура	36
2	Фінансовий сектор	35
3	Виробництво	9
4	Видобування	8
5	Нафта та газ	4
6	Послуги	4
7	Готелі та туризм	2
8	Агробізнес	2

Джерело: \У№ТУ.луог1с1Ьапк.ог£ — офіційний веб-сайт Всесвітнього банку.

БАТІ також надає технічну допомогу і консультаційні послуги країнам із перехідною економікою, країнам, що розвиваються, щодо залучення іноземних інвестицій, покращення інвестицій­ного клімату.