1.3. Виды финансового менеджмента.

К разновидностям финансового менеджмента относятся:

1. агрессивный финансовый менеджмент;

2. консервативный финансовый менеджмент;

3. умеренный финансовый менеджмент;

4. идеальный финансовый менеджмент.

Агрессивный финансовый менеджмент сопряжен с высокими рисками, например ставящие задачу достижения цели предприятия в кратчайшие сроки с максимальным использованием внешних источников финансирования и в первую очередь заемных.

На основе агрессивного финансового менеджмента осуществляются «прорывы» в необходимых видах деятельности. В этом случае финансовая тактика сливается с финансовой стратегией. Спекулятивные операции и тенденции могут преобладать над инвестиционными.

Консервативный финансовый менеджмент является антиподом агрессивного. Он основан на минимизации рисков. Он исходит из главенства собственных ресурсов как основного источника финансирования. Одной из главных целей выступает обеспечение максимальной финансовой устойчивости и стабильности развития производства. Спекулятивные тенденции, либо сильно уступают инвестиционным, либо вообще отсутствуют.

Умеренный финансовый менеджмент является разумным компромиссом между агрессивным и консервативным финансовым менеджментом. Многие финансово-экономические показатели приближаются к нормативным, планируемым, среднерыночным или отраслевым.

Идеальный финансовый менеджмент представляет собой ситуацию, когда с одной стороны оптимально выверены и сбалансированы долгосрочные и краткосрочные цели и задачи менеджмента, а с другой стороны определены средства их реализации. Такой финансовый менеджмент идеально подходит к этапу развития предприятия.

Кроме того, различают следующие виды финансового менеджмента:

• текущий (оперативно-тактический);

• стратегический.

Текущий финансовый менеджмент обслуживает текущие тактические цели и задачи предприятия. В его основе вопросы оптимального управления финансовыми ресурсами, оборотными средствами, соотношение доходов и расходов, обеспечение самофинансирования, финансовой устойчивости, платежеспособности и стимулирование работы персонала. Он в первую очередь опирается на внутренние источники развития финансирования максимально используя имеющийся капитал, ставит своей задачей получение текущей прибыли, реализует оперативные и текущие планы и программы, обеспечивает функционирование предприятия.

Стратегический финансовый менеджмент обслуживает долгосрочные стратегические цели. Его основой является реализация целевой функции предприятия, его стратегии, а также обеспечение экономического развития предприятия, экономического роста, максимизации рыночной стоимости, финансовое обеспечение «прорывов» в различных сферах деятельности и в первую очередь в технологической базе производства, а также обеспечение конкурентного преимущества на рынках и увеличение темпов роста собственного капитала.

1.4. Основные функции и механизм финансового менеджмента.

Функции финансового менеджмента подразделяются на две основные группы:

1. функции финансового менеджмента, как управленческой системы;

2. функции финансового менеджмента, как специальной области.

Основные функции, как управленческой системы:

1. функция разработки финансовой стратегии предприятия. В процессе

реализации этой функции, исходя из общей стратегии экономического развития предприятия, формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период, определяет приоритетные задачи и разрабатывается политика предприятия по основным направлениям его финансового развития;

2. организационная функция обеспечивает принятие и реализацию

управленческих решений по всем направлениям финансовой деятельности предприятия;

3. информационная функция обеспечивает обоснование альтернативных

вариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции должны быть:

• определены объемы и содержание информационных потребностей финансового менеджмента;

• сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности;

• организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.

  4. функция анализа различных направлений финансовой деятельности

предприятия. В процессе реализации этой функции проводится экспресс-анализ и углубленный анализ отдельных финансовых операций, результатов деятельности филиалов, подразделений, дочерних организаций, обобщенных в результате деятельности в целом;

5. функция планирования финансовой деятельности предприятия

обеспечивает разработку системы текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различным структурным подразделениям и по предприятию в целом;

6. стимулирующая функция обеспечивает систему стимулирования

реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. В процессе реализации этой функции формируется система поощрения и санкции за выполнение, или невыполнение установленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановых заданий (контрактная форма оплаты труда);

6. функция контроля обеспечивает эффективный контроль за реализацией

принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. Реализация этой функции связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, разделением контрольных обязанностей, определением системы контролируемых показателей и оперативным реагированием на результаты проводимого контроля.

К основным функциям, как области управления относятся:

1. функция управления активами. Основными составляющими

функции являются: управление оборотными активами; управление внеоборотными активами; оптимизация состава активов. Данная функция означает:

• выявление реальной потребности в отдельных видах активов и определение их суммы в целом;

• оптимизация состава активов с позиции эффективности их комплексного использования;

• обеспечение ликвидности оборотных активов и ускорение цикла их оборота, выбор эффективных форм и источников финансирования.

2. функция управления капиталом. Основные составляющие

функции: управление собственным капиталом; управление заемным капиталом; оптимизация структуры капитала. В процессе реализации этой функции определяется общая потребность в капитале для финансирования предприятия. Оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования, разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды его активов;

3. функция управления инвестициями. Основные составляющие

функции: управление реальными инвестициями; управление финансовыми инвестициями.

4. функция управления денежными потоками. Основные

составляющие функции: по производственной деятельности; по финансовой деятельности, включая управление инвестициями. Данная функция заключается в формировании входящих и выходящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизации по объему и во времени, по отдельным периодам времени, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.

5. функция управления финансовыми рисками. Основные

составляющие функции: управление составом финансовых рисков; управление профилактикой финансовых рисков; управление страхованием финансовых рисков; антикризисное финансовое управление при угрозе банкротства.

Механизм финансового менеджмента – это система основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализацию управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия.

Основными элементами являются:

• государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия (законы, нормативные акты, регулирующие финансовую деятельность предприятия);

• рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка в разрезе его отдельных секторов и сегментов. Спрос и предложение на финансовом рынке формирует уровень цен и котировок по отдельным финансовым инструментам. Определяют доступность кредитных ресурсов в национальной и иностранной валютах, выявляют среднюю норму доходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фондовых и денежных инструментов, используемых в процессе своей финансовой деятельности.

• внутренний механизм регулирования отдельных направлений финансовой деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, регламентируя те или иные управленческие решения по вопросам его финансовой деятельности. Так ряд направлений финансовой деятельности регулируется уставом предприятия, внутренними регуляторами могут быть установленные лимиты и нормативы, размеры резервов и фондов, положения учетной, налоговой и амортизационной политики.

• система конкретных методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования и контроля финансовой деятельности используется обширная система методов и приемов при помощи которых достигаются необходимые результаты. К числу основных из них относятся следующие методы:

1. метод технико-экономических расчетов;

2. балансовый метод;

3. экономико-статистический методы;

4. экономико-математические методы;

5. метод сравнения.

В целом основные прогнозно-аналитические методы и приемы подразделяются на неформализованные и формализованные.

Неформализованные методы основаны на описании аналитических процедур, а не с помощью строгих аналитических зависимостей. К неформализованным методам относятся:

1. метод экспертных оценок;

2. метод сценариев;

3. психологические методы;

4. морфологические методы;

5. метод сравнения;

6. метод построения системы показателей;

7. метод построения аналитических таблиц.

Применение неформализованных методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеет интуиция, опыт и знания аналитика.

Формализованные модели и методы применяются для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия. К формализованным методам относятся:

1. методы теории вероятности;

2. методы факторного анализа;

3. методы экономической статистики;

4. методы экономической кибернетики и оптимального программирования;

5. эконометрические методы;

6. методы исследования операций;

7. методы теории принятия решений.

8. финансовые инструменты, рычаги и стимулы.

Финансовые инструменты делятся: первичные финансовые инструменты – дебиторская и кредиторская задолженность, кредиты, займы, акции и облигации; вторичные (производные) финансовые инструменты – опционы (право выбора, например, право покупать или продавать ценные бумаги), фьючерсы, форвардные контракты (срочные валютные сделки, совершаемые банками на договорной основе), процентные и валютные свопы (обмен). Финансовые рычаги и стимулы представляют широкий набор инструментов воздействия на предприятия контрагентов с целью более эффективного использования ресурсов, выполнения требований платежной дисциплины. Это ставки налогов, штрафы, пени, неустойки, нормы амортизационных отчислений, ставки процентов по кредитам и депозитам, показатели, нормативы, лимиты, информационная база. Финансовые показатели, нормативы и лимиты – это элементы финансового механизма, позволяющие использовать определенные методы расчетов, а также организовать хозяйственную деятельность на предприятии согласно установленной системе показателей и утвержденной базе. Кроме того, необходимо учитывать такие внешние регуляторы, как курсы валют, уровень цен, различные индексы, отражающие общее состояние рынка и его конъюнктуру в отдельных сегментах.

Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать цели и задачи предприятия.