Приклади типових рішень Завдання 1

Акція номіналом 5 грош.од. була куплена за курсом 120 і продана через рік за 6,2 грош.од.. Ставка дивіденду встановлена в розмірі 14 %.

Визначте:

1. суму дивіденду;

2. додатковий дохід;

3. сукупний дохід;

4. сукупну прибутковість;

5. рендит акції.

Розв’язання:

1. сума дивіденду визначається у відсотках від номінальної ціни:

2) додатковий дохід утвориться як різниця між ціною продажу і ціною придбання. Спочатку визначаємо ціну придбання:

тобто акція була куплена за 6 грош.од., а продана за 6,2, отже, додатковий дохід від зміни курсової вартості склав 0,20 грош.од. (6,2–6,0);

3) сукупний дохід від усіх джерел, тобто І_СД = 0,70+0,20 = 0,90 грош.од.

4) сукупна прибутковість – це відносна величина сукупного доходу, що зіставляється із сумою інвестованих коштів:

,

5) рендит акції являє собою реальний рівень дивіденду:

,

так як акція була продана за курсом, що на 20% перевищує її номінальну ціну, фактичний дохід по дивіденду склав не 14, а 11,67 %.

Завдання 2

Акція номіналом 6 грош.од. була куплена за курсом 115 20 червня 2006 р. За результатами роботи за рік дивіденд був оголошений у розмірі 10 %. На кінець року курсова вартість акції склала 6,8 грош.од. Визначте сукупну прибутковість акції для її останнього власника у вигляді річної ефективної ставки відсотка, прийнявши до уваги, що рівень оподаткування доходів від дивідендів по акціях складає 15 %.

Розв’язання:

Загальна сума річного дивіденду по акції складає 0,1*6,0=0,60 грош.од.

Акціонерне товариство є агентом держави по стягуванню податків, тому сума дивіденду, що підлягає виплаті, зменшується на величину податку:

грош.од.

Ця сума поділяється між попередніми й останнім власниками пропорційно числу днів володіння акцією, тобто виходячи з того, що покупець володів нею з 20 червня до кінця року, тобто 195 днів. Отже, належна йому сума дивіденду складає:

грош.од.

Придбання акції за курсом 115 означає, що вона була куплена за 6,9 грош.од. . Під кінець року курсова ціна акції знизилася до 6,8 грош.од., тобто, якби власник її продав, то за рахунок зміни курсової вартості він одержав би збиток капіталу в розмірі 0,1 грош.од. (6,8-6,9).

Таким чином, сукупний дохід за період володіння акцією оцінюється як 0,27-0,10=0,17 грош.од. Для об'єктивної оцінки рівня прибутковості ставка сукупного доходу перераховується в річну ефективну ставку, тобто:

.

Таким чином, придбання акції на таких умовах відповідає вкладенню капіталу на умовах виплати доходу в розмірі 4,6 % річних.

Завдання 3

Чистий прибуток акціонерного товариства зі статутним капіталом 550 тис. грош.од. склав 150 тис.грош.од. Загальними зборами акціонерів вирішено, що чистий прибуток буде розподілено в такий спосіб: 70 % - на розвиток виробництва, 30 % - на виплату дивідендів. Акціонерним товариством випущено 110 000 акцій, у тому числі 10 тис. привілейованих, по яких гарантований дохід у розмірі 1 грош.од. на акцію. Визначте орієнтовну курсову ціну простої акції даного акціонерного товариства, якщо на момент розрахунку середня ставка банківського відсотка по депозитах складає 15 %.