Инфляция и ее учет в анализе.

Инфляция- увеличивает общий уровень цен по базовой номенклатуре товаров, снижает покупательную способность денег. Выражается индексом товарооборота(Пааше)- J_ц.

«-»:

• предприятие теряет свой капитал;

• показатели разных периодов измеряются в разных рублях, следовательно, нет сопоставимости;

• тяжело накапливать инвестиции для развития пр-ва(слишком быстрый темп);

• инфляция теряет возможность простого воспроизводства(на амортизационные отчисления через 10 лет уже не купить оборудование);

• тяжело проводить инвестиционные проекты и их оценивать(срок окупаемости- основной показатель риска проекта);

• способствует хищениям(что-то воруем перепродаем и возвращаем обратно по старой цене);

• теряется ценность рубля, что приводит к замене рубля бартером(внутренняя ценность);

• нищета.

«+»:

• способствует присутствию на рынке потока денег, способствует развитию рынка;

• способствует развитию собственного(национального) пр-ва(государство спонсирует собственное пр-во при дефолте: глупые увеличивали объемы пр-ва. А умные модернизировали свое пр-во с надеждой на будущую окупаемость).

Согласно положению международных стандартов: на предприятии учитывается только та прибыль, которая не теряет капитала предприятия.

Пример: J_тц=1,12, J_ц(мпз)=1,2, И_с(0)=10 000т.р., купили МПЗ: Ц₀=100руб/ед., q₀=100 000ед.

Продаем по ц_реал.=150руб/ед., следовательно, П_ч=5000т.р. идет на дивиденды и нераспределенную прибыль.

Из-за J_тц природа капитала изменилась И_с(1)=10 000*1,12=11 200т.р.(необходимо оставить для сохранения финансовой природы капитала). = 1200т.р., следовательно, П_нер.=1200т.р., Div=3800т.р.

И_с(1)=10 000, купим МПЗ по Ц₁=120руб/ед., следовательно, (потеря физической природы капитала, дееспособность снижается, т.к. не в состоянии курить столько же продукции)

Чтобы не терять, необходимо было бы оставить. И_с(1)=12 000, = 2000т.р., П_нер.=2000т.р., Div=3000т.р., следовательно необходимо повышать дееспособность капитала за счет инфляции.

Приоритетней сохранять ту природу капитала, которая больше по численному значению(в примере- физическую) из-за этого происходят конфликты м/у собственниками и управленцами.

Пути учета инфляции.

1. не учитывать:

   1. незначительные инфляции < 2%;

   2. продажа по среднемесячным ценам активов.

2. учитывать:

1. по курсу твердой валюты;

2. с помощью индексов цен:

   1. ориентируясь на пассивы GPL(сохраняя финансовую природу капитала);

   2. ориентируясь на активы ССА(сохраняя физическую природу капитала);

   3. смешанный.

2.1: станок стоил 50т.р. по курсу 1:20, сейчас стал по курсу 1:30. пересчитываем ст-ть:

Ст-ть=50*30/20=75т.р.

«-»:

• очень трудно определить твердую валюту;

• она все равно имеет инфляцию;

• курс регулируется гос-вом, следовательно, есть заинтересованность.

2.2: используется наиболее часто. МСФО №15

2.2.1: General price level.

Логика: пересчет объектов бухгалтерского учета в объекты одинаковой покупательной способности.

В предприятие вложен капитал, который на момент вложения выражался в единицах 95г., если по истечении времени покупательная способность изменилась, то это отражает уровень общего индекса цен, и капитал должен быть пересчитан в денежные единицы новой покупательной способности для его сохранения. Таким образом реализуется подход сохранения финансовой способности капитала и используется общий текущий индекс цен.

Инфляция по-разному влияет на различные статьи баланса, в силу этого активы разделяются на:

• монетарные А_мон.- деньги сейчас, либо получаемые через некоторый промежуток времени;

• денежные ср-ва Д_с;

• дебиторская задолженность Д_з

• немонетарные А_н/м- деньги на которые влияет инфляция.

• Запасы Z,

• Внеоборотные активы Ф_ОС.

При пересчете А_мон не учитываются, т.к. в них учитана инфляция, А_н/м служат долго, следовательно, подвержены инфляции.

Методика предлагает ориентацию на пассивы, следовательно, ведется пересчет СК на общий J_ц для сохранения покупательной способности капитала. При увеличении величины СК, увеличиваются пассивы, что приводит к пересчету активов, но появляется косвенный убыток/доход за счет превышение заемных источников над А_мон. Например расчет за материалы через несколько месяцев по этим ценам, следовательно, если ЗК > А_мон, то выигрываем и наоборот.

, где К- заемные источники, J’_тц- прирост.

Лекция 4(03.03.06.)

2.2.2.: Current Cost Accounting-текущая ст-ть.

Методика ориентирована на активы, на сохранение физической природы капитала, следовательно, по всем группам активов свой индекс цен. Активы пересчитываются в текущие активы с помощью своего J_ц. величина СК не пересчитывается. Весь прирост капитала вызван изменением цены на немонетарные активы, которыми владеет предприятие. Пересчет А_н/м по своим J_ц, что увеличивает активы, увеличение пассивов происходит за счет добавочного капитала- который показывает рост ст-ть А_н/м и который учитывается в разрезе СК. Увеличение добавочного капитала учитывается как нераспределенная прибыль.

2.2.3: собственные источники пересчитываются на общий индекс цен как в GPL, активы пересчитываются по индивидуальным индексам цен, а разница м/у А и П сбалансируется косвенным доходом или убытком.

Пример: А_мон.=20, А_н/м=80, И_с=30, К=70, J_тц=112%, J_ц(i)=118%. Определить изменение цены предприятия, связанное с инфляцией.

GPL: 20+80(1+0,12)=30(1+0,12)+70+0,12(70-20), 19,6=33,6+70+6, сохраняя финансовую природу, цена выросла на 9,6млн, за счет пересчета СК на 3,6 и добавления дополнительной прибыли за счет превышения ЗК над монетарными активами.

ССА: 20+80(1+0,18)=30+70+0,18*80, 114,4=30+70+14,4, сохранение физической природы капитала, капитал предприятия увеличился на 14,4 за счет пересчета немонетарных активов по своему индексу цен, превышающему общий индекс цен.

Смешанная: 20+80(1+0,18)=30(1+0,12)+70+0,12(70-20)+80(0,18-0,12), 114,4=33,6+70+6+4,8, капитал увеличился на 14,4 за счет пересчета СК на 3,6, дополнительной прибыли, связанной с превышением ЗК над монетарными активами на 6, за счет изменения цены активов по сравнению с общим уровнем текущих цен(инфляция) в стране на 4,8.

Показатель добавленной экономической ст-ти. EVA- показывает разницу м/у дееспособностью активов и пассивов(характеризуется чистой операционной прибылью с продаж, снимаем с активов переводим в пассивы и погашаем цену пассивов). Если EVA>0, следовательно, прибыль снимаемая с активов больше цены пассовов(% за кредит, дивиденды- плата за пользование источниками).

Если доходность активов>WACC, следовательно, увеличивается ст-ть компании и растет привлекательность. WACC- средневзвешенная цена пассивов.

Индексный метод не всегда оптимален.