13.2. Международное движение капиталов и инвестиционный климат.
В работе В. И. Ленина «Империализм как высшая фаза развития капитализма» (1916 г.) указывалось, что к началу ХХ в. экспорт капитала в отличие от экспорта товаров приобрел особое, более важное значение, чем вывоз товаров. Дальнейшее развитие мирового хозяйства подтвердило это наблюдение. В ХХ в. крупный бизнес развитых стран Запада, которому уже становится тесно развиваться в рамках только своей страны, переходит от экспортноориентированного производства к экспорту самого производства. Крупные корпорации начинают создавать сеть зарубежных филиалов и дочерних компаний. Параллельно возросло значение международных займов и ссуд – как межправительственных, так и чисто коммерческих. Таким образом, сформировались основные потоки международного движения капиталов – движение предпринимательского капитала и движение ссудного капитала (Рис. 13 – 3).
Основную роль играет движение предпринимательского капитала, когда инвестиции идут непосредственно в зарубежное производство. Различают прямые и портфельные зарубежные инвестиции. В первом случае речь идет о капиталовложениях (учреждение новых фирм за рубежом либо приобретение контрольного пакета акций ранее существовавшей зарубежной фирмы), дающих право преимущественного контроля; во втором случае инвесторы довольствуются получением прибыли на свой капитал (дивидендов от акций). Есть несколько концепций, по-разному объясняющих причины экспорта предпринимательских капиталов: обращают внимание на возможность использовать таким образом более дешевые зарубежные ресурсы, расширять рынки сбыта, обходя протекционистские барьеры, использовать разницу валютных курсов и т. д. Видимо, каждый из этих факторов имеет свое значение.
ЭКСПОРТ И ИМПОРТ КАПИТАЛА
Движение предпринимательского капитала Движение ссудного капитала
Прямые инвестиции Портфельные инвестиции Займы и кредиты Банковские вклады
Основание новых фирм Скупка акций Государственные Коммерческие
Рис. 13 – 3. Формы международного движения капитала
Экспортом предпринимательского капитала первоначально занимались фирмы исключительно высокоразвитых стран (даже сейчас они дают примерно 95% прямых зарубежных капиталовложений), однако в последние десятилетия в этот процесс начинают включаться также некоторые развивающиеся государства («новые индустриальные страны» и богатые страны-нефтеэкспортеры). Что касается направлений экспорта капитала, то и здесь пока доминируют страны «ядра» (примерно 20% экспортируемых капиталов ввозится в США, примерно 40% – в Западную Европу, в развивающиеся страны идет лишь 25%).
Международное движение капиталов стирает границы между национальными хозяйствами различных стран. Особое значение для этого имеет развитие прямых зарубежных инвестиций, что ведет к формированию транснациональные корпораций (ТНК) – крупнейших фирм, чьи предприятия раскинуты по многим странам, превращая тем самым международное разделение труда во внутрифирменное. К середине 1990-х гг. число ТНК составляло примерно 40 тыс., их внешний товарооборот давал более 70% мировой торговли.
Долгое время отношение к деятельности ТНК со стороны национальных правительств было настороженным, если не враждебным. Страны «периферии» видели в ТНК агрессоров, стремящихся при политической поддержке своих правительств подчинить экономику развивающихся стран; правительства же развитых стран не без оснований подозревали в руководителях ТНК международных спекулянтов и нерадивых налогоплательщиков, безразличных к интересам экономики своих стран. В современном мировом хозяйстве, однако, недоверие к ТНК сменилось борьбой между разными странами за их привлечение, поскольку, как показал опыт, без этих лидеров мирового бизнеса, контролирующих передовые технологии и методы организации производства, невозможно эффективное развитие ни передовых, ни отстающих национальных хозяйств.
Степень привлекательности какой-либо страны для иностранных частных капиталовложений называют ее инвестиционным климатом. Факторами инвестиционного климата являются не только чисто экономические факторы (дешевизна и качество местных трудовых и сырьевых ресурсов, уровень инфляции, уровень налогообложения), но также политические обстоятельства (стабильность развития) и хозяйственная культура (уровень коррумпированности, враждебность или благожелательность местного населения к иностранцам). Самые высокие индексы инвестиционного климата дают «новым индустриальным странам», Россия же с ее политической нестабильностью и тотальной криминализацией экономики занимает в оценках международных экспертов одну из последних позиций (более опасными для инвесторов считают лишь страны типа Ирака). Следствием подобного инвестиционного климата России является не только слабый приток иностранных частных инвестиций (на 1993 г. в Россию было вложено всего 4 млрд. долл., в то время как в экономику менее развитого Китая – 27 млрд. долл.), но и «бегство капиталов» отечественных бизнесменов за рубеж (ежемесячно – примерно 1-2 млрд. долл.).
Международное движение ссудного капитала – это зарубежные займы, которые дают коммерческие банки, правительства и международные экономические организации (типа Международного валютного фонда – МВФ), а также вклады в иностранные банки физических и юридических лиц. Такое движение капитала обусловлено, прежде всего, разным уровнем прибыльности и надежности на финансовых рынках различных стран, что важно для фирм и отдельных людей, желающих повысить свой доход. Правительства и международные организации, дающие займы другим правительствам, руководствуются заботой не о прибыли, а о стимулировании бизнеса «своей» страны. Подобные международные займы, как правило, либо носят связанный характер (правительство-заемщик обязано использовать займ строго целевым образом, например, на закупку товаров у фирм страны-кредитора), либо оговариваются созданием определенных льгот для фирм страны-кредитора (например, уменьшением импортных тарифов на их товары).
Развитие мирового рынка ссудных капиталов в условиях поляризации мира на высокоразвитое «ядро» и слаборазвитую «периферию» привело к международному кризису неплатежеспособности. Страны «третьего мира», которые с 1960-х гг. брали крупные зарубежные займы у банков и правительств развитых стран, часто оказываются не в силах их вернуть, и потому вынуждены постоянно брать новые займы, чтобы покрывать выплаты по старым. В результате внешняя задолженность стран «периферии» растет как снежный ком, достигнув к концу ХХ в. 1,5 трлн. долл. Неплатежеспособные страны-должники оказываются в сильной зависимости от стран-кредиторов, теряя свой экономический суверенитет. В схожем положении в 1990-е гг. оказалась и Россия, чей внешний долг достиг к концу десятилетия 150 млрд долл. Правда, постсоветская Россия унаследовала от СССР не только долги странам Запада, но и задолженности многих развивающихся стран, которые получали финансовую помощь от советского правительства. Хотя сумма этих задолженностей составляет также примерно 150 млрд долл., их возврат довольно маловероятен.